短期震蕩不改積極預(yù)期 一線私募掘金“藍籌+周期”

    近期A股主要指數(shù)整體呈現(xiàn)偏強震蕩運行格局，低估值藍籌股的“價值重估”正成為機構(gòu)資金關(guān)注焦點。

    在市場做多氛圍較濃的背景下，來自多家一線私募的最新應(yīng)對策略顯示，當(dāng)前不少私募機構(gòu)重點關(guān)注“周期股”，包括金融、地產(chǎn)、建材、建筑、石油等典型周期性行業(yè)。

    把握新一輪趨勢性機會

    聚鳴投資董事長劉曉龍表示：“近期市場環(huán)境的變化，可以概括為三方面，一是全球通脹的高點大概率已過；二是房地產(chǎn)市場獲得政策面支持，包括在9月底、10月末以及近期的保交樓、放寬信貸支持、放松債券融資與股票市場融資等；三是疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化。劉曉龍表示，目前投資者對于A股市場的應(yīng)對，應(yīng)當(dāng)聚焦在”如何把握住新一輪趨勢性機會。

    少數(shù)派投資創(chuàng)始人周良表示，可以基本判定當(dāng)前市場底部信號已經(jīng)明確。例如，新基金的發(fā)行量已經(jīng)降至低點水平；A股自由流通股的日換手率已降至近兩年來的低點；大盤成長、小盤成長、小盤價值等幾大風(fēng)格指數(shù)的市盈率，都處于近兩年低位；大盤價值指數(shù)的市盈率水平更處于七年以來低位。

    兩大主線有望保持強勢

    針對近期走強的“藍籌+周期”兩大主線，私募機構(gòu)也普遍抱有積極預(yù)期。建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛稱，一方面，相關(guān)政策不斷推出，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強烈，使市場無風(fēng)險利率出現(xiàn)抬升，市場風(fēng)險偏好更傾向于以大金融、大消費和地產(chǎn)龍頭企業(yè)為代表的低估值大盤股。另一方面，中國經(jīng)濟的相對強勢和全球流動性環(huán)境轉(zhuǎn)暖，有望帶動外資加速流入A股市場，進一步提升低估值藍籌股配置價值。

    暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示，當(dāng)前該機構(gòu)重點看好周期板塊的投資機會，尤其是金融、地產(chǎn)、建材等板塊。特別是考慮到鋼鐵、石油板塊上半年已有較好表現(xiàn)，金融、地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的投資機會和配置價值，更值得看好。

    資源股行情存分歧

    本周上半周，A股市場石油、鋼鐵、有色等偏資源屬性的周期性行業(yè)出現(xiàn)短期異動，部分投資者也對經(jīng)濟加快復(fù)蘇背景下的資源股行情抱有積極預(yù)期。不過從目前來看，受訪私募對于資源股能否接力上漲仍有一定分歧。

    寶曉輝認(rèn)為，大宗商品市場自今年6月大幅調(diào)整后一直是階段性低位震蕩走勢，近期受多個積極因素影響，黑色、有色商品表現(xiàn)相對較強，原油因地緣政治等因素表現(xiàn)較弱。資源股后期可能有一定投資機會，相對更加看好有色行業(yè)。

    趙媛媛則表示，周期性行業(yè)中，地產(chǎn)、建筑、裝修等下游產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)預(yù)計會持續(xù)好于上游大宗資源品行業(yè)。具體而言，一是下游相關(guān)上市公司和政策面直接相關(guān)；二是房地產(chǎn)行業(yè)的政策作用將更多體現(xiàn)在“在建項目”而非“新開工項目”；三是多數(shù)大宗原材料價格會受全球經(jīng)濟環(huán)境影響，中期面臨不確定性因素。建議投資者當(dāng)前應(yīng)重點關(guān)注下游周期股的投資機會。