年內(nèi)證監(jiān)會(huì)已開(kāi)98份罰單 專家表示應(yīng)加大違法違規(guī)“行政+刑事”處罰力度

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳曉璐

    截至11月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)已發(fā)出98份行政處罰決定書(shū)，較去年同期的105份有所下降。

    近年來(lái)，資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為層出不窮。今年，“兩康”（康得新、康美藥業(yè)）財(cái)務(wù)造假案件令市場(chǎng)震驚，隨著案件的塵埃落定，市場(chǎng)越來(lái)越期盼修訂后的《證券法》能盡快推出。

    屢創(chuàng)新高的罰單背后，資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為為何屢禁不止？

    北京大學(xué)法學(xué)院教授、金融法研究中心副主任彭冰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為屢禁不止，主要還是因?yàn)樘幜P的力度不夠，這里的處罰力度涉及兩方面，一方面是違法違規(guī)行為被發(fā)現(xiàn)和查處的概率，另一方面是被發(fā)現(xiàn)后的處罰方式，包括怎么罰、罰得重不重。

    “相比以前，雖然處罰力度越來(lái)越大，但是仍然不夠大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠威懾上市公司。”京師律師事務(wù)所高級(jí)合伙人陳雷博對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前資本市場(chǎng)對(duì)違法違規(guī)行為處罰的范圍和力度均不夠，公司違法成本很低。“很多上市公司會(huì)判斷違法違規(guī)被發(fā)現(xiàn)的可能性，以及被處罰的可能性，自行對(duì)比處罰的代價(jià)與違法違規(guī)的收益。”陳雷博表示。

    彭冰進(jìn)一步對(duì)記者表示，從目前資本市場(chǎng)各種各樣的違法違規(guī)行為來(lái)看，虛假陳述對(duì)資本市場(chǎng)損害最大，最有加大處罰的緊迫性。從根本上來(lái)看，要解決問(wèn)題，還是要加大對(duì)違法違規(guī)行為的查處力度。“不僅需要證監(jiān)會(huì)加大查處力度，如果重大違法違規(guī)行為構(gòu)成犯罪，各地公安部門和檢察院都需要進(jìn)行查處。”彭冰稱。

    陳雷博亦認(rèn)為，違規(guī)信息披露以及財(cái)務(wù)造假的危害特別大，直接影響資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的信心。“公眾之所以信任上市公司就在于公開(kāi)透明，一旦上市公司不斷暴露出信息披露不實(shí)、財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題，相當(dāng)于失信于公眾，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)都是重大沖擊，會(huì)嚴(yán)重破壞上市公司在資本市場(chǎng)的信譽(yù)。”

    對(duì)于如何降低資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為，陳雷博表示，監(jiān)管部門可以鼓勵(lì)公眾通過(guò)舉報(bào)、起訴等手段，全方位打擊上市公司違規(guī)披露、財(cái)務(wù)造假等。上市公司只要違法違規(guī)，一定會(huì)遭受懲罰，就會(huì)大幅度降低公司對(duì)違法違規(guī)行為免責(zé)的僥幸心理。

    實(shí)際上，國(guó)外證券市場(chǎng)對(duì)上市公司違法違規(guī)的處罰十分嚴(yán)格。在美國(guó)證券市場(chǎng)，一旦上市公司、投資銀行、中介機(jī)構(gòu)等觸犯相關(guān)法律法規(guī)，帶來(lái)的后果是災(zāi)難性的。公司不僅會(huì)面臨巨額罰款，賠償投資者的金額也是天文數(shù)字，相關(guān)責(zé)任人還要面臨刑事責(zé)任。

    9月10日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)，定下了12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中，會(huì)議指出將進(jìn)一步加大法治供給。加快推動(dòng)《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。

    今年4月份，《中華人民共和國(guó)證券法（修訂草案）（三次審議稿）》（簡(jiǎn)稱《三審稿》）公布并公開(kāi)征求意見(jiàn)。與二審稿相比，草案三審稿增加了科創(chuàng)板注冊(cè)制專節(jié)，并從證券的范圍、證券的公開(kāi)發(fā)行、證券交易行為、投資者保護(hù)、證券監(jiān)管等方面進(jìn)行了修改完善，對(duì)于市場(chǎng)呼聲最高的提高違法違規(guī)成本問(wèn)題，三審稿有了明確回應(yīng)，對(duì)欺詐發(fā)行等行為的處罰力度較此前有了較大提高。

    《三審稿》中顯示，“信息披露義務(wù)人報(bào)送的報(bào)告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以50萬(wàn)元以上500萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以10萬(wàn)元以上100萬(wàn)元以下的罰款”。