上周,海外股市經(jīng)歷了一場(chǎng)血雨腥風(fēng),美股一周內(nèi)最大跌幅超過15%,市場(chǎng)恐慌程度之高為2008年金融危機(jī)以來所僅見。
疫情在中國以外出現(xiàn)蔓延之勢(shì)是市場(chǎng)暴跌的直接原因。不同的人對(duì)新冠病毒風(fēng)險(xiǎn)判斷差異很大,最悲觀的專家認(rèn)為它將像流感一樣與人類長(zhǎng)期共存,最終全球會(huì)有2/3的人感染這種病毒,當(dāng)然,也有可能像2003年SARS一樣在幾個(gè)月內(nèi)被徹底撲滅。
投資者最關(guān)注的還是疫情未來如何演化,它會(huì)不會(huì)讓全球經(jīng)濟(jì)陷入不可控的混亂?
經(jīng)過一個(gè)多月時(shí)間,新冠肺炎病毒的傳播特點(diǎn)已基本被人摸清,但不同國家對(duì)這個(gè)病毒采取的應(yīng)對(duì)策略卻有很大差異,有的不得已在局部地區(qū)采取類似中國的做法,有的則對(duì)斷絕交通比較謹(jǐn)慎,甚至將部分希望寄托在疫苗上。這是因?yàn)楦鲊诜酪吲c經(jīng)濟(jì)社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)之間如何平衡考慮有所不同,側(cè)重點(diǎn)不同。資本市場(chǎng)不是害怕疾病的直接影響,而是對(duì)既要保持經(jīng)濟(jì)大致正常的運(yùn)轉(zhuǎn)又要控制病毒傳播沒有信心。關(guān)門閉戶、斷絕交通雖可較快解決問題,但對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)造成無法承受的影響,這就是股市恐慌的原因。但是,這種恐慌可讓那些麻痹大意的人警醒,從而盡快采取行動(dòng),最終對(duì)防疫有利。
不論如何,筆者相信那些最悲觀的預(yù)測(cè)不會(huì)兌現(xiàn),因?yàn)橐袁F(xiàn)有的資訊和科技水平,以及觀察過去一個(gè)多月各國防疫經(jīng)驗(yàn),疫情終會(huì)得到解決。雖然不排除一些地方策略調(diào)整不夠及時(shí),在這一過程中付出代價(jià)較大,但各國防疫策略在不斷調(diào)整后,將會(huì)收斂于“佛系”與中國式“硬核”間的某點(diǎn)。此次疫情雖然特別,但最終對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊大概率是“較長(zhǎng)的一次性事件”,其尾部形態(tài)較難預(yù)測(cè)但不改變事件性質(zhì),真正應(yīng)該思考和擔(dān)心的,是疫情之前就存在的一些矛盾和問題。
境外疫情的影響未來可能仍有反復(fù),各國的財(cái)政與貨幣方面的應(yīng)對(duì)政策,未來一段時(shí)間里應(yīng)該得到更多關(guān)注。A股運(yùn)行最終也還是會(huì)回到財(cái)政貨幣政策、公司業(yè)績(jī)、估值等因素上來。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
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