創(chuàng)業(yè)板改革將成今年“重頭戲” 專家稱需完善配套制度為全面推行注冊制鋪路

    本報見習記者 吳曉璐

    1月16日至17日，2020年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議在京召開。會議認為，去年設立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革成功落地，以信息披露為核心的注冊制運行良好，科創(chuàng)板引領經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型作用初步顯現(xiàn)。

    《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自去年開板以來，截至1月19日，科創(chuàng)板上市企業(yè)74家，合計首發(fā)募資849.25億元，在同期A股IPO募資總額中占比37.96%，接近四成。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，自去年推出科創(chuàng)板試點注冊制以來，證券市場在三個方面取得了明顯進展。首先，市場化融資程度提升。目前科創(chuàng)板總市值已經(jīng)突破了萬億元，募集資金超800億元，在同期A股IPO融資額中占比30%以上，成長性較好的新興科創(chuàng)公司得以享受到較多的二級市場紅利。其次，注冊制融資效率較高。據(jù)統(tǒng)計，目前科創(chuàng)板企業(yè)從受理到過會平均時長約160天，過會率超95%，中小企業(yè)融資效率進一步提升。最后，公平公正交易推動投資收益增加。注冊制推出以來，企業(yè)信息的透明度和可靠性進一步提高，由信息不對稱所帶來的預期偏差有所降低，多數(shù)科創(chuàng)板基金凈值呈現(xiàn)兩位數(shù)以上增長，二級市場投資收益顯著。

    同時，會議提出，今年要以注冊制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅。穩(wěn)步推進以信息披露為核心的注冊制改革。努力辦好科創(chuàng)板，支持和鼓勵更多“硬科技”企業(yè)上市。平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制。

    3月1日，新《證券法》即將實施，也將在全市場逐步推行注冊制。新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，新《證券法》為全面推行注冊制奠定了法律基礎，將會徹底改變我國上市公司發(fā)行制度。

    “創(chuàng)業(yè)板將是2020年資本市場改革的重點，將注冊制改革向創(chuàng)業(yè)板推進，鼓勵戰(zhàn)略新興企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市，有助于進一步降低這些企業(yè)進入資本市場的門檻。與此同時，隨著配套制度的完善，企業(yè)上市融資更加市場化、多樣化、便利化，從而提高資本市場效率，增強資本市場對實體經(jīng)濟的支持力度。”潘向東說。

    潘向東認為，全面推行注冊制并不是簡單的取消核準制，而是要建立和完善配套制度，支撐注冊制整個生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)，預計今年將會出臺一系列配套措施，為全面推行注冊制鋪路，包括完善退市機制、加大對資本市場違法違規(guī)行為的懲處力度、加強投資者保護等方面。

    章俊表示，從長期來看，全面推行注冊制將對資本市場產(chǎn)生兩方面的影響。一是可以提升上市公司質(zhì)量，在市場參與者中形成良性循環(huán)。注冊制的推行使企業(yè)、投資者、中介機構與監(jiān)管層形成了相互監(jiān)督、相互制約的良性循環(huán)，上市公司質(zhì)量在此過程中得以提升。二是全面推行注冊制可以豐富資本市場投融資渠道。注冊制的推行在解決新興科技創(chuàng)新公司資本支持不足的問題上有著深遠的意義，通過提升直接融資占比來適當緩解企業(yè)“融資難”和“融資貴”的問題，有助于推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級。