事件:“雙減”政策落地教育行業(yè)洗牌轉(zhuǎn)型
2020年的疫情讓在線教育站上了風(fēng)口,尤其是K12學(xué)科培訓(xùn),被視為坡長雪厚的賽道,吸引了最充足的資金、最豪華的投資陣容。然而過度的資本化給教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也帶來了沖擊。2021年7月,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》(以下簡稱“雙減”意見),并要求各地區(qū)、各部門結(jié)合實際認(rèn)真貫徹落實。
“雙減”意見剛一落地,昂立教育、豆神教育等上市公司紛紛提示“雙減”意見帶來的重大影響。7月23日,美股市場,好未來暴跌70.47%;新東方下跌54.22%。A股上市公司學(xué)大教育等也持續(xù)下跌。
“雙減”政策落地,企業(yè)如何轉(zhuǎn)型、求生引發(fā)關(guān)注。其中,猿輔導(dǎo)跨界“賣羽絨服”、學(xué)大教育兼職賣咖啡等引發(fā)關(guān)注。此外,龍頭企業(yè)新東方的一舉一動更是備受關(guān)注。11月7日,新東方創(chuàng)始人俞敏洪在直播中表示,新東方未來計劃成立一個大型的農(nóng)業(yè)平臺,將會和幾百位老師通過直播帶貨農(nóng)產(chǎn)品銷售,支持鄉(xiāng)村振興事業(yè)。此外,俞敏洪表示,將退租1500個新教學(xué)點,為農(nóng)村孩子捐獻(xiàn)近八萬套課桌椅,被網(wǎng)友稱為“體面人”的退出。
值得一提的是,新東方并未完全脫離老本行。12月1日,新東方在線宣布與天貓精靈達(dá)成合作,將圍繞教育智能硬件展開內(nèi)容、技術(shù)、服務(wù)等方面的合作,共同打造全方位新生代的智能學(xué)習(xí)產(chǎn)品,而教育智能硬件,已成為近年教育領(lǐng)域增長勢頭最為迅猛的賽道之一。
觀察:新東方“體面”背后的企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略警示
短短兩年間,教培行業(yè)經(jīng)歷了“眼看他起高樓,眼看他樓塌了”的戲劇性變化,時代大浪潮之下,有人暴露了自己在裸泳,也有人贏得了敬意。
行業(yè)驟然停擺,接下去無論是就此落幕還是籌謀轉(zhuǎn)型,能否合情合理、合法合規(guī)地退場成為前提。從精銳教育、巨人教育到華爾街英語,隨著教培行業(yè)基本面大變,許多教培機(jī)構(gòu)發(fā)生資金鏈斷裂,退費難、欠繳租金或員工工資乃至直接跑路等事件頻頻見諸媒體,其中不乏一些知名企業(yè)。
相形之下,“體面”成為2021年新東方和其創(chuàng)始人俞敏洪的“關(guān)鍵詞”。俞敏洪在此前的直播中明確表示,新東方?jīng)]有出現(xiàn)資金鏈問題。從廣大網(wǎng)友反映的實際情況來看,新東方確實給學(xué)生退錢了,而且退得又快又干脆,數(shù)萬名遣散員工的工資補(bǔ)償也得到正常發(fā)放。
為何新東方能夠做到“急剎車”下不“翻車”?這背后其實反映的是一家企業(yè)和其領(lǐng)導(dǎo)者的定力、責(zé)任感和風(fēng)險觀。在教育行業(yè)大熱之時,很多企業(yè)很難控制住瘋狂擴(kuò)張的步伐,不是燒投資人的錢,就是將預(yù)收費作為金融杠桿,盲目跑馬圈地,好一點的十個鍋九個蓋子,激進(jìn)的十個鍋兩三個蓋子就敢騰挪。但新東方選擇了未雨綢繆,以穩(wěn)健甚至相對保守的現(xiàn)金流管理策略,有效地降低了在面臨市場突發(fā)變化時的財務(wù)風(fēng)險。
據(jù)了解,俞敏洪給新東方定過一個規(guī)矩,不管公司的規(guī)模多大,支出不能夠超過預(yù)存現(xiàn)金的30%,賬面上的余額必須隨時隨地能夠支撐所有學(xué)生的學(xué)費和員工的工資,而且一定不把預(yù)收款當(dāng)成現(xiàn)金流。從新東方財報也可以看到,截止2021年5月31日,公司現(xiàn)金流及現(xiàn)金等價物為16.12億美元,短期投資34.35億美元,合計約50.47億美元。也就是說,當(dāng)時新東方能夠拿得出手的“閑錢”超過300億元。
手里有錢心里不慌。俞敏洪在直播中也因此感嘆,“這條規(guī)矩算是救了新東方。”充足的現(xiàn)金流不僅保障了新東方的“體面”退場,也給了公司轉(zhuǎn)型的底氣。用俞敏洪的話說,“不論是素質(zhì)教育還是托管中心,都試試看哪種能跑通,反正新東方賬上還有錢。”
事實上,不只是教培行業(yè),類似的狀況也發(fā)生在地產(chǎn)業(yè),一家房企的生死存亡基本取決于其現(xiàn)金流狀況,恒大的問題,是現(xiàn)金流問題,最近佳兆業(yè)的債務(wù)違約,還是現(xiàn)金流問題。對于更多的行業(yè)、企業(yè)來說,這則是一種警示:居安思危。從疫情波動到各國政策變化,全球經(jīng)濟(jì)不確定性在增強(qiáng),無論短期內(nèi)是否有現(xiàn)金流問題,企業(yè)都需要強(qiáng)化風(fēng)險意識,采取更加謹(jǐn)慎的現(xiàn)金流戰(zhàn)略,為應(yīng)對不確定性留出空間。
延伸閱讀
¡《在市場進(jìn)退中守住底線》經(jīng)濟(jì)日報2021年11月10日
¡《俞敏洪的體面,新東方的代價》中國新聞周刊2021年11月25日
¡《新東方的明天,不妨交由時間評判》東方網(wǎng)2021年11月16日
¡《對新東方的轉(zhuǎn)型,不妨多一份寬容》財聯(lián)社2021年11月16日
¡《監(jiān)管與暴跌之下,花甲之年俞敏洪再踏“創(chuàng)業(yè)”路》第一財經(jīng)2021年11月17日
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