證監(jiān)會加大上市公司監(jiān)管力度 嚴(yán)厲打擊資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等典型違法違規(guī)行為

    權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，上市公司及其股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等因違法違規(guī)行為被立案調(diào)查17家次。其中，資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為較為集中，且經(jīng)常交織出現(xiàn)。

    中國證券報(bào)記者從接近監(jiān)管層的人士處獲悉，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)以信息披露真實(shí)性為監(jiān)管中心，嚴(yán)厲打擊資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等典型違法違規(guī)行為。

    70家公司被立案調(diào)查

    數(shù)據(jù)顯示，2018年度上市公司及其股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等因違法違規(guī)行為被立案調(diào)查58家次，2019年至今17家次，共計(jì)75家次，涉及70家上市公司。其中，*ST毅達(dá)、凱迪生態(tài)、美麗生態(tài)、千山藥機(jī)等4家上市公司因立案對象或事項(xiàng)不同被2次或多次立案。

    從違規(guī)特征來看，主要呈現(xiàn)出兩種特征：一是違規(guī)主體多為民營公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已立案的70家上市公司中，民營公司60家，占立案總家數(shù)的85.7%，占民營上市公司總家數(shù)2.4%。

    二是資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為較為集中，且經(jīng)常交織出現(xiàn)，資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假在信息披露違規(guī)家數(shù)中占比58.5%，涉及38家公司。其中，19家存在兩種及以上情形，千山藥機(jī)、奧瑞德等公司三種情形并存。

    治理不健全是根本原因

    2018年以來，資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)情形在數(shù)量、金額上均出現(xiàn)大幅增長。

    接近監(jiān)管層的人士分析認(rèn)為，從內(nèi)部看，上市公司治理不健全是根本原因。

    一是控股股東控制權(quán)缺乏有效監(jiān)督，導(dǎo)致上市公司治理“形似而神不似”，為違法行為提供可乘之機(jī)。個別公司公章甚至長期由控股股東或?qū)嶋H控制人隨身攜帶，如凱迪電力。

    二是部分上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員道德風(fēng)險(xiǎn)突出，未恪盡職守，縱容控股股東資金占用和違規(guī)擔(dān)保，甚至偽造財(cái)務(wù)報(bào)表。比如，*ST龍力9億元巨額違規(guī)擔(dān)保未履行內(nèi)部審議程序。另有27億元資金用途不明，也未及時披露，導(dǎo)致公司存在因重大違法違規(guī)退市風(fēng)險(xiǎn)，但案件暴露后，相關(guān)公司董事不僅不替公司依法維權(quán)，還支持將相關(guān)違規(guī)債務(wù)納入報(bào)表確認(rèn)。

    從外部看，該人士表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，環(huán)境發(fā)生變化。部分上市公司經(jīng)營、資金出現(xiàn)困難，前期“造業(yè)績”的手段難以為繼，企圖以“大洗澡”方式掩蓋以往財(cái)務(wù)造假行為。中小企業(yè)融資難問題突出，部分上市公司控股股東融資需求迫切，加之股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)突出，融資渠道變窄，鋌而走險(xiǎn)將手伸向上市公司。

    “此類違規(guī)行為的蔓延將直接損害上市公司和投資者合法權(quán)益，影響上市公司正常經(jīng)營，甚至引發(fā)巨大風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)引起高度重視。”該人士進(jìn)一步補(bǔ)充道。

    嚴(yán)厲打擊典型違法違規(guī)行為

    “近年來，監(jiān)管層對上市公司資金被占用和違規(guī)擔(dān)保等問題的監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)。”前述接近監(jiān)管層的人士表示，尤其是2018年以來，融資渠道變窄，民營企業(yè)更為突出，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)逐步凸顯，監(jiān)管層對這種形勢下的上市公司監(jiān)管做了預(yù)判，將防范資金占用、違規(guī)擔(dān)保作為監(jiān)管重點(diǎn)。

    該人士表示，在此監(jiān)管態(tài)勢下，2018年立案家次同比增長61.1%，信息披露違規(guī)立案家次同比增長150%。

    同時，證監(jiān)局對33家上市公司在立案前已出具了責(zé)令改正、責(zé)令公開說明、警示函等行政監(jiān)管措施，交易所也對相關(guān)公司、人員等做出相應(yīng)的紀(jì)律處分。

    “公司財(cái)務(wù)造假、大股東占用資金是我國資本市場亂象的突出表現(xiàn)，近年來隨著規(guī)則完善、限制升級，對這類情況有所遏制。”北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂認(rèn)為，但監(jiān)管不能松勁兒，特別是在科創(chuàng)板試行注冊制、多層次市場趨于立體、金融工具推陳出新的現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，更應(yīng)加強(qiáng)約束、防微杜漸，從公司內(nèi)部和外部著手，警惕更為隱秘復(fù)雜的違法行徑滋生。同時，應(yīng)利用證券法修訂的契機(jī)，進(jìn)一步明確原則和底線，加強(qiáng)執(zhí)法力量，豐富打擊手段。

    此前，監(jiān)管部門在年報(bào)監(jiān)管過程中強(qiáng)調(diào)，年報(bào)監(jiān)管嚴(yán)厲打擊違規(guī)占用資金和對外擔(dān)保等行為，一旦發(fā)現(xiàn)上市公司有相關(guān)行為，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)將“從嚴(yán)從快”“抬頭就打”，及時采取監(jiān)管措施；達(dá)到立案標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決立案查處，絕不姑息。具體來說，監(jiān)管從決策合規(guī)性、披露及時性等角度，重點(diǎn)關(guān)注上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔(dān)保事項(xiàng)。比如，存在非經(jīng)營性占用，要督促相關(guān)主體披露有關(guān)情況并盡快徹底解決。

    “下一步將繼續(xù)以信息披露真實(shí)性作為上市公司監(jiān)管的中心，嚴(yán)厲打擊資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等典型違法違規(guī)行為。”前述接近監(jiān)管層的人士透露，一是保持嚴(yán)厲查處的高壓態(tài)勢。在日常監(jiān)管中加強(qiáng)對違法違規(guī)行為苗頭的關(guān)注，對于違規(guī)事實(shí)清晰、法律規(guī)則明確的，由地方證監(jiān)局、交易所先行作出行政處分或紀(jì)律處分，向市場釋放信號；對于頻繁違規(guī)、情節(jié)嚴(yán)重、影響惡劣的，要堅(jiān)決予以頂格處理；對于達(dá)到立案標(biāo)準(zhǔn)的，堅(jiān)決啟動立案調(diào)查、初步調(diào)查等稽查程序，構(gòu)成犯罪的，堅(jiān)決移送。二是強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管。壓實(shí)會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評估、保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，督促其勤勉盡責(zé)，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)問題一并嚴(yán)厲查處。

    川財(cái)證券研究所所長陳靂認(rèn)為，監(jiān)管層要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)明確上市公司大額資金往來財(cái)務(wù)信息披露要求，做到數(shù)據(jù)化、常態(tài)化。同時，重點(diǎn)打擊惡意套取或編造賬目行為，加大對上市公司及關(guān)聯(lián)方違規(guī)行為的處罰力度。此外，可嘗試開設(shè)上市公司誠信經(jīng)營查詢平臺，對上市公司高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行積分制管理。

    “解決資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假等典型違法違規(guī)問題，需要從強(qiáng)化上市公司持續(xù)信息披露義務(wù)履行以及大股東、董監(jiān)高信義義務(wù)兩方面著手，即外部信披監(jiān)管與公司內(nèi)部治理同時驅(qū)動，信披違規(guī)觸碰欺詐、大股東資金占用違規(guī)擔(dān)保觸碰股東信義義務(wù)違反。”上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)法學(xué)院教授李文莉認(rèn)為，一是加強(qiáng)證券法、公司法聯(lián)動修改，在法律層面明確上市公司大股東信義義務(wù)；二是大力推動證券集團(tuán)訴訟，啟動“私人執(zhí)法”，使證券違規(guī)行為無處遁形；三是加大證券行政處罰力度同時完善民事責(zé)任的追究機(jī)制。