穩(wěn)預期信號持續(xù)釋放 內外資看好A股中長期投資價值

    本報記者 吳曉璐 劉琪

    穩(wěn)預期信號持續(xù)釋放。4月25日，《國務院辦公廳關于進一步釋放消費潛力促進消費持續(xù)恢復的意見》發(fā)布，綜合施策釋放消費潛力，促進消費持續(xù)恢復；同日，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的9%下調至8%；國家發(fā)改委發(fā)文表示，積極擴大有效投資，是當前宏觀政策發(fā)力重點，既有利于擴大當前需求、應對經濟下行壓力，又有利于優(yōu)化供給結構、推動高質量發(fā)展。

    接受《證券日報》記者采訪的專家普遍認為，今年一季度，我國宏觀經濟總體開局平穩(wěn)，二季度穩(wěn)增長政策將一步加碼，確保經濟運行在合理區(qū)間。從投資角度來看，內外資機構均認為，目前A股機會逐步大于風險，看好中長期投資價值。

    貨幣政策和財政政策

    將持續(xù)發(fā)力

    實際上，4月份以來，監(jiān)管部門積極出臺舉措穩(wěn)增長，頻繁發(fā)聲穩(wěn)預期。

    在此背景下，市場人士預計，穩(wěn)增長政策有望進一步加碼。川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，從中長期來看，穩(wěn)增長背景下，預計全年貨幣政策和財政政策將持續(xù)發(fā)力，進而對國民經濟構成基本支撐，當前時間節(jié)點不必過度擔憂。

    面對疫情反彈等多重壓力，我國貨幣政策有著充足的準備，發(fā)力穩(wěn)增長支持實體經濟發(fā)展。高盛首席中國經濟學家閃輝表示，“疫情仍是二季度經濟下行面臨的主要風險，可能會持續(xù)影響需求和供應鏈，中國貨幣政策仍有調控空間，可以為實體經濟提供定向且精準的信貸支持。”

    4月15日，央行宣布決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放長期資金約5300億元。

    “央行降準25個基點，低于市場預期，預計4月底、5月份應該還有更多政策出臺?？傮w來看，財政政策會扮演更重要的角色。此外，消費支持政策也值得期待。”瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經濟主管胡一帆在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    從財政政策來看，財政部相關負責人4月12日在國務院政策例行吹風會上表示，在去年12月份提前下達2022年新增專項債券額度1.46萬億元的基礎上，今年3月30日財政部又向各地下達了2022年剩余的新增專項債券限額。

    4月19日，國家稅務總局消息稱，4月1日至4月15日，已有4202億元留抵退稅款退到52.7萬戶納稅人的賬戶。

    浙商證券首席經濟學家李超在接受《證券日報》記者采訪時表示，在當前三重壓力疊加疫情擾動之下，預計未來會把保就業(yè)放在更加突出的位置，亟待財政政策進一步發(fā)力。具體來看，可發(fā)行新一輪抗疫特別國債，加大減稅降費力度，提升防疫及社會保障投入力度，保障基層財政財力。

    內外資看好

    中長期投資機會

    對于資本市場而言，市場普遍認為，從中長期來看，A股估值處在相對低位，中長線已經具備投資價值。

    4月21日，證監(jiān)會主席易會滿召開全國社?；鸷筒糠执笮豌y行保險機構主要負責人座談會，會議指出，我國經濟長期向好的基本面沒有改變，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司質量和投資者結構呈現(xiàn)向好趨勢，居民財富管理需求旺盛，國際吸引力不斷增強，當前和今后一個時期，資本市場發(fā)展還處于重要戰(zhàn)略機遇期。

    中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒在接受《證券日報》記者采訪時認為，總體上來看，市場累計回調的時間較長、幅度較大，估值處在相對低位，市場短期處在“磨底期”，中線已經具備價值。

    “從中期角度看，中國內需空間大、韌性強，且政策空間相對充足，盡管短線市場更容易受情緒驅動而具有不確定性，但不宜中期前景過度悲觀。”王漢鋒表示。

    從外資角度來看，外資機構亦表示看好中國資產中長期投資價值。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然短期內美聯(lián)儲加息對包括中國在內的全球金融市場造成一定壓力，但仍持續(xù)看好中國經濟和人民幣資產。

    “我們認為，在穩(wěn)增長政策推動下，中國經濟在二季度繼續(xù)企穩(wěn)回升。考慮到下半年全球經濟受美聯(lián)儲緊縮政策和地緣政治風險上升拖累而下行壓力加大，中國和海外基本面差異會成為支撐人民幣匯率和人民幣資產的重要推手。”章俊表示。

    貝萊德基金投資總監(jiān)陸文杰在接受《證券日報》記者采訪時表示，長期而言，中國資本市場仍然為全球投資提供了不可或缺的機會，包括全球產業(yè)鏈中極具比較優(yōu)勢的制造業(yè)、借助國內巨大市場快速創(chuàng)新的消費行業(yè)、受益于養(yǎng)老需求和財富管理等結構性趨勢的金融服務業(yè)等。

    胡一帆表示，從投資的角度來看，今年對股票和債券保持風險中性。股票方面，相對看好能源板塊和金融板塊價值股，并看好長期投資機會。