嘉實(shí)基金：A股市場(chǎng)短期擾動(dòng)因素影響有限 長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面

    本報(bào)記者 王寧

    3月14日收盤，A股市場(chǎng)主要指數(shù)出現(xiàn)下跌，其中，農(nóng)林牧漁、食品飲料板塊跌幅較大。嘉實(shí)基金對(duì)此向記者表示，A股市場(chǎng)部分板塊走低，主要是受社融數(shù)據(jù)、新發(fā)疫情以及國(guó)際地緣沖突依然趨緊，以及SEC宣布部分中概股進(jìn)入“預(yù)摘牌名單”等因素?cái)_動(dòng)。但展望后市，上述短期因素并不改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好。

    嘉實(shí)基金認(rèn)為，近期公布的2月份社融數(shù)據(jù)顯示新增社融1.19萬億元，雖不及預(yù)期值的2.22萬億元，但這其中有季節(jié)性的原因，也有防疫和房地產(chǎn)限制政策的原因，就單月來看具有偶然性因素，長(zhǎng)期依然看好寬松政策落地。其次，當(dāng)下出現(xiàn)新增疫情情況，我國(guó)有完備的防疫體系和防疫實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，新增疫情案例對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響較為可控。最后，地緣政治沖突雖加大避險(xiǎn)情緒，產(chǎn)生潛在通脹擔(dān)憂，但是我國(guó)2022年CPI基本可控，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期可持續(xù)。

    就近日市場(chǎng)表現(xiàn)來看，嘉實(shí)基金認(rèn)為，因高成長(zhǎng)風(fēng)格受到市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的壓制，可繼續(xù)關(guān)注低估值并受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的行業(yè)板塊。尤其臨近2021年年報(bào)和2022年一季度財(cái)報(bào)披露窗口期，避險(xiǎn)情緒充分釋放之后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)或重新回到上市公司。

    對(duì)于近期受關(guān)注的中概股，嘉實(shí)基金表示，受國(guó)際地緣沖突等外部因素影響，近期中概股出現(xiàn)大幅下跌，具有一定偶然性。從投資角度來看，中概股為代表的科技成長(zhǎng)股的波動(dòng)本身相對(duì)比較大，而且新興市場(chǎng)波動(dòng)大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，離岸市場(chǎng)的波動(dòng)也高于在岸市場(chǎng)。整體來看，當(dāng)下中概股的股價(jià)下跌更多受消息面和情緒交易面的影響更多，但優(yōu)質(zhì)公司仍有堅(jiān)實(shí)的基本面基礎(chǔ)，與估值本身關(guān)系不大。

    嘉實(shí)基金認(rèn)為，我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)并沒有改變，隨著各方面政策的陸續(xù)出臺(tái)，可以預(yù)期會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮進(jìn)一步的積極作用，經(jīng)濟(jì)會(huì)更好地健康發(fā)展。依然維持后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富的判斷，相對(duì)看好的方向有“穩(wěn)增長(zhǎng)”，例如基建等；困境反轉(zhuǎn)，例如物流、航空、農(nóng)業(yè)；高景氣延續(xù)，例如新能源、半導(dǎo)體等。

（編輯 田冬）