專家建議投資者做三方面準備
本報記者 劉琪
日前,備受矚目的創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的相關規(guī)則正式出爐。6月12日,證監(jiān)會發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關制度規(guī)則。與此同時,深交所也發(fā)布了相關的業(yè)務規(guī)則及配套安排。
根據新規(guī),創(chuàng)業(yè)板在交易制度上有幾個較大的改變:一是優(yōu)化新股交易機制,上市前五日不設漲跌幅限制;二是放寬個股漲跌幅比例至20%,且800多只存量個股同步實施;三是優(yōu)化兩融制度機制,新股上市首日起可作為兩融標的;四是引入盤后定價交易方式,15:05-15:30可以收盤價定價交易。
交易制度的調整會給市場帶來哪些變化?中山證券首席經濟學家李湛在接受《證券日報》記者采訪時認為,上市前五日不設漲跌幅限制能夠讓創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)盡快適應上市初期價格、成交量波動大,換手率高的新股屬性特點,充分讓市場自主定價;創(chuàng)業(yè)板個股漲跌幅比例升至20%,提高了市場活躍度,但也會使個股波動率放大,在短時間內出現(xiàn)一定的波折和起伏,其風險會大于主板市場,投資風險偏好也會有所提升;創(chuàng)業(yè)板新股上市首日起可作為兩融標的,可供投資者當日借入證券融券賣出,允許戰(zhàn)略投資者出借獲配股份,有助于促進多空平衡,完善融資融券機制;盤后交易定價方式可以豐富市場流動性管理手段,滿足投資者交易需求。
“調整后的交易制度對于漲跌幅限制的放寬,是探索市場化的表現(xiàn)。”華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示。
值得一提的是,此次創(chuàng)業(yè)板改革要求新增創(chuàng)業(yè)板個人投資者前20個交易日日均資產不低于10萬元,要求具備24個月的A股交易經驗;創(chuàng)業(yè)板存量投資者可繼續(xù)參與交易,但需要簽署風險揭示書。
“創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則的改變,使得風險比原來的創(chuàng)業(yè)板更高。同時,新規(guī)對投資者的專業(yè)能力和風險承受能力提出了更高的要求,投資風險偏好的提升也使得創(chuàng)業(yè)板投資更適合職業(yè)投資人,非專業(yè)投資者的散戶將面臨更大的挑戰(zhàn)。”李湛表示。
李湛建議參與創(chuàng)業(yè)板投資的投資者應做好幾方面準備:一是,新申請開戶投資者首先要確認自己滿足新的準入條件,即“10萬元+2年經驗”;二是,無論創(chuàng)業(yè)板原有投資者或是新申請開戶投資者,需詳細閱讀并且理解創(chuàng)業(yè)板新的交易規(guī)則,簽署風險揭示書;三是,如投資者達不到準入門檻,或是自身投資專業(yè)能力有限,但又想參與創(chuàng)業(yè)板投資,建議可以通過認購公募基金等產品的方式參與創(chuàng)業(yè)板投資,減小自身直接面對創(chuàng)業(yè)板投資風險的可能,讓職業(yè)投資機構協(xié)助自己完成新規(guī)下的創(chuàng)業(yè)板投資。
中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者時認為,創(chuàng)業(yè)板漲跌停板、波動幅度等制度的放松會帶來較大的波動,可能會給普通投資者帶來一些挑戰(zhàn),因為他們將面臨更大的交易風險,這對投資者的資金實力、知識水平、知權行權水平、風險承受能力都提出了更高的要求。
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