多形式推進(jìn)支持訴訟 投服中心重塑中小投資者維權(quán)信心

    中小投資者維權(quán)難，維權(quán)成本高，是我國資本市場的一個問題。隨著中證中小投資者服務(wù)中心的強(qiáng)力介入，用法律手段幫助投資者行權(quán)、維權(quán)，中小投資者保護(hù)和維權(quán)形勢得到極大改變，市場參與者對中小投資者保護(hù)和維權(quán)的信心與期待得到重塑。

    資料顯示，截至2月28日，投服中心累計訴訟16起（其中股東訴訟1起），結(jié)案5起；申請支持訴訟投資者共980人，訴求總金額達(dá)6000余萬元。目前共有215位投資者獲賠，獲賠總金額940萬元，累計獲賠占訴求金額比例為70.82%；其中106位投資者通過判決獲賠710萬元，判決獲賠占訴求金額比例為86.76%，109位投資者選擇和解獲賠230萬元，和解獲賠占訴求金額比例為47.69%。

    多形式推進(jìn)民事賠償支持訴訟

    隨著廣大投資者維權(quán)意識的覺醒，證券虛假陳述民事賠償訴訟案件數(shù)量近年來激增。投服中心作為中小投資者的“后臺”和“娘家人”，在支持中小投資者維權(quán)方面充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，起到不可替代的重要作用。

    眾所周知，虛假陳述民事賠償案件原告數(shù)量龐大，動輒幾十人甚至幾百人，司法審判工作量極大，導(dǎo)致訴訟周期普遍較長。經(jīng)統(tǒng)計，法院一審平均審理周期為4個月；另一方面，被告往往將管轄異議、上訴作為拖延訴訟周期和賠付時間的手段，無形中又增加了投資者的維權(quán)時間成本。

    對此，投服中心采取多種方式，不拘一格支持中小投資者進(jìn)行民事賠償訴訟。

    在投服中心支持訴訟的15個案件中，最能體現(xiàn)投服中心不拘一格維權(quán)風(fēng)格的當(dāng)屬ST大控虛假陳述民事賠償訴訟。在這一案件中，既有通過和解獲得賠償?shù)?，也有調(diào)整訴訟方案后重新起訴的，還有因?yàn)榉ㄔ厚g回投資者訴求投服中心再度選派公益律師支持上訴的。

    2017年8月，由于ST大控披露存在虛假陳述并被大連證監(jiān)局行政處罰，投服中心公開征集409名投資者對公司原實(shí)際控制人、財務(wù)總監(jiān)及大連控股提起支持訴訟。截至2018年9月，共有117名投資者的起訴獲大連市中級人民法院立案受理。

    在投服中心的支持下，2018年6月，已立案的投資者中有36人和ST大控達(dá)成和解協(xié)議并撤訴，和解總金額為51萬余元，最高和解金額3.8萬余元，最低的僅697元，和解獲賠比例均為訴求損失的30%。盡管投資者通過和解方式獲得的賠付比例相對較低，但賠付效率更高，維權(quán)成本更低，因此得到部分中小投資者認(rèn)可。除ST大控之外，安碩信息、超華科技等虛假陳述民事賠償支持訴訟案件中，亦有部分投資者通過和解獲得了30%-80%不等的損失金額賠償。

    特別值得注意的是，在ST大控案中，有2名投資者的訴訟請求被法院駁回。投服中心經(jīng)研究后認(rèn)為法院判決不適當(dāng)，指派公益律師作為訴訟代理人支持該2名投資者向遼寧省高級人民法院提起上訴，并已于2019年1月3日獲得受理。這是投服中心首次以證券公益機(jī)構(gòu)角色支持訴訟原告就一審判決駁回訴訟請求提起上訴，開啟支持訴訟原告上訴之先河。

    此外，投服中心擴(kuò)大支持訴訟案件范圍，2018年8月以恒康醫(yī)療市場操縱違法違規(guī)行為向成都市中級人民法院提起民事賠償支持訴訟（被告向四川高院提出管轄異議），這是我國資本市場首例市場操縱支持訴訟案件。

    多手段重塑投資者維權(quán)信心

    維權(quán)難、時間長、成本高是擺在我國投資者尤其是中小投資者面前的重大難題。為此，近年來投服中心探索創(chuàng)新多種手段，力爭最大限度地減輕中小投資者維權(quán)成本。

    證券民事賠償訴訟大都是群體訴訟，審理往往曠日持久。為此，投服中心醞釀推動示范判決機(jī)制，以期從根本上解決這一問題。

    2018年7月，投服中心與上海金融法院的前身上海一中院合作完成《證券支持訴訟示范判決機(jī)制》研究課題，對建立示范判決機(jī)制的相關(guān)深層次問題進(jìn)行深入探討。據(jù)悉，目前示范判決機(jī)制基本醞釀成熟，投服中心將積極配合審判機(jī)關(guān)推動這一機(jī)制早日推出。

    長期以來，在中小投資者的維權(quán)訴訟中，被告方關(guān)于原告損失金額核定的抗辯一直是審理的焦點(diǎn)與難點(diǎn)，對于系統(tǒng)或非系統(tǒng)風(fēng)險的測算更是影響審判效率的最大痛點(diǎn)。

    為此，2017年以來，投服中心投入大量人力物力進(jìn)行攻關(guān)，并委托相關(guān)金融軟件開發(fā)機(jī)構(gòu)開發(fā)專業(yè)、智能、靈活的證券虛假陳述案件投資者損失計算通用軟件，為計算確認(rèn)投資者損失提供高效便捷的專業(yè)工具。目前，該軟件已交付使用，意味著我國資本市場上第一次可以用技術(shù)手段來解決這一困擾證券民事賠償訴訟的最大難點(diǎn)。

    為了更好地進(jìn)行支持訴訟，投服中心擴(kuò)充了公益律師隊伍，不斷完善案件管理機(jī)制。2019年1月，投服中心新一屆公益律師團(tuán)共計142人，覆蓋全國。同時，投服中心強(qiáng)化流程管理，完善支持訴訟業(yè)務(wù)規(guī)則、公益律師管理辦法等基礎(chǔ)制度，在應(yīng)對長生生物事件中首次啟動與外部專家重大法律問題會商機(jī)制。支持投資者以司法救濟(jì)方式維權(quán)已成為投服中心的常態(tài)化投保機(jī)制。

    投服中心表示，在中國證監(jiān)會黨委的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在社會各界以及司法審判機(jī)關(guān)的鼎力支持下，有公益律師的積極參與，有億萬股民的信任與期待，證券公益訴訟將開啟更美好的明天。