量化降溫疊加年末效應 私募發(fā)行市場入“淡季”

    四季度以來，一度火熱的私募發(fā)行市場顯得有些冷清。

    最新數(shù)據(jù)顯示，今年10月協(xié)會新備案私募基金數(shù)量相比9月下降47.54%，新備案規(guī)模相比于9月更是下降近50%。另外，截至11月15日，11月以來私募基金新產(chǎn)品備案數(shù)量僅為1512只，相比9月同期減少近25%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，百億級量化私募備案節(jié)奏減慢，疊加年底資金風險偏好下降，私募備案動力減弱，使得四季度以來私募發(fā)行明顯降溫。不過，居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向權(quán)益市場的趨勢不會變，后續(xù)中長期業(yè)績優(yōu)秀的私募管理人有望獲得更多資金關(guān)注。

    私募發(fā)行遇冷

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年10月協(xié)會新備案私募基金數(shù)量為2226只，較9月減少2017只，環(huán)比下降47.54%。新備案基金規(guī)模為778.19億元，較9月減少754.48億元，環(huán)比下降49.23%。

    值得注意的是，今年10月私募證券投資基金新備案數(shù)量為1679只，環(huán)比9月下降50.2%，新備案規(guī)模為315.86億元，環(huán)比下降62.38%。

    另外，11月私募發(fā)行依舊較為冷清。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，截至11月15日，11月以來私募基金備案總數(shù)為1512只，其中，證券類私募基金備案產(chǎn)品數(shù)為1091只。而9月同期私募基金備案數(shù)量高達2005只，其中證券類私募基金備案產(chǎn)品數(shù)為1590只。

    量化降溫和年底效應“惹的禍”

    私募發(fā)行遇冷的背后，其實是頭部量化私募發(fā)行快速降溫和年底資金風險偏好降低兩大原因所致。

    “從今年前三季度的備案數(shù)據(jù)來看，百億級量化絕對是私募備案的主力軍。不過從9月中下旬開始，多家頭部量化私募的指數(shù)增強、CTA和市場中性策略產(chǎn)品業(yè)績集體回撤，投資者認購熱情明顯降溫。而且最近不少百億級量化私募選擇主動封盤，私募整體發(fā)行節(jié)奏受到影響。”滬上一位私募研究員直言。

    公開資料顯示，今年確有多家量化巨頭主動封盤。11月15日，幻方量化發(fā)布公告稱，公司自即日起暫停旗下全部產(chǎn)品的申購（含追加），已有產(chǎn)品的固定開放日贖回業(yè)務不受影響。至此，今年以來已經(jīng)有包括天演資本、進化論投資、啟林投資等在內(nèi)的9家頭部量化私募宣布封盤。

    一位百億級量化私募市場人士透露：“今年上半年量化私募可以說是最受渠道和投資者喜愛的管理人，也是備案節(jié)奏最快的私募機構(gòu)，但市場環(huán)境變化疊加規(guī)?？焖僭鲩L，很多量化私募業(yè)績近期回撤幅度較大，投資人也開始有所顧慮，發(fā)行不像以往那么順暢了。這個階段停下來升級迭代自己的模型，改善業(yè)績或許是頭部量化機構(gòu)更好的選擇。”

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊補充分析稱，今年以來市場呈現(xiàn)極端分化行情，基金賺錢效應明顯不及去年，而且年底資金風險偏好一般較低，私募發(fā)行市場自然會有所降溫。與此同時，受年末特殊時間節(jié)點和國慶假期影響，多家私募今年的備案計劃已進入收官階段，備案動力有所減弱。

    內(nèi)部分化或?qū)⒓觿?/p>

    后續(xù)私募發(fā)行市場是否會持續(xù)降溫？多位業(yè)內(nèi)人士認為，隨著A股結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)演繹，私募發(fā)行市場整體有望回暖，不過內(nèi)部分化也會隨之加劇。

    “前兩年結(jié)構(gòu)性行情比較火爆，發(fā)行市場也是一片紅火，不過今年以來投資難度提升，各家私募之間的業(yè)績拉開了差距。后續(xù)居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向資本市場的趨勢不會變，私募發(fā)行也有望回暖。不過，中長期業(yè)績穩(wěn)健的私募將獲得更多資金關(guān)注，私募發(fā)行內(nèi)部分化會愈演愈烈。”上述私募研究員表示。

    一位管理規(guī)模接近百億元的私募基金經(jīng)理直言：“公司的三年期業(yè)績排名靠前，最近發(fā)行新產(chǎn)品時受關(guān)注度明顯提升了。未來居民配置權(quán)益資產(chǎn)是大勢所趨，私募發(fā)行也一定會回暖，但分化加劇是必然的，能夠穿越牛熊的私募管理人將備受青睞。”