前四個(gè)月全國社會(huì)物流總額同比增長3.6% 物流行業(yè)景氣趨于回升反彈

    本報(bào)記者 張穎 見習(xí)記者 楚麗君

    5月25日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，全國社會(huì)物流總額106.2萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長3.6%。從規(guī)?？?，社會(huì)物流總額超過百萬億元，超大市場規(guī)模優(yōu)勢依然較為明顯，物流需求依托我國完備的產(chǎn)業(yè)體系，仍然保持?jǐn)U張態(tài)勢。從增速看，社會(huì)物流總額當(dāng)月同比下降3.0%，累計(jì)增速較前期回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。從后期走勢看，全國疫情整體呈現(xiàn)繼續(xù)下降態(tài)勢，受疫情沖擊嚴(yán)重地區(qū)開工率已明顯提高，隨著各地保暢通、保生產(chǎn)、保民生各項(xiàng)政策加快落實(shí)，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)受疫情影響逐漸減弱，物流需求有望改善，行業(yè)景氣趨于回升反彈。

    對此，融智投資基金經(jīng)理助理劉寸心在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，物流屬于困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，一方面，近幾年因?yàn)橐咔榈挠绊?，物流的需求受到了抑制，但?shí)際上物流的需求其實(shí)一直都在，并且維持平穩(wěn)增長態(tài)勢，尤其是抖音等直播帶貨的興起，創(chuàng)造了更多的物流需求；另一方面，隨著行業(yè)競爭的加劇，價(jià)格戰(zhàn)擠壓了行業(yè)利潤，但價(jià)格戰(zhàn)或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。接下來隨著疫情的逐步消退，物流的管控也會(huì)陸續(xù)放開，再加上5月份至6月份生鮮旺季的到來，未來會(huì)催生更多的物流需求，物流板塊有望迎來觸底反彈。

    5月25日，物流板塊迎來上漲行情，同花順數(shù)據(jù)顯示，物流板塊開盤后震蕩走強(qiáng)，截至收盤，物流板塊整體漲2.48%，板塊內(nèi)有43只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，占比超九成，其中，申通快遞、龍洲股份、保稅科技、普路通等4只個(gè)股漲幅均超5%。

    與此同時(shí)，市場資金也涌入物流概念股進(jìn)行布局。5月25日，有22只物流概念股呈主力資金凈流入態(tài)勢，合計(jì)凈流入2.49億元，具體來看，順豐控股、龍洲股份、物產(chǎn)中大、中國外運(yùn)、恒通股份等5只個(gè)股獲主力資金凈流入額均超1000萬元，上述5只個(gè)股獲主力資金凈流入額合計(jì)為1.99億元。

    業(yè)績來看，同花順數(shù)據(jù)顯示，物流板塊內(nèi)有28家公司今年一季度歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比近六成，其中，圓通速遞、中儲(chǔ)股份、原尚股份、上海雅仕、東航物流等5家公司今年一季度歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    投資機(jī)會(huì)方面，接受《證券日報(bào)》記者采訪的安爵資產(chǎn)董事長劉巖表示，近期，國家對于物流行業(yè)的利好政策較多，同時(shí)，市場資金涌入物流板塊也屬于正?，F(xiàn)象，但如果從物流指數(shù)來看，行業(yè)指數(shù)卻一直上行，整體估值并不便宜。2020年1月份，物流指數(shù)在3000點(diǎn)左右，目前，該指數(shù)已經(jīng)達(dá)到4452點(diǎn)附近，兩年多時(shí)間增長近50%，大幅跑贏大盤指數(shù)，其背后邏輯主要是物流行業(yè)競爭日趨緩和，行業(yè)開始進(jìn)入寡頭競爭格局，物流單票價(jià)格上漲，所以中長期來看，部分優(yōu)勢企業(yè)有望繼續(xù)上行。

    “疫情緩解后，看好客貨運(yùn)物流運(yùn)營類企業(yè)的業(yè)務(wù)反彈，此外，與刺激政策直接相關(guān)的物流信息化及縣城物流基建也值得關(guān)注。”建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛對記者表示。

    中國銀河證券研究報(bào)告顯示，在多重政策面利好因素下，快遞業(yè)拉鋸近2年的惡性價(jià)格戰(zhàn)或臨拐點(diǎn)，未來快遞公司的服務(wù)水平提升、用戶體驗(yàn)改善將成為競爭重點(diǎn)。在此背景下，行業(yè)有望迎來盈利修復(fù)、價(jià)值重估的新局面。而快遞一線龍頭公司因具備更為扎實(shí)的資源底盤、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，以及更高的運(yùn)送時(shí)效、服務(wù)水平，伴隨著新競爭格局的到來，或?qū)⒊蔀樽畲笫芤嬲?。疊加考慮下半年貨運(yùn)物流旺季催化，短期內(nèi)一線快遞公司股價(jià)有進(jìn)一步上升潛力。

    最近一個(gè)月，物流板塊內(nèi)有18只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級(jí)，占比近四成。其中，順豐控股獲得看好評級(jí)次數(shù)最多，為15次，其次是圓通速遞和韻達(dá)股份，分別為14次和12次，建發(fā)股份、廈門象嶼、傳化智聯(lián)、密爾克衛(wèi)等個(gè)股獲看好評級(jí)次數(shù)也均在5次及以上。

    表：5月25日漲幅超3%的物流概念股一覽

    制表：楚麗君

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強(qiáng)）