私募，請(qǐng)走正道守正念

    自2014年施行登記備案制以來，私募基金在國內(nèi)快速發(fā)展，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，頂尖人才也在集聚，已成為資本市場(chǎng)中一股不可小覷的力量。

    但不可否認(rèn)，國內(nèi)私募業(yè)的發(fā)展仍處早期階段，超常規(guī)擴(kuò)張的背后也帶來一些“成長(zhǎng)的煩惱”——私募魚龍混雜，風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生。如何進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展，是全行業(yè)需要面對(duì)的共同課題。

    證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前在系統(tǒng)工作會(huì)議上提出，要穩(wěn)步推進(jìn)私募基金風(fēng)險(xiǎn)分類整治，深入開展“偽私募”整治，給私募業(yè)監(jiān)管指明了新方向。私募行業(yè)要“去偽存真”，還需多措并舉，必須走正道守正念。

    首先，應(yīng)持續(xù)完善私募基金相關(guān)法規(guī)和監(jiān)管體系。2013年修訂的新基金法明確了私募基金的合法地位，此后頒布的一系列法規(guī)和自律規(guī)則構(gòu)建了私募監(jiān)管的基礎(chǔ)體系。目前私募監(jiān)管主要分為證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管和基金業(yè)協(xié)會(huì)自律監(jiān)管兩類，前者守住監(jiān)管底線，后者不斷優(yōu)化細(xì)則、精細(xì)日常管理。

    近年來，監(jiān)管部門對(duì)私募的監(jiān)管力度有所加強(qiáng)，但優(yōu)質(zhì)私募普遍對(duì)此反響積極，另外監(jiān)管部門在日常業(yè)務(wù)處理中的效率提升更是贏得廣泛贊譽(yù)，可見“扶優(yōu)汰劣”的效果已在行業(yè)顯現(xiàn)。

    其次，私募管理人應(yīng)從自身出發(fā)，提高合規(guī)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。資產(chǎn)管理的本質(zhì)是“受托理財(cái)”，合規(guī)風(fēng)控能力是私募在投資業(yè)績(jī)之外的重要核心競(jìng)爭(zhēng)力，因此私募管理人應(yīng)當(dāng)忠實(shí)履行受托人義務(wù)，勤勉盡責(zé)、誠實(shí)守信、加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營?？梢钥吹?，在過往一些“偽私募”或私募違規(guī)事件中，違規(guī)主體往往都缺乏這方面的意識(shí)，產(chǎn)品募集和運(yùn)作環(huán)節(jié)也因此成為違法違規(guī)的高發(fā)區(qū)。

    令人欣喜的是，行業(yè)內(nèi)大型私募正在持續(xù)加強(qiáng)自身的合規(guī)意識(shí)和操作，一些中小私募對(duì)此也日漸重視。上海某量化私募明確表示，近期公司新入職的合規(guī)總監(jiān)曾是國內(nèi)知名律所的專業(yè)律師，法律專業(yè)人才的配備將推動(dòng)公司內(nèi)控和合規(guī)水平不斷提高。

    再次，私募代銷渠道和投資者在選擇私募時(shí)，應(yīng)當(dāng)摒棄“唯業(yè)績(jī)論”的錯(cuò)誤思想，堅(jiān)決向違規(guī)私募說“不”。代銷渠道作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，把私募管理人的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理能力放到評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中的重要位置，幫助投資者把好第一道關(guān)。

    而投資者在購買私募產(chǎn)品時(shí)，也要擦亮眼睛，多了解私募管理人的實(shí)際經(jīng)營情況，謹(jǐn)防被“偽私募”的高收益忽悠。如此，整個(gè)行業(yè)會(huì)形成良性循環(huán)，在加速培育優(yōu)秀私募的同時(shí)，也會(huì)加快對(duì)不良管理人的出清。

    最新數(shù)據(jù)顯示，目前中國私募基金管理人有近2.5萬家，管理規(guī)模近20萬億元。對(duì)比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之一的美國來看，我國私募管理人數(shù)量已為美國的8倍，但管理規(guī)模較之仍有很大差距，行業(yè)集中度有待進(jìn)一步提升。