星石投資二季度策略：關(guān)注消費(fèi)等六大方向 掘金成長(zhǎng)性優(yōu)質(zhì)公司

    本報(bào)記者 王寧

    3月31日，星石投資通過電話會(huì)議召開了二季度策略會(huì)，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，星石投資二季度將重點(diǎn)關(guān)注6大行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，分別是大眾消費(fèi)與服務(wù)、5G產(chǎn)業(yè)鏈、有色、高端裝備、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥生物。

    星石投資認(rèn)為，疫情雖然擾動(dòng)了短期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，但不會(huì)改變兩個(gè)大趨勢(shì)：一是在“工程師紅利釋放+政策全面升級(jí)+研發(fā)投入高增”的共同呵護(hù)之下，產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)；二是存量經(jīng)濟(jì)之下消費(fèi)、周期各行各業(yè)持續(xù)集中，馬太效應(yīng)強(qiáng)化。沿著這條路徑，能夠持續(xù)挖掘出具備成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)公司。

    對(duì)于投資而言，短期擾動(dòng)往往是難以準(zhǔn)確把握的，但對(duì)于更有價(jià)值的投資線索，就是在紛繁復(fù)雜的變化之中，把握那些不變的規(guī)律。

    星石投資認(rèn)為，中期維度來看，國(guó)內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效管控，生產(chǎn)生活不斷恢復(fù)，隨著逆周期調(diào)控發(fā)力，內(nèi)需將率先企穩(wěn)修復(fù)。外需受全球疫情影響對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定拖累，但為抵御疫情沖擊，全球流動(dòng)性大幅寬松，也將給資本市場(chǎng)帶來支撐。寬松的流動(dòng)性疊加政策刺激、消費(fèi)回補(bǔ)、以及持續(xù)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，科技、周期、消費(fèi)板塊都有較好的投資機(jī)會(huì)。

    星石投資預(yù)計(jì)三季度外需將逐步回穩(wěn)。在強(qiáng)化疫情防控的同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，海外各國(guó)逆周期調(diào)控舉措也在加快實(shí)施；一方面，各大央行快速推出各類寬松政策呵護(hù)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，流動(dòng)性寬松幅度超過市場(chǎng)預(yù)期。比如，美聯(lián)儲(chǔ)近期針對(duì)市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)推出一系列寬松舉措，從快速降息至0利率→QE→各類流動(dòng)性工具→無限量QE，充分顯示出為了呵護(hù)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)，流動(dòng)性支持將“上不封頂”的態(tài)度，這是在2008年金融危機(jī)期間都不曾出現(xiàn)過的。在美聯(lián)儲(chǔ)“無限量”流動(dòng)性支持之下，海外市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的狀況已經(jīng)初步緩解，美元指數(shù)回落、VIX指數(shù)下跌、黃金也重新開始顯示避險(xiǎn)屬性。

    另一方面，各國(guó)近期也相繼推出大規(guī)模財(cái)政刺激，3月26日召開的G20特別峰會(huì)提出，G20將啟動(dòng)總價(jià)值5萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)疫情對(duì)全球社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和金融帶來的負(fù)面影響。

    星石投資表示，由于海外的疫情防控滯后于中國(guó)，預(yù)計(jì)第二季度外需端仍會(huì)面臨一定的壓制，但目前全球流動(dòng)性極度寬松、各國(guó)的高額財(cái)政刺激計(jì)劃也已經(jīng)陸續(xù)落地，預(yù)計(jì)隨著政策刺激效果不斷累計(jì)，外需從第三季度開始有望逐步回穩(wěn)。