證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》 公募REITs試點(diǎn)大幕拉開

    本報(bào)記者 吳曉璐

    8月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），自公布之日起施行。

    公募REITs自20世紀(jì)60年代在美國推出以來，已有40多個(gè)國家（地區(qū)）發(fā)行了該類產(chǎn)品，其投資領(lǐng)域由最初的房地產(chǎn)拓寬到酒店商場(chǎng)、工業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等，已成為專門投資不動(dòng)產(chǎn)的成熟金融產(chǎn)品。

    證監(jiān)會(huì)表示，為落實(shí)《中國證監(jiān)會(huì)國家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號(hào)），填補(bǔ)當(dāng)前我國公募REITs產(chǎn)品空白，盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，拓寬社會(huì)資本投資渠道，提高直接融資比重，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，并為后續(xù)推動(dòng)我國REITs立法積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，證監(jiān)會(huì)制定了《指引》，在《證券投資基金法》框架下，聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開展公募REITs試點(diǎn)。

    證監(jiān)會(huì)表示，《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》（征求意見稿）于2020年4月30日至5月30日向社會(huì)公開征求意見?？傮w看，社會(huì)各界反應(yīng)積極正面，普遍認(rèn)為推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)對(duì)于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、豐富資本市場(chǎng)投融資工具等具有重要意義，總體認(rèn)可《指引》確定的各項(xiàng)試點(diǎn)安排，同時(shí)也提出了具體修改意見。證監(jiān)會(huì)已進(jìn)行認(rèn)真梳理研究，充分吸收采納。主要包括：減少重復(fù)盡職調(diào)查，完善基金份額發(fā)售、基金借款和擴(kuò)募安排，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，強(qiáng)化信息披露要求等。

    《指引》共五十一條，主要包括以下五方面內(nèi)容：一是明確產(chǎn)品定義與運(yùn)作模式。公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金屬上市交易的封閉式公募基金，應(yīng)具備以下條件：80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，通過資產(chǎn)支持證券和項(xiàng)目公司等特殊目的載體取得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)利；基金管理人主動(dòng)運(yùn)營管理基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，并將90%以上合并后基金年度可供分配金額按要求分配給投資者。

    二是壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，嚴(yán)控基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目質(zhì)量。強(qiáng)化基金管理人與托管人的專業(yè)勝任要求和誠實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉的受托職責(zé)。聚焦優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，嚴(yán)把項(xiàng)目質(zhì)量關(guān)。發(fā)揮外部管理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)作用。

    三是明確基金份額發(fā)售方式，采取網(wǎng)下詢價(jià)的方式確定基金份額認(rèn)購價(jià)格，公眾投資者以詢價(jià)確定的認(rèn)購價(jià)格參與基金份額認(rèn)購。

    四是規(guī)范基金投資運(yùn)作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，夯實(shí)投資者保護(hù)機(jī)制。明確基金投資限制、關(guān)聯(lián)交易管理、借款安排、基金擴(kuò)募、信息披露等要求，全面落實(shí)“以信息披露為中心”，確保投資者充分知情權(quán)。

    五是明確證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理和相關(guān)自律組織管理職責(zé)，強(qiáng)化違規(guī)行為約束。

    證監(jiān)會(huì)表示，下一步將按照《指引》以及相關(guān)法律法規(guī)要求，堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs平穩(wěn)落地，并及時(shí)總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，不斷完善監(jiān)管制度。

（編輯 李波）