市場獲得感明顯 期待釋放更多改革紅利

    證券時報記者 吳少龍

    2020年6月12日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)制度、配套規(guī)則實施。從“0”到“1”，近一年來，創(chuàng)業(yè)板注冊制高質(zhì)量運行。

    步履不停，創(chuàng)業(yè)板各項制度創(chuàng)新不斷迭代，改革“試驗田”中“繁花似錦”，各方“獲得感”顯著，市場期待創(chuàng)業(yè)板進一步釋放改革紅利。

    全面改革帶來明顯獲得感

    改革的成效，市場主體的感受最真實。

    創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制后，建立了更加多元包容的發(fā)行上市條件，讓更多優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)、成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)登陸資本市場。同時，通過構(gòu)建公開透明可預(yù)期的審核機制，實現(xiàn)了審核標準、審核進程、審核結(jié)果以及監(jiān)管措施公開，讓審核進度、審核結(jié)果可預(yù)期，也進一步提升企業(yè)首發(fā)上市、再融資、并購重組的效率，讓它們能更好利用資本市場工具發(fā)展壯大。

    “公司上市后，穩(wěn)定長期的融資渠道解決了發(fā)展所需要的資金問題，為企業(yè)長遠發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。”作為創(chuàng)業(yè)板注冊制新上市公司，鋒尚文化相關(guān)負責(zé)人談及創(chuàng)業(yè)板給公司帶來的變化時如此表示。

    另一家創(chuàng)業(yè)板注冊制新上市公司圣元環(huán)保相關(guān)負責(zé)人向記者表示，公司實現(xiàn)上市后，直接提升了公司品牌價值和市場影響力，通過法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范運作和履行嚴格的信息披露要求，有效提高公司經(jīng)營管理效率，公司員工的歸屬感和榮譽感也得到提升，增強了企業(yè)凝聚力，夯實了公司發(fā)展基礎(chǔ)。

    新上市企業(yè)“初體驗”創(chuàng)業(yè)板注冊制“感覺良好”，存量公司則深刻感受改革從增量邁入存量所帶來的變化。

    創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的亮點之一就是充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，開發(fā)了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)，實現(xiàn)審核業(yè)務(wù)電子化、規(guī)范化、智能化，更多依靠技術(shù)手段便利市場參與主體，最大程度保障發(fā)行上市審核規(guī)范、透明、公正、高效。

    回天新材董事長章鋒表示，電子化審核方式加強發(fā)行結(jié)果與發(fā)行進度的可預(yù)期性，大大提高了優(yōu)質(zhì)企業(yè)首發(fā)上市、再融資等審核進程和效率。

    比如藍思科技于2020年12月成功向特定對象發(fā)行股票募集資金150億元，從受理至提交注冊僅70天。在公司董事長周群飛看來，再融資注冊制進一步完善了發(fā)行條件、發(fā)行定價機制等制度安排，更好適應(yīng)市場發(fā)展需要。“在創(chuàng)業(yè)板實行注冊制改革的情況下，我們成功足額募集了發(fā)展所需資金，還引入了非常優(yōu)秀的專業(yè)機構(gòu)投資者，公司的股東結(jié)構(gòu)也更加豐富，公司享受了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革帶來的紅利。”

    創(chuàng)業(yè)板再融資簡易程序?qū)徍艘矘O大提高了融資效率，截至目前，已注冊生效的4單簡易程序項目，從受理至注冊生效僅用時6個工作日，為企業(yè)融資提供了便利性和靈活性。

    奧克股份董事長朱建民表示，首發(fā)上市、再融資、并購重組同步推行注冊制，統(tǒng)籌增量、存量的改革，給市場功能發(fā)揮、活力釋放帶來更多的想象空間。除此以外，改革提升了股權(quán)激勵靈活性；同時配套新的退市制度，提升市場優(yōu)勝劣汰同樣給朱建民留下深刻印象。

    改革還為提升公司治理水平提供了制度保障，章鋒表示，創(chuàng)業(yè)板一系列持續(xù)監(jiān)管業(yè)務(wù)規(guī)則強化公司治理，體現(xiàn)了以信息披露為核心的監(jiān)管理念，有利于促進上市公司提高信息披露質(zhì)量和規(guī)范運行水平，推動上市公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝接受證券時報記者采訪時表示，運行接近一年，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革成效卓著，通過為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資有力支持了實體經(jīng)濟，通過規(guī)范公司治理有效促進了我國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，通過不斷完善信息披露制度和不斷提升信披質(zhì)量推動了資本市場的長足發(fā)展。

    期待創(chuàng)新再添改革紅利

    947家創(chuàng)業(yè)板上市公司2020年平均實現(xiàn)營業(yè)收入21.16億元，同比增長7.3%，平均實現(xiàn)凈利潤1.35億元，同比增長43%，凈利潤增速創(chuàng)下2010年以來的最高紀錄。

    試點注冊制后首個會計年，創(chuàng)業(yè)板上市公司迸發(fā)新活力，交出了一份可圈可點的成績單。

    今年一季度創(chuàng)業(yè)板良好態(tài)勢在延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板公司營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長48.36%和114.18%。

    目前，深市的創(chuàng)業(yè)板已成長為“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”企業(yè)集聚地，超過九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過六成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)明顯。

    另外，數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，創(chuàng)業(yè)板注冊制新上市企業(yè)共137家，其中高新技術(shù)企業(yè)118家，新上市企業(yè)累計融資1147.18億元。再融資方面，累計受理323家項目，注冊生效233家，其中145家已完成發(fā)行，累計募集資金1422.02億元，5家簡易程序項目募集資金9.05億元。并購重組方面，累計受理22家申請，8家注冊生效，交易總額38.44億元。

    連串亮麗的數(shù)字展現(xiàn)了創(chuàng)新驅(qū)動下新發(fā)展動能得到充分釋放，“科技”與“資本”融合加速，激活了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的潛能與活力。

    深交所相關(guān)負責(zé)人告訴記者，改革落地實施以來，深交所全力維護創(chuàng)業(yè)板注冊制高質(zhì)量運行，加強對新情況、新問題的分析研判，堅守創(chuàng)業(yè)板定位，提升審核質(zhì)效，優(yōu)化市場服務(wù)，加強廉政監(jiān)督，持續(xù)評估完善各環(huán)節(jié)制度、機制和流程，為全面實施注冊制夯實基礎(chǔ)。

    創(chuàng)業(yè)板注冊制高質(zhì)量運行也為接下來的進一步深化改革夯實了基礎(chǔ)。

    深交所理事會工作報告提到：“深入推進注冊制改革”。具體包括，全面落實注冊制三原則，鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，維護創(chuàng)業(yè)板注冊制高質(zhì)量運行，堅守服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)定位，支持更多優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)企業(yè)、成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大。全面做好創(chuàng)業(yè)板注冊制試點評估和改進優(yōu)化，深入推進注冊制改革重點任務(wù)。

    一年來，創(chuàng)業(yè)板市場總體運行平穩(wěn)，主要制度規(guī)則和技術(shù)系統(tǒng)運行順暢，不少市場人士建議，可以考慮和評估推進未盈利企業(yè)上市制度，以更加包容、開放的姿態(tài)，進一步激活創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的潛力和動能。

    可以預(yù)期，高質(zhì)量運行的創(chuàng)業(yè)板將為大批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)搭建產(chǎn)業(yè)迭代躍升的起跳板，推動實體經(jīng)濟向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。