LPR非對(duì)稱(chēng)下調(diào)顯著利好資本密集型行業(yè) 地產(chǎn)板塊做出正面反饋

    本報(bào)記者 楚麗君

    8月22日，A股三大指數(shù)扭轉(zhuǎn)前一交易日的跌勢(shì)，集體收漲，其中，上證指數(shù)漲0.6%，深證成指漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.64%；與此同時(shí)，市場(chǎng)成交保持活躍，滬深兩市合計(jì)成交額10264億元，為連續(xù)第5個(gè)交易日突破萬(wàn)億元；值得一提的是，北向資金全天凈買(mǎi)入43.25億元。

    消息面來(lái)看，8月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新一期LPR為：1年期LPR為3.65%，較前值3.7%下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.3%，較前值4.45%下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。

    對(duì)于本次LPR非對(duì)稱(chēng)下調(diào)，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，這將有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，刺激中長(zhǎng)期信貸需求，加快經(jīng)濟(jì)修復(fù)，對(duì)于股市形成一定利好，房地產(chǎn)等相關(guān)領(lǐng)域?qū)⑹芤妗?/p>

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，周一，1年期LPR利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期LPR利率甚至不對(duì)稱(chēng)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)銀行進(jìn)一步降低貸款利率。LPR利率的下調(diào)不僅可以有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，還能夠刺激中長(zhǎng)期信貸需求，加快經(jīng)濟(jì)修復(fù)。LPR下調(diào)將對(duì)信貸市場(chǎng)、房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生一系列積極影響，有利于提高居民的購(gòu)房需求，也有利于緩解房企融資的現(xiàn)金流壓力。

    “本輪LPR報(bào)價(jià)下調(diào)有助于提振中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的表現(xiàn)。LPR報(bào)價(jià)下調(diào)可以降低企業(yè)融資成本，提升企業(yè)投資信心，激發(fā)企業(yè)投資需求。主要受5年期LPR影響的房貸利率非對(duì)稱(chēng)下降，居民住房貸款壓力會(huì)降低；一方面可以穩(wěn)定和提升陷入低迷的居民住房消費(fèi)需求，另一方面還會(huì)提高居民消費(fèi)意愿和能力，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)記者表示。

    受到利好消息影響，相關(guān)行業(yè)獲得市場(chǎng)關(guān)注。房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)漲0.4%，數(shù)源科技和西藏城投集體漲停，行業(yè)內(nèi)近七成個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲。銀行指數(shù)盤(pán)中一度漲近0.5%，收盤(pán)則出現(xiàn)小幅下跌，跌0.18%。

    建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，市場(chǎng)利率下行，對(duì)資本密集型行業(yè)如地產(chǎn)、重工業(yè)是顯著利好，因此，地產(chǎn)板塊做出正面反饋。

    中長(zhǎng)期來(lái)看，LPR的下調(diào)對(duì)于股市走勢(shì)也將形成利好。金百臨咨詢(xún)資深分析師秦洪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，市場(chǎng)利率的降低，一方面向市場(chǎng)參與者釋放出進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措，有利于提振市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。另一方面則是由于市場(chǎng)利率的降低意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率也隨之降低，這會(huì)帶動(dòng)債券市場(chǎng)的活躍，進(jìn)而有利于權(quán)益資產(chǎn)的資金預(yù)期。另外，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的降低也使得權(quán)益資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比進(jìn)一步顯現(xiàn)出來(lái)，所以，有利于A股的中長(zhǎng)期走勢(shì)。

    上市公司未來(lái)的盈利能力預(yù)期也獲看好。“對(duì)債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，LPR利率的下調(diào)增加了市場(chǎng)資金，市場(chǎng)資金保持充裕，并且利率中樞的下調(diào)也有利于推動(dòng)債券價(jià)格上漲。對(duì)股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，LPR利率下調(diào)提振了市場(chǎng)信心，制造業(yè)融資成本下降，投資者對(duì)上市公司未來(lái)的盈利能力預(yù)期增加。”陳靂表示。

    投資機(jī)會(huì)方面，袁華明認(rèn)為，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)在降低市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的同時(shí)，A股市場(chǎng)流動(dòng)性有望增加，推動(dòng)A股市場(chǎng)的估值提升。這一輪5年期LPR調(diào)整幅度超預(yù)期，如果后續(xù)社會(huì)融資數(shù)據(jù)加速改善、穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)等板塊的機(jī)會(huì)或許較為突出。如果市場(chǎng)上行，作為股市晴雨表的券商板塊機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。

（編輯 喬川川 策劃 張穎）