泰達(dá)宏利張曉龍：權(quán)益資產(chǎn)波動加劇 FOF產(chǎn)品配置價值突顯

    本報記者 王寧

    近日，泰達(dá)宏利資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人張曉龍對股票、債券、黃金等資產(chǎn)的投資機(jī)會進(jìn)行了全面解讀。他認(rèn)為，當(dāng)前A股市場環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)的波動有所加劇，黃金正處在“短期超漲、長期滯漲”的處境，債券熊市也已走到調(diào)整階段，投資環(huán)境比較復(fù)雜，個人投資者投資的難度加大，投資者不妨關(guān)注由專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行管理和配置的FOF產(chǎn)品。

    全球疫情第一輪沖擊過后，各國央行紛紛采取寬松的貨幣政策，以緩解流動性壓力。張曉龍表示，相比其他經(jīng)濟(jì)體，中國實(shí)行寬松貨幣政策更為克制，在疫情得到有效控制后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度也更快。“我們現(xiàn)在看到，中國十年期國債利率已經(jīng)開始掉頭上行了，而在另一方面，美國等國家的利率仍橫在比較低水平。”

    “在股票市場上，A股主要股指在今年的表現(xiàn)相對較為出色，但從企業(yè)增長的角度來看，A股整體仍處于偏低估位置。A股市場在近兩年的波動率有所提高，市場在吸納資金后，原本的股債對比體系也將受沖擊。在當(dāng)前時點(diǎn)，在股債相對配置的角度，很難說股票是偏便宜還是偏貴。”張曉龍表示。

    在不確定性的市場環(huán)境中，黃金價格在今年以來一路走高，屢屢刷新近年來的金價紀(jì)錄，后市黃金還能一路高歌嗎？在張曉龍看來，在Fed（美國聯(lián)邦儲備）資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、美債利率下行時，常常會伴隨著金價的大幅攀升，從這兩個指標(biāo)來看，黃金的漲幅仍不高，但經(jīng)歷過今年的上漲后，黃金價格相對白銀、原油的價值偏離已得到大幅修復(fù)。

    如何在復(fù)雜多變的各類資產(chǎn)中謀求穩(wěn)定收益？張曉龍建議投資者關(guān)注公募FOF產(chǎn)品，目前公募FOF產(chǎn)品包括養(yǎng)老FOF、普通FOF和專戶FOF三類，不同的FOF產(chǎn)品對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例不盡相同，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好挑選適合自己的FOF產(chǎn)品。

    張曉龍以自己管理的FOF產(chǎn)品為例，具體介紹了FOF產(chǎn)品的權(quán)益資產(chǎn)投資比例及定位：“泰達(dá)宏利泰和養(yǎng)老FOF對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例在50%左右，目標(biāo)最大回撤控制在10%以內(nèi)，適合高風(fēng)險偏好投資者；泰達(dá)泰和穩(wěn)健養(yǎng)老FOF的定位是‘穩(wěn)健固收+’產(chǎn)品，該產(chǎn)品的倉位會控制在25%以內(nèi)，適合低風(fēng)險偏好投資者；除此之外，泰達(dá)宏利基金旗下還有泰達(dá)2040FOF、泰達(dá)宏利全能混合FOF等產(chǎn)品，志在為不同投資者提供一站式資產(chǎn)配置方案。”

（編輯 田冬）