市場持續(xù)震蕩 一線私募“謹慎樂觀”

    上周美聯(lián)儲加息75基點，并對未來的貨幣政策做出了進一步說明。在此背景下，來自私募業(yè)內的最新策略研判顯示，當前多數(shù)私募機構對于A股后市表示“謹慎樂觀”。

    有私募機構表示，美聯(lián)儲加息靴子落地可能意味著情緒層面的階段性利空出盡，外部消息面壓力將明顯緩解。整體而言，決定A股走勢的主要因素在于國內經濟基本面。在穩(wěn)增長政策繼續(xù)推進的宏觀環(huán)境下，下半年國內經濟有望平穩(wěn)增長，并為A股市場帶來穩(wěn)健支撐。

    A股持續(xù)盤整

    上周（7月25日至7月29日）A股市場整體呈現(xiàn)震蕩盤整格局，主要股指普遍小幅回調。截至上周五（7月29日）收盤時，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指當周分別下跌0.51%、1.03%、1.61%、2.44%；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.36%。從市值風格角度來看，上周的上證50、滬深300等大盤風格指數(shù)表現(xiàn)，相對弱于中證500、中證1000等中小市值指數(shù)。具體到個股漲跌方面，數(shù)據(jù)顯示，上周兩市4838只處于交易狀態(tài)的A股中，共計有2716只個股上漲，占比接近6成。

    在市場估值方面，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)截至上周五收盤時的市盈率（整體法），分別為12.6倍、27.4倍、12.1倍、53.3倍和43.9倍。上證指數(shù)、科創(chuàng)50等指數(shù)的市盈率，繼續(xù)保持在歷史偏低水平。

    外部事件擾動有限

    對于美聯(lián)儲加息等外部消息面的影響，壁虎資本創(chuàng)始人張增繼表示，此次美聯(lián)儲加息75基點之后，“激進加息周期”或進入尾聲。從9月開始，美聯(lián)儲加息節(jié)奏有望放緩。今年以來美聯(lián)儲加息及美股的調整趨勢，對國內金融市場的影響較有限。

    戊戌資產稱，上周美聯(lián)儲加息靴子落地意味著市場情緒層面的階段性利空出盡，這一事件在大趨勢上不會影響A股的中長期走勢，決定A股表現(xiàn)的主要因素在于國內經濟基本面。展望下半年，穩(wěn)增長政策預計將繼續(xù)推進，下半年經濟增長有超預期的可能。整體而言，該機構維持對2022年A股市場“先抑后揚”的觀點。

    悟空投資認為，由于歐美通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高，美聯(lián)儲在6月、7月連續(xù)加息，市場對歐洲央行加息的預期有所提升。隨著美國經濟增長轉弱，后續(xù)再次大幅度加息的可能性下降。對于A股而言，一方面，外部因素壓力短期將有所緩解；另一方面，考慮到與海外經濟周期的錯位，外資預計會重新穩(wěn)定增配中國資產。對于A股市場，該機構當前持“謹慎樂觀”的觀點。

    熱點行業(yè)人氣不減

    從策略應對方面來看，目前多數(shù)私募普遍表示將股票倉位保持在中高水平，繼續(xù)看好電力和新能源、新能源汽車、大消費、半導體、國防等熱點行業(yè)。

    肇萬資產總經理崔磊稱，自4月底A股觸底反彈以來，新能源車、光伏、風電等新能源板塊能成為市場持續(xù)性熱點，不僅是短期業(yè)績增長趨勢與長期產業(yè)方向共振的結果，也反映了中國制造業(yè)升級的趨勢，目前該機構主要關注的投資方向將繼續(xù)圍繞上述行業(yè)領域展開。

    張增繼強調，會堅定持有“一定倉位”，為優(yōu)質個股長期儲備“低價籌碼”。在行業(yè)方面，建議重點關注新能源、半導體、國防基建等方向以及受益于經濟復蘇且股價已經充分調整的龍頭消費股。當下投資者需要保持足夠的耐心，擁抱確定性機會。

    悟空投資稱，目前該機構維持“中等倉位”，重點看好受益于國內外建設加速的光伏、新能源車產業(yè)鏈中與智能化相關的景氣方向、部分半導體細分領域以及受益于疫情后經濟復蘇的消費股。

    來自朝陽永續(xù)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，在7月A股市場整體震蕩調整的市況中，該機構監(jiān)測到的逾3000家股票策略私募機構，7月以來平均微虧1.11%，其中有接近四成的私募當月仍實現(xiàn)正收益。戊戌資產表示，相關私募業(yè)績數(shù)據(jù)表明，近期市場處于整固格局，個股賺錢效應好于預期，可以繼續(xù)看好后期市場的結構性投資機會。