監(jiān)管層“喊話”鼓勵險資入市 專家認(rèn)為險資加碼入市已具備條件

    ■本報記者 劉琪

    隨著證監(jiān)會發(fā)布“深改12條”，資本市場全面深化改革路線也全面出爐。在當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)中，其中一項是推動更多中長期資金入市，提出要推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍。

    保險資金作為資本市場中長期資金的一股重要力量，今年以來監(jiān)管層對保險資金運用的監(jiān)管重點也由規(guī)范險資舉牌轉(zhuǎn)向引導(dǎo)險資加大對權(quán)益類資產(chǎn)投資，且多次“喊話”鼓勵險資入市，同時還為保險資金入市營造積極的環(huán)境。

    今年1月份，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企曾表示，鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券，拓寬專項產(chǎn)品投資范圍；7月份的國新辦發(fā)布會上，銀保監(jiān)會副主席梁濤透露，銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例事宜。

    10月21日，證監(jiān)會主席易會滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU機構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會，會議提出，引導(dǎo)更多中長期資金入市，是促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是這次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。會議透露的信息顯示，證監(jiān)會將從三方面逐步推動提升中長期資金入市比例。

    當(dāng)前，保險資金的整體投資比例較低。據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，我國保險資金運用余額149206.21億元，其中股票和證券投資基金18353.71億元，占比12.3%；截至2018年末，我國保險資金運用余額達(dá)到16.41萬億元，其中股票和證券投資基金余額僅為1.92萬億元，占比約為11.7%。這兩個比重，在當(dāng)年的保險資金配置結(jié)構(gòu)中比例均為最低。

    對此，東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，險資投資時需要充分考慮安全性、流動性等各種風(fēng)險因素，相比權(quán)益市場收益的波動性，險資更青睞于固收類收益相對穩(wěn)定的資產(chǎn)；另一方面，保費結(jié)構(gòu)中壽險、健康險等長存續(xù)期的收入占比高決定了險資的長久期特性，以平安集團(tuán)為例，資產(chǎn)平均久期在14年以上，債券和另類投資的期限與險資更為匹配。此外，銀保監(jiān)會對于險資投資權(quán)益市場比例、行業(yè)等的監(jiān)管政策從2015年開始逐步放開，保險投資機構(gòu)仍然在探索如何保證安全性的前提下提高股票和證券投資基金的配置比例。

    雖然2018年險資在股票和證券投資基金的投資比例較2017年有所下降，但是今年已有了明顯增長。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，險資配置于股票和證券投資基金的比例為12.61%，相較2018年底上升0.9個百分點，規(guī)模達(dá)2.19萬億元。

    徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，隨著險資運用余額的累計以及投資比例的提升，國內(nèi)險資入市規(guī)模還有較大的上升空間。在經(jīng)歷2017年以來的金融嚴(yán)監(jiān)管之后，險資之前大面積舉牌上市公司的行為已經(jīng)得到遏制，目前險資進(jìn)行戰(zhàn)略性投資已經(jīng)具備條件。

    “險資是資本市場上僅次于公募基金的第二大機構(gòu)投資者，是我國資本市場的重要機構(gòu)投資者。險資入市對資本市場的發(fā)展而言，具備大資金和長資金的顯著優(yōu)勢，鼓勵其入市進(jìn)行長期價值投資能為上市公司提供穩(wěn)定的資金來源，有助于緩解上市公司經(jīng)營壓力。從資本市場的角度看，險資增量資金入市也有助于倡導(dǎo)價值投資理念，提振投資者信心，起到穩(wěn)定市場的作用。”徐承遠(yuǎn)表示。