本報記者 昌校宇
2022年已進入“下半場”,從宏觀環(huán)境來看,在諸多不確定因素集聚的情況下,國內(nèi)經(jīng)濟增長仍然承壓。興業(yè)基金固定收益投資部基金經(jīng)理丁進認為,穩(wěn)增長依舊為下半年發(fā)展主線。
貨幣政策展望方面,丁進分析道,“盡管‘內(nèi)外平衡’和通脹預期或制約貨幣政策寬松的空間,但從經(jīng)濟環(huán)境的壓力上來看,仍需要維持寬松的貨幣政策,來保障流動性的相對寬裕和寬信用政策的傳導。預計貨幣政策應用上結構性工具會更加優(yōu)先,但總量工具空間依然存在,以保障穩(wěn)增長效果的實現(xiàn)。”
基于對宏觀環(huán)境和政策的研判,丁進表示,債券向好行情有望延續(xù),在后續(xù)操作上將積極捕捉階段性調(diào)整的投資機會。債券市場2022年迎來了近三年的最好表現(xiàn),經(jīng)濟弱復蘇+寬松貨幣政策預示著向好行情仍有望延續(xù),三季度債券資產(chǎn)若回調(diào)將現(xiàn)配置價值。債券收益率曲線有望平坦化調(diào)整,我們靜待中短端配置時機的出現(xiàn)。具體品種上,丁進認為,“商金債性價比高于高等級信用債,而金融債信用利差整體有所壓縮,3年期金融債具有相對性價比。”
展望下半年,丁進認為,市場供給壓力不大,隨著二季度財報披露,轉債結構可以更加均衡配置,對于前期獲利較大的標的,如新能源產(chǎn)業(yè)鏈可擇機調(diào)降,而估值合理、業(yè)績穩(wěn)定的水電、銀行,以及部分絕對價格偏低的醫(yī)藥、TMT等板塊標的則可適當配置。
(編輯 張鈺鵬)
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