創(chuàng)業(yè)板培育和孵化新增長點 八年來強力打造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新引擎

    ■本報記者 姜楠

    創(chuàng)業(yè)板自2009年啟動以來，承載著落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略和培育戰(zhàn)略新興產業(yè)的歷史使命，充分吸引和調動了社會資本廣泛參與企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的全過程，打造了圍繞創(chuàng)新配置資源的市場化強勁引擎。目前，創(chuàng)業(yè)板已經聚集了一批具有影響力、競爭力的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新公司，正引領著創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新向更高層次、更高水平不斷發(fā)展。

    創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立，提供了市場化的資源配置平臺，有效支持實體經濟。

    黨的十九大報告、全國金融工作會議均提出，要提高直接融資比重。發(fā)展直接融資對支持中小企業(yè)成長，推動企業(yè)去杠桿和降低財務成本具有重要作用。截至2017年10月27日，創(chuàng)業(yè)板累計IPO融資規(guī)模達3481億元，股權再融資規(guī)模達2576億元，有效發(fā)揮為實體經濟輸血的作用。同時，并購重組是企業(yè)產業(yè)整合、轉型升級的重要工具。創(chuàng)業(yè)板公司充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組過程中的主渠道作用，利用資本工具提升收購能力。截至2017年10月27日，在已實施完成的322單重組中，平均交易金額8.2億元；276單涉及發(fā)行股份支付對價，平均股份對價支付金額6.6億元，占交易總對價的80.5%。使用股份支付節(jié)約了寶貴的現(xiàn)金資源，上市公司因而得以收購僅依靠現(xiàn)金無法獲得的標的資產，提升了公司的發(fā)展速度和空間。

    創(chuàng)業(yè)板打造了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資本形成中心，激發(fā)全民創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新精神。

    目前，創(chuàng)業(yè)板已有40余家公司的在職員工入選國家或地方“千人計劃”。其中，歐比特、恒泰艾普等7家公司的實際控制人入選“千人計劃”。80多家公司的實際控制人曾在高?；蚩蒲性核温?，30余家創(chuàng)業(yè)板公司在上市前有高校或科研院所入股。

    資本市場建立了資本與技術、人力資源等各種生產要素之間的強勁紐帶，有效推動了科技成果轉化，提供了包括收益折現(xiàn)溢價、公司治理溢價等多重價值發(fā)現(xiàn)機制，激勵科技人才投入到創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的浪潮中。創(chuàng)業(yè)板還為創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新型企業(yè)建立了公平的利益共享機制和高效的價值發(fā)現(xiàn)機制。資本市場提供的股權融資，建立了投資人和企業(yè)家風險共擔、利益共享的機制，吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，匯眾人之力，辟創(chuàng)新之路。目前，創(chuàng)業(yè)板共有410家公司上市前獲得創(chuàng)投的資金支持，初始投資總額達239億元，創(chuàng)投資金較好地改善了科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資環(huán)境。

    創(chuàng)業(yè)板踐行創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略，補齊自主創(chuàng)新的短板。以創(chuàng)新為引領，創(chuàng)業(yè)板打造了科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有機結合的廣闊平臺，推動我國經濟從要素驅動向創(chuàng)新驅動轉換，補齊創(chuàng)新發(fā)展的短板。截至2017年10月27日，690家創(chuàng)業(yè)板公司中，638家擁有高新技術企業(yè)資格，600家擁有核心專利技術，252家擁有國家火炬計劃項目，83家擁有國家863計劃項目，60家為國家創(chuàng)新試點企業(yè)。

    以新興企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司一直保持了較高的研發(fā)投入。2009年至2016年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強度達5%，高于市場平均水平。對自主創(chuàng)新的投入使創(chuàng)業(yè)板公司保持了較強的盈利能力，毛利率長期維持在30%以上。作為創(chuàng)新驅動發(fā)展的主戰(zhàn)場，創(chuàng)業(yè)板公司放眼長遠，打造科技創(chuàng)新的核心競爭力，凸顯出較強的成長型和創(chuàng)新型特征。

    與此同時，創(chuàng)業(yè)板上市公司利用自身的融資平臺優(yōu)勢，扶持其他科技創(chuàng)新型企業(yè)，激活更多的生產動力，培育出新的增長動力和價值源泉。

    創(chuàng)業(yè)板上市公司成立“孵化中心”、“創(chuàng)客空間”、“試驗園區(qū)”，扮演“孵化器”、“加速器”的角色，與傳統(tǒng)上提供場地、資金的孵化器不同，更多提供的是技術和市場等支持。目前創(chuàng)業(yè)板有25家上市公司設立創(chuàng)業(yè)孵化器（或創(chuàng)客空間）。比如“美亞柏科青果創(chuàng)客匯”依托美亞柏科在國內電子數(shù)據(jù)取證、網絡信息安全、大數(shù)據(jù)等細分行業(yè)渠道和客戶、產品研發(fā)和市場等方面的資源優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)者提供場地及人員招聘、創(chuàng)業(yè)方向輔導、市場拓展、產品研發(fā)、管理及運營培訓、路演、投融資等支持和服務，為創(chuàng)業(yè)項目提供一般眾創(chuàng)空間無法提供的資源及輔導，推進創(chuàng)業(yè)項目的進程，提高成功率。

    另有部分創(chuàng)業(yè)板上市公司建立“合伙人”模式，激發(fā)內部發(fā)展?jié)摿ΑＦ渲饕问桨▎T工持股計劃、跟投上市公司所投資的股權項目、參與設立新公司或增資子公司等。也有部分公司承諾在跟投項目或新公司達到一定盈利水平后，以公允價格收購合伙人股東所持有的跟投標的公司的部分或全部股權。據(jù)不完全統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板有71家上市公司正在實行合伙人計劃，其中，40家實行合伙人參與設立新公司或增資子公司的計劃，28家實行合伙人持股計劃，3家實行合伙人項目跟投計劃。

    此外，據(jù)不完全統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板有82家上市公司或其大股東參股具有原始創(chuàng)新能力的研發(fā)型企業(yè)，一方面，上市公司為研發(fā)型企業(yè)提供寶貴的資金支持和產業(yè)資源；另一方面，參股研發(fā)型企業(yè)降低了上市公司單一項目的風險，提供了新技術和新方向。