上交所：科創(chuàng)板上市申請(qǐng)企業(yè) 首輪問(wèn)詢平均每家40余個(gè)問(wèn)題

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    4月23日，3家科創(chuàng)板上市申請(qǐng)企業(yè)煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司、晶晨半導(dǎo)體（上海）股份有限公司和深圳微芯生物科技股份有限公司的問(wèn)詢和答復(fù)內(nèi)容，在上交所官網(wǎng)披露。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，微芯生物的回復(fù)，距離上交所發(fā)出問(wèn)詢只有兩周的時(shí)間：3月27日，上交所受理微芯生物的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，4月9日，上交所對(duì)公司發(fā)出問(wèn)詢，4月23日，上交所公布對(duì)公司的問(wèn)詢內(nèi)容和企業(yè)的回復(fù)情況。

    另外，晶晨股份3月22日受理，4月4日問(wèn)詢，4月23日回復(fù)；睿創(chuàng)微納3月22日受理，3月29日問(wèn)詢，4月23日回復(fù)。

    對(duì)于問(wèn)詢內(nèi)容，上交所相關(guān)人士介紹，與全面審核以及招股說(shuō)明書的質(zhì)量現(xiàn)狀相對(duì)應(yīng)，首輪問(wèn)詢的問(wèn)題數(shù)量相對(duì)多一點(diǎn)，目前平均每家40余個(gè)問(wèn)題，每個(gè)問(wèn)題中，還包括多個(gè)問(wèn)題點(diǎn)。

    而從上述三家公司的問(wèn)詢情況來(lái)看，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到共涉及問(wèn)題152個(gè)，回復(fù)字?jǐn)?shù)超過(guò)50萬(wàn)字。而在業(yè)界看來(lái)，問(wèn)詢、回復(fù)全公開(kāi)，這是監(jiān)管的一大進(jìn)步。

    受理90家企業(yè)申請(qǐng)

    72家發(fā)出首輪問(wèn)詢

    3月18日，上交所發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式開(kāi)始接受科創(chuàng)板發(fā)行上市申請(qǐng)。3月22日，上交所作出首批9家企業(yè)的受理決定。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，一個(gè)月來(lái)，上交所科創(chuàng)板上市審核中心按照設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的基本要求，對(duì)發(fā)行人提交的申請(qǐng)文件進(jìn)行認(rèn)真審核。截至4月23日，共計(jì)受理企業(yè)申請(qǐng)90家，已發(fā)出首輪問(wèn)詢72家。

    從受理情況看，科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)體現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是行業(yè)較為集中?？傮w上屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，主要集中在新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥和高端裝備等產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術(shù)32家，生物醫(yī)藥21家，高端裝備17家，新材料10家。

    二是能夠反映現(xiàn)階段我國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)整體現(xiàn)狀?？傮w而言，當(dāng)前我國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)大多處于爬坡過(guò)坎階段，有一定的科技創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，科技創(chuàng)新處于跟跑和并跑階段的企業(yè)多，處于領(lǐng)跑階段特別是突破關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)少。申報(bào)企業(yè)中不乏具有一定品牌效應(yīng)和市場(chǎng)影響力的細(xì)分行業(yè)龍頭，技術(shù)水平與我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)、科技發(fā)展水平相適應(yīng)。

    三是申報(bào)企業(yè)總體上具備較強(qiáng)的科創(chuàng)屬性。絕大多數(shù)企業(yè)主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，研發(fā)投入遠(yuǎn)超過(guò)境內(nèi)市場(chǎng)其他板塊，以最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度為例，受理的科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重平均為11%，最高的達(dá)56%，研發(fā)人員占員工總數(shù)比例達(dá)到33%。

    四是具有良好的成長(zhǎng)性。受理的科創(chuàng)企業(yè)最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率平均為42%，超過(guò)50%的有22家，其中超過(guò)100%的有7家；最近一年，平均凈利潤(rùn)1.23億元，最高的為37.17億元。

    上述負(fù)責(zé)人表示，為做好科創(chuàng)板發(fā)行上市審核工作，上交所進(jìn)一步充實(shí)了科創(chuàng)板上市審核中心的力量，從所內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)部門抽調(diào)具備IPO審核、上市公司監(jiān)管等方面經(jīng)驗(yàn)的會(huì)計(jì)、法律專業(yè)人員，承擔(dān)審核工作。試點(diǎn)初期，為保障審核質(zhì)量，提高審核效率，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部與上交所還建立聯(lián)合審核機(jī)制，選派了數(shù)名經(jīng)驗(yàn)豐富的監(jiān)管干部到上交所掛職，指導(dǎo)和參與審核工作。

    據(jù)了解，相關(guān)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)收到首輪問(wèn)詢后，正在抓緊準(zhǔn)備首輪問(wèn)詢回復(fù)。下一階段，上交所將把著力提高申報(bào)企業(yè)信息披露質(zhì)量放在更加突出位置，在繼續(xù)做好常態(tài)化的發(fā)行上市申請(qǐng)受理和首輪問(wèn)詢基礎(chǔ)上，集中力量審核已問(wèn)詢企業(yè)的首輪問(wèn)詢回復(fù)，根據(jù)回復(fù)的質(zhì)量情況開(kāi)展第二輪甚至多輪問(wèn)詢，問(wèn)詢回復(fù)情況將向市場(chǎng)公開(kāi)。審核問(wèn)詢結(jié)束后，將嚴(yán)格按照規(guī)則和程序規(guī)定，及時(shí)召開(kāi)審核會(huì)議形成初步審核意見(jiàn)，組織召開(kāi)上市委會(huì)議審核，報(bào)送證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，確?？苿?chuàng)板平穩(wěn)、順利推出。

    招股書存五個(gè)“不夠”

    招股說(shuō)明書是最重要的信息披露文件，是投資者了解發(fā)行人情況的直接依據(jù)，市場(chǎng)各方對(duì)如何進(jìn)一步提高科創(chuàng)板招股說(shuō)明書信息披露的質(zhì)量有更高的期待。

    上述負(fù)責(zé)人介紹，目前所披露的招股說(shuō)明書質(zhì)量參差不齊，還存在一些比較突出的共性問(wèn)題，與試點(diǎn)注冊(cè)制改革要求以及市場(chǎng)各方期待還有一定差距，主要表現(xiàn)為如下五個(gè)“不夠”。

    具體看，一是對(duì)科技創(chuàng)新相關(guān)事項(xiàng)披露不夠充分；二是企業(yè)業(yè)務(wù)模式披露不夠清晰；三是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠到位；四是信息披露語(yǔ)言表述不夠友好；五是文件格式和內(nèi)容安排不夠規(guī)范。

    “這些問(wèn)題的存在，說(shuō)明發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)如何按照試點(diǎn)注冊(cè)制改革理念，在發(fā)行上市環(huán)節(jié)落實(shí)以信息披露為中心的監(jiān)管要求，理解深度不夠、重視程度不夠、執(zhí)行力度不夠。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)，在此，再次提醒各發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)，務(wù)必嚴(yán)格按照科創(chuàng)板注冊(cè)制相關(guān)規(guī)則要求制作、修改招股說(shuō)明書。應(yīng)該結(jié)合審核問(wèn)詢提出的問(wèn)題和要求，該精簡(jiǎn)的精簡(jiǎn)、該刪除的刪除、該補(bǔ)充的補(bǔ)充、該強(qiáng)化的強(qiáng)化。上交所審核中將堅(jiān)持以信息披露為核心，高度重視信息披露的質(zhì)量，對(duì)存在突出問(wèn)題的招股說(shuō)明書，將刨根問(wèn)底，持續(xù)加大問(wèn)詢力度。

    督促發(fā)行人說(shuō)清楚講明白

    發(fā)行上市審核問(wèn)詢是督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)履行信息披露義務(wù)、提高信息披露質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)和監(jiān)管方式。針對(duì)上述普遍性問(wèn)題，發(fā)行上市審核如何堅(jiān)持以信息披露為核心，著力提升招股說(shuō)明書的信息披露質(zhì)量？

    對(duì)此，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所受理發(fā)行上市申請(qǐng)后，按照科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革的要求，堅(jiān)持以信息披露為核心，針對(duì)招股說(shuō)明書存在的突出問(wèn)題，通過(guò)一輪或多輪問(wèn)詢，督促發(fā)行人說(shuō)清楚、講明白，努力問(wèn)出一個(gè)真公司。首輪問(wèn)詢，遵循“全面問(wèn)詢、突出重點(diǎn)、合理懷疑、壓實(shí)責(zé)任”的原則。

    一是全面問(wèn)詢。在全面審核基礎(chǔ)上，提出首輪問(wèn)詢問(wèn)題。與全面審核以及招股說(shuō)明書的質(zhì)量現(xiàn)狀相對(duì)應(yīng)，首輪問(wèn)詢的問(wèn)題數(shù)量相對(duì)多一點(diǎn)，目前平均每家40余個(gè)問(wèn)題，每個(gè)問(wèn)題中，還包括多個(gè)問(wèn)題點(diǎn)。

    二是突出重點(diǎn)。首輪問(wèn)詢一方面注重全面性，另一方面突出重點(diǎn)。所問(wèn)詢的問(wèn)題，比較多的集中于與發(fā)行上市條件、發(fā)行人核心技術(shù)、發(fā)行人業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)模式、發(fā)行人獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等相關(guān)的重大事項(xiàng)上。

    三是合理懷疑。審核問(wèn)詢高度關(guān)注發(fā)行人信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，并著重從信息披露是否充分、是否一致等角度入手，保持合理懷疑。其中，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理、財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息能否相互印證、發(fā)行人與同行業(yè)可比公司之間差異是否正常等問(wèn)題高度重視，對(duì)存在不一致之處予以重點(diǎn)問(wèn)詢，要求發(fā)行人作出解釋并說(shuō)明理由和依據(jù)，努力防范和震懾欺詐發(fā)行、虛假陳述等惡意違法行為。

    四是壓實(shí)責(zé)任。日前，針對(duì)審核中發(fā)現(xiàn)的保薦機(jī)構(gòu)核查把關(guān)不嚴(yán)的問(wèn)題，上交所已約談相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)，指出其存在的問(wèn)題，要求予以糾正。

    第二輪問(wèn)詢將更加聚焦

    截至4月23日下午，有3家企業(yè)提交了首輪問(wèn)詢回復(fù)，其他企業(yè)的問(wèn)詢回復(fù)工作正在進(jìn)行中。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，總的來(lái)看，相關(guān)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)問(wèn)詢的問(wèn)題比較重視，都一一做了對(duì)照和回應(yīng)，形成了獨(dú)立的可公開(kāi)的信息披露文件，對(duì)招股說(shuō)明書同步做了相應(yīng)補(bǔ)充、刪改、調(diào)整；保薦人、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所也按照要求，出具了專項(xiàng)報(bào)告。

    “我們將抓緊時(shí)間，對(duì)提交和披露的回復(fù)進(jìn)行審核，著重關(guān)注回復(fù)的針對(duì)性、準(zhǔn)確性、充分性。在此基礎(chǔ)上，啟動(dòng)第二輪問(wèn)詢。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。

    值得注意的是，根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的規(guī)定，問(wèn)詢回復(fù)是發(fā)行上市申請(qǐng)文件的組成部分，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保證回復(fù)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。上交所高度關(guān)注問(wèn)詢回復(fù)的質(zhì)量，并及時(shí)向市場(chǎng)公開(kāi)問(wèn)詢和回復(fù)的內(nèi)容，接受社會(huì)監(jiān)督。在此，對(duì)正在準(zhǔn)備回復(fù)的相關(guān)各方，著重提出如下三點(diǎn)要求：一是發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)要按照要求予以針對(duì)性回復(fù)；二是中介機(jī)構(gòu)要切實(shí)核查到位；三是行業(yè)信息披露需要進(jìn)一步強(qiáng)化。

    “如果發(fā)行人的首輪問(wèn)詢回復(fù)未能有針對(duì)性地回答本所問(wèn)詢，或者本所發(fā)現(xiàn)新線索、新情況以及根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求需要進(jìn)一步審核問(wèn)詢的，本所可在收到發(fā)行人首輪問(wèn)詢回復(fù)后十個(gè)工作日內(nèi)，繼續(xù)提出第二輪審核問(wèn)詢。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。

    他透露，與首輪問(wèn)詢?yōu)槿鎲?wèn)詢不同，第二輪問(wèn)詢將更加聚焦，重點(diǎn)針對(duì)首輪問(wèn)詢中發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有說(shuō)清楚、講明白的重要問(wèn)題，通過(guò)刨根問(wèn)底式問(wèn)詢，要求發(fā)行人進(jìn)一步披露信息，便于審核機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)作出審核判斷，便于投資者在信息充分的情況下做出投資決策。