創(chuàng)業(yè)板注冊制首日交易眾生相 機構(gòu)與散戶玩法大相徑庭

    8月24日，18家創(chuàng)業(yè)板注冊制新股集體上漲。市場交投活躍，中小投資者對此感受不一。受訪私募人士指出，短期內(nèi)市場博弈特征或明顯，但市場行為最終會趨于理性。公募基金人士則強調(diào)，不要過分在意市場短期表現(xiàn)，建議投資者借助基金來進行長期價值投資。

    散戶：有新鮮感

    “感覺和港股越來越像，挺新鮮的。下午特意加倉了兩只創(chuàng)業(yè)板股票，就是想看一下市場的反應(yīng)。”深圳散戶王先生告訴中國證券報記者，自己有5年多股票投資經(jīng)驗，在A股和港股市場都有參與，目前在兩個市場分別都有100多萬元的持倉。

    不過也有投資者暫時持觀望態(tài)度。“今天開盤就把打中的新股賣掉了，不設(shè)漲跌幅限制對我來說太刺激，落袋為安就好。”一位中簽了N卡倍億的散戶劉先生對中國證券報記者說，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后，新交易規(guī)定留給自己進行投資判斷的容錯空間變小了，特別是短線操作的難度加大。除了繼續(xù)參與創(chuàng)業(yè)板打新外，自己近期不準(zhǔn)備參與創(chuàng)業(yè)板的其它交易，想等市場情緒稍微穩(wěn)定一些再入場。

    雖然新交易規(guī)定給投資者帶來了新的“玩法”，有部分散戶對此反應(yīng)淡定。“關(guān)鍵還是要看公司質(zhì)地。”一位股齡超過10年的個人投資者表示，不管上市規(guī)則和交易規(guī)則如何變化，股價上漲的主要驅(qū)動力依然是公司的基本面和成長性，可能短期來看創(chuàng)業(yè)板股票的交易風(fēng)險擴大，但只要堅持自己的投資理念、精選個股，依然可以在創(chuàng)業(yè)板獲得穩(wěn)定的投資回報。

    私募：博弈特征明顯

    “其實創(chuàng)業(yè)板注冊制正式落地前，市場就一致預(yù)計，漲跌幅比例放寬至20%之后整體波動會明顯加大，因為對于游資來說，可能會有更大的施展空間，市場的博弈特征會變得更為明顯。”針對24日創(chuàng)業(yè)板新股的市場表現(xiàn)，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊指出。

    胡泊表示，未來A股的交易風(fēng)格會逐漸向港股或美股靠攏，績優(yōu)股依舊具有很大投資價值，但績差股盤中波動會非常大，“博傻特征”會被體現(xiàn)得淋漓盡致，所以價值投資會是一個穿越牛熊的投資方式。隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司家數(shù)增加之后，投資者需要更強的投研能力來分辨?zhèn)€股的投資價值。

    “漲跌幅比例放寬至20%之后，資金‘封板’難度會明顯加大，因此市場的投資行為會愈加趨于理性。”胡泊指出。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，18家創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市首日表現(xiàn)迥異。“表現(xiàn)搶眼的個股大多屬于近期熱點題材，如N卡倍億是受到了特斯拉概念影響，N康泰是疫情概念股?？梢钥吹剑詢r值為導(dǎo)向的市場風(fēng)格沒有發(fā)生改變。”他說，創(chuàng)業(yè)板所有股票漲跌幅比例放寬至20%后，市場短期波動性將增加。

    公募：重視長期價值投資

    有觀點認為，創(chuàng)業(yè)板注冊制為市場帶來了絕佳的短期炒作題材，之后會不會留下“一地雞毛”？對此，博時創(chuàng)業(yè)板兩年定開擬任基金經(jīng)理郭曉林表示，市場目前已經(jīng)越來越成熟，從科創(chuàng)板的經(jīng)驗來看，市場炒作這個概念的幾率不大。“當(dāng)然現(xiàn)有新股上市后短期溢價水平偏高，但這個現(xiàn)象在全球市場普遍存在，我們還是要相信市場的長期定價能力，不要過分在意短期內(nèi)的波動。”

    投資方法上，郭曉林建議：首先是聚焦龍頭，龍頭企業(yè)有更強的抗風(fēng)險能力，波動也更??；其次是建立合理的風(fēng)險收益預(yù)期，不要為博取短期收益去參與市場熱點。

    金鷹基金指出，每一輪新的資本市場變革可能都會伴隨著市場活躍度上升，相關(guān)主題概念活躍度上升，波動性也會加劇。建議投資者能夠做好公司的基本面研究，避免追漲殺跌，如果真的看好公司長期業(yè)績發(fā)展，可以適當(dāng)拉長個股的持有期，獲取業(yè)績成長的紅利。

    富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔建議，投資者應(yīng)堅持價值投資的理念，投資標(biāo)的上以創(chuàng)業(yè)板中的行業(yè)龍頭公司為首選；可以多一些逆向思維，盡量避免追高“資金擁擠”的公司。

    “創(chuàng)業(yè)板未來可選標(biāo)的增多，不同企業(yè)的分化也會更大，未來可能會出現(xiàn)類似港股市場龍頭企業(yè)市值巨大，尾部公司到處仙股的情況。”金信深圳成長混合、金信價值精選混合基金經(jīng)理吳清宇表示，對于一般的個人投資者而言，借助專業(yè)機構(gòu)投資者的力量，通過基金的方式來投資，將會是相對高效的選擇。