私募大咖熱議資本市場：股票投資高收益難持續(xù) 投資者應(yīng)降低收益預(yù)期

    4月22日，由深圳市私募基金商會(huì)、私募排排網(wǎng)主辦的第十五屆中國（深圳）私募基金高峰論壇在深圳召開。來自監(jiān)管部門、私募、銀行、券商、信托等行業(yè)精英、資管大咖、專家學(xué)者以及眾多投資精英齊聚一堂，共饗投資盛宴。

    前海建泓時(shí)代斬獲2020年股票策略1年期、2年期、3年期冠軍，在主題演講環(huán)節(jié)，前海建泓時(shí)代副總裁趙媛媛表示，建泓時(shí)代堅(jiān)持以價(jià)值為導(dǎo)向的選股理念，為了兼顧高收益和低回撤，做出平滑的業(yè)績曲線，在用四位一體評(píng)分系統(tǒng)選股的同時(shí)，還搭建了一套由宏觀/市場數(shù)據(jù)構(gòu)成的自上而下的擇時(shí)系統(tǒng)。在過去兩年，不管指數(shù)和行業(yè)風(fēng)格怎么變化，都能精準(zhǔn)抓住每個(gè)階段最具超額收益的品種。

    前海云溪基金董事長陽勇表示，選股票好比選擇女神當(dāng)老婆一樣，要反復(fù)比較，非常謹(jǐn)慎。他介紹，“鉆石女神理論”是凱恩斯選美理論和巴菲特選妻理論的完美結(jié)合。巴菲特選妻理論由于側(cè)重選股而忽略了選時(shí)，以至于可口可樂12年零收益；而凱恩斯選美理論過于側(cè)重選時(shí)而忽略了選股，“鉆石女神理論”是對(duì)選股與選時(shí)的完美結(jié)合。

    2020年，在業(yè)績的帶動(dòng)下，量化私募規(guī)模迅速攀升，多家量化私募迅速崛起。本次私募冠軍報(bào)告會(huì)上，宏錫基金基金經(jīng)理、合伙人陳迪強(qiáng)與投資者分享了量化CTA未來面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

    陳迪強(qiáng)表示，未來還是比較看好波動(dòng)率，由于不確定性因素很多，衍生品發(fā)展速度很快，技術(shù)手段、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)這些都會(huì)給量化交易提供很大的幫助。中國科學(xué)合理配置資產(chǎn)的需求還很旺盛，這也是宏錫基金堅(jiān)持做衍生品的原因。

    2020年，宏觀策略以超40%的平均收益領(lǐng)跑八大策略，靚麗的業(yè)績讓以往“小眾”的宏觀策略基金逐步走向“大眾”。本次私募冠軍報(bào)告會(huì)上，宏觀策略2年期、3年期、4年期、5年期冠軍，上海泓湖投資總經(jīng)理梁文濤表示，目前這個(gè)階段比較看好固定收益以及商品CTA策略，會(huì)逐步加大商品CTA策略和利率債的配置比率。

    他說，2021年的投資是非常難做的，尤其是股票投資。大家應(yīng)該降低收益預(yù)期，過去一兩年像股票產(chǎn)品那么高的收益是很難持續(xù)的，應(yīng)該追求更穩(wěn)健的收益，在固定收益產(chǎn)品以及商品CTA產(chǎn)品上尋找投資機(jī)會(huì)。

    本次大會(huì)上，復(fù)合策略2年期冠軍上海穩(wěn)博投資副總經(jīng)理唐宇也為大家介紹了公司的投資邏輯。唐宇表示，穩(wěn)博投資最初深耕期貨高頻領(lǐng)域，做到了代表內(nèi)資去抗衡外資的頭部地位。2020年開始做資管市場，目前資管產(chǎn)品線包含了指數(shù)增強(qiáng)、量化對(duì)沖、股指cta擇時(shí)等策略，策略表現(xiàn)優(yōu)異。

    2020年是醫(yī)藥股的高光時(shí)刻，受疫情影響，整個(gè)醫(yī)藥板塊迎來了前所未有的狂歡。今年1月份以來，醫(yī)藥在創(chuàng)新高后迅速分化，醫(yī)藥賽道接下來應(yīng)如何投資布局？

    森瑞投資董事長林存表示，公司曾經(jīng)做過一個(gè)預(yù)測，醫(yī)藥板塊未來會(huì)成為A股第一大板塊。去年預(yù)測的時(shí)候，醫(yī)藥市值還屈居第三，現(xiàn)在已經(jīng)排到第二，僅次于銀行，千億市值以上的醫(yī)藥公司飆升到十幾家，百元股已經(jīng)飆升到39只，大批的醫(yī)藥新勢(shì)力還在排隊(duì)上市。我們今年再加一個(gè)預(yù)測，未來醫(yī)藥領(lǐng)域的專業(yè)投資力量一定會(huì)進(jìn)一步崛起。（見習(xí)記者/張文斐）

（編輯 田冬）