百億級私募今年以來業(yè)績大幅分化

    ●本報記者王輝

    來自多家第三方機構的最新業(yè)績監(jiān)測數據顯示，受今年以來A股市場波動影響，內地百億級私募機構2021年以來的投資業(yè)績急劇分化（按照最新一期凈值披露數據，根據相關機構在不同平臺發(fā)布的旗下所有私募產品業(yè)績加權平均計算，下同）。截至4月27日，業(yè)績最佳與業(yè)績最差的百億級私募，今年以來收益率分別為22.35%和-17.92%。其中，多家頭部明星機構普遍遭遇較大幅度回撤。

    業(yè)績分化明顯

    來自朝陽永續(xù)的最新監(jiān)測統(tǒng)計數據顯示，截至4月27日，按照最新一期凈值披露數據及相關私募旗下所有業(yè)績公開產品的平均收益率計算，監(jiān)測到的63家百億級私募機構中，共計有38家機構年內實現正收益，25家機構年內收益率為負。其中，業(yè)績排名前三的百億級私募，今年以來收益率分別為22.35%、11.38%和7.76%；業(yè)績最差的三家，收益率則分別達-17.92%、-9.94%和-7.76%。截至目前，今年以來業(yè)績排名第一的百億級私募，為近兩年規(guī)模增長較快的廣東某私募機構；業(yè)績最差的百億級私募，則為一家總部位于西南地區(qū)的某證券投資私募。以頭名與倒數第一名對比來看，首尾之間的收益率差距巨大。此外，朝陽永續(xù)監(jiān)測到百億級私募業(yè)績排名靠后的機構，包括多家私募行業(yè)知名機構。

    私募排排網對內地66家百億級私募的業(yè)績監(jiān)測顯示，截至4月27日，按照最新一期凈值披露數據及相關私募旗下所有業(yè)績公開產品的平均收益率計算（因獲取的各家機構產品數量不同，各第三方平臺的收益率監(jiān)測數據不盡相同），2021年以來內地百億級私募收益率排名的倒數第一和第一名，收益率分別為-12.10%和13.23%。

    值得注意的是，對比第三方機構發(fā)布的2021年以來不同規(guī)模股票策略私募機構的業(yè)績來看，今年以來百億級私募的平均投資成績，尚未表現出較明顯優(yōu)勢。來自格上研究的數據顯示，今年一季度，百億級私募平均收益率為-0.59%，在五檔規(guī)模（10億元以下、10億至20億元、20億至50億元、50億至100億元、100億元以上）的業(yè)績排名中，位列第四。

    選股準確度和策略應對效率欠佳

    由于今年春節(jié)之后A股市場遭遇一輪急速回調，且大市值白馬股普跌，多家百億級私募的投資收益均在此期間遭遇較大回撤?；爻贩扰琶忧暗乃侥?，大多為知名度較高的明星私募。

    某第三方機構監(jiān)測數據顯示，截至最新一期凈值日（多數機構最新凈值日均為4月初），內地共計有9家百億級私募在此前一個月內的凈值回撤幅度超5%，其中凈值階段性回撤幅度最大的機構，回撤幅度高達10.48%。同時，近幾年規(guī)模快速擴張的兩家千億級頭部私募，旗下也有少部分產品今年以來的浮虧達到10%左右（截至最新一期凈值日），相關產品2月以來的最大回撤則達到15%左右。

    上海某成立較早的一家大型私募機構負責人表示，對比2019年和2020年，今年以來百億級私募機構為產品客戶帶來的投資體驗相對欠佳。一方面，作為“選股手藝人”，今年以來百億級私募的“選股準確度”和策略應對效率，很大程度上受到了“交易及個股偏好過于擁擠”的不利影響，具體體現在春節(jié)后的大市值白馬股集體回撤；另一方面，在A股市場機構化趨勢日趨深化的背景下，頭部機構在規(guī)?？焖贁U張之后，也需要對如何持續(xù)獲取阿爾法收益有新的思考。對比優(yōu)秀公募基金產品而言，百億級私募同樣需要直面如何持續(xù)獲得長期超額收益的課題。