普華永道：科創(chuàng)板將成為中國(guó)資本市場(chǎng)的“創(chuàng)新試驗(yàn)田”

    ■本報(bào)記者 侯捷寧

    2月22日，普華永道發(fā)布了2018年下半年中國(guó)TMT企業(yè)IPO數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年中國(guó)TMT企業(yè)IPO數(shù)量大幅度上升，共計(jì)40起IPO，獲得約人民幣1，681億元的融資額。2018年，中國(guó)TMT企業(yè)IPO總?cè)谫Y額增至2017年度的3倍，上升至約2，259億人民幣。中國(guó)鐵塔股份有限公司、小米集團(tuán)以及美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為2018年下半年融資額最大的中國(guó)TMT企業(yè)IPO。

    普華永道中國(guó)科技行業(yè)主管合伙人倪靖安表示，由于眾多TMT獨(dú)角獸企業(yè)于2018年度赴香港及海外上市，2018年度中國(guó)TMT企業(yè)IPO融資總額大幅度上升，香港成為2018年度全球最熱的IPO融資市場(chǎng)之一。隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、中美貿(mào)易磋商等不明朗因素影響，預(yù)計(jì)2019年中國(guó)TMT企業(yè)赴香港及美國(guó)資本市場(chǎng)上市情況將有所放緩。

    就國(guó)內(nèi)各大板塊分析顯示，2018年下半年，有31家中國(guó)TMT公司選擇香港及海外上市，占總?cè)谫Y額的94%；深圳中小板有2起TMT行業(yè)IPO，占總?cè)谫Y額的2%；主板有4起TMT行業(yè)IPO，占總?cè)谫Y額的2%；深圳創(chuàng)業(yè)板有3起TMT行業(yè)IPO，占總?cè)谫Y額的1%。

    2018年下半年，中國(guó)TMT行業(yè)IPO共40起，技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)共14起，占比35%；軟件與服務(wù)行業(yè)26起，占比65%。值得注意的是，類屬于技術(shù)硬件及設(shè)備類TMT企業(yè)的小米集團(tuán)及中國(guó)鐵塔股份有限公司的收入規(guī)模遠(yuǎn)超同期上市的其他企業(yè)，導(dǎo)致技術(shù)硬件與設(shè)備類上市企業(yè)的平均收入較高。

    “分析關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，2018年下半年于香港及海外上市的31家TMT企業(yè)中共有19家處于虧損狀態(tài)，導(dǎo)致該板塊上市TMT企業(yè)平均凈利潤(rùn)為負(fù)額。”普華永道中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部合伙人李雪梅表示，近年來(lái)，在A股上市的TMT公司平均市盈率持續(xù)下降。截止至2017年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為49倍。截止至2018年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為33倍。

    展望2019，倪靖安認(rèn)為，2018年度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)IPO步伐進(jìn)一步放緩。2019年度科創(chuàng)板的設(shè)立將為國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)全新的融資平臺(tái)?？苿?chuàng)板也將成為中國(guó)資本市場(chǎng)的“創(chuàng)新試驗(yàn)田”，對(duì)未來(lái)資本市場(chǎng)改革發(fā)揮非常重要的示范作用。試點(diǎn)注冊(cè)制、遵循市場(chǎng)導(dǎo)向、放寬盈利要求、包容多元化的公司治理等一系列政策的推出，將為科創(chuàng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市創(chuàng)造更多的機(jī)遇。TMT企業(yè)仍將在2019年度的上市企業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位，半導(dǎo)體、人工智能、云計(jì)算、5G網(wǎng)絡(luò)以及工業(yè)4.0概念企業(yè)等將繼續(xù)引起市場(chǎng)關(guān)注。”