MSCI14日公布提升A股納入因子審議結果 外資中長期凈流入趨勢不改

    5月6日，MSCI在其官網(wǎng)宣布，5月半年度指數(shù)審議結果將于歐洲中部夏令時5月13日晚11點，即北京時間5月14日早5點，在官網(wǎng)公布，MSCI屆時將在官網(wǎng)公布新納入和剔除的個股名單。此次指數(shù)審議結果將在5月28日收盤后生效。業(yè)內人士認為，MSCI提升A股納入因子將為A股帶來增量資金，利好外資持有比例高的消費股。基于對中國經濟基本面的信心，外資機構認為近期A股調整不會改變外資中長期凈流入趨勢。

    北向資金尾盤回頭

    本周一（6日）A股劇烈調整，北向資金盤中一度凈流出超80億元。周二（7日），北向資金凈流出7.6億元，不過尾盤時北向資金出現(xiàn)回頭趨勢。

    業(yè)內人士稱，今年以來，包括北向資金在內的外資一直是A股市場的一條重要主線。近一個月，A股震蕩下挫，同時伴隨著北向資金的凈流出。數(shù)據(jù)顯示，近一個月，滬股通和深股通北向資金累計凈流出280.30億元。外圍因素方面，近期美元指數(shù)走強，市場波動加大。部分市場人士心生疑惑：外資是否要撤離A股。中國證券報記者采訪的外資機構表示，鑒于新興市場依然被全球投資者嚴重低配，從中長期來看，資金流入新興市場的趨勢不變。對于A股來說，短期市場調整不改中長期外資凈流入的趨勢。

    MSCI在3月1日發(fā)布的公告中表示，將分三步提升A股納入因子。其中，2019年5月半年度指數(shù)審議時將指數(shù)中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時以10%的納入因子納入中國創(chuàng)業(yè)板大盤股。這意味著，哪些創(chuàng)業(yè)板大盤股被納入MSCI也將在5月14日確定。

    業(yè)內人士介紹，MSCI提升A股納入因子，將從兩個方面影響A股。首先，全球標準指數(shù)系列中A股的納入因子提升，無疑會為A股整體帶來增量資金；其次，A股相關指數(shù)，例如MSCI中國A股指數(shù)、MSCI中國全指數(shù)中個股調整或納入因子提升會為相應的個股帶來增量資金。

    3月1日，MSCI亞太研究主管謝征儐曾在電話會議上表示，三步完成后，A股將迎來800億美元增量資金（折合人民幣超過5400億元）。MSCI還表示，最終MSCI指數(shù)中A股的納入因子將升至100%。

    消費股或受寵

    中金公司認為，MSCI提升A股納入因子利好外資持有比例高的消費股，投資者可重點把握消費升級與產業(yè)升級大趨勢（食品飲料、家電、醫(yī)藥龍頭、先進制造、汽車及零部件、酒店旅游、零售、家居等）。

    瑞銀證券中國首席策略分析師高挺近期發(fā)表中國股票策略觀點時也表示，在2018年四季度盈利全局放緩時，食品飲料一枝獨秀，毫無放緩跡象，并在今年一季度維持強勢。房地產、建筑材料和建筑去年盈利放緩，但在今年一季度有所恢復。除了建筑材料，材料板塊的盈利普遍在一季度疲軟，而TMT板塊的盈利并未出現(xiàn)反轉。銀行板塊的盈利在去年四季度基本沒有增長，但在今年一季度卻反彈至6.3%，而2018年全年為5.6%。

    盡管A股今年一季度盈利總體錄得9.8%的正增長（非金融板塊增長2.3%），考慮到非金融板塊由于股市大漲的貢獻，瑞銀證券依然維持對全部A股和非金融板塊今年盈利增長7.3%和6.8%的預測。而且隨著穩(wěn)增長政策的逐步生效，企業(yè)盈利增速將企穩(wěn)。分行業(yè)來看，鑒于近期經濟下行環(huán)境下消費板塊表現(xiàn)相對強韌，繼續(xù)看好消費品相關行業(yè)，如食品飲料、家電、免稅運營商、機場和汽車等。