投資要學會“抬頭看路”

    證券時報記者 胡學文

    投資和牛拉車很像，牛要低頭拉車，人要抬頭看路！人掌握著奔跑的方向，不看路，有可能翻車，有可能走錯方向。如果是在投資的慢慢征途中，這些都是不可挽回的錯誤，甚至釀成巨大的損失。

    為什么要看路？因為路況會隨著時間的演變、事件的進展而發(fā)生變化，在不同的路段、路況上趕車，需要采取不同的驅動策略，甚至要更換不同的駕駛人，才能穿越迷霧、踏過險途，最終達到收獲的目的地。所以不論是趕車還是投資，核心是找對會觀察路況的人。

    日前在珠海的一場創(chuàng)投界的盛會上，業(yè)界大佬云集，各種觀點和金句橫飛。作為行業(yè)觀察者，記者最為注意的有兩點：一是不止一家知名大機構的老總在臺上提及，經(jīng)過20來年的行業(yè)發(fā)展，創(chuàng)投行業(yè)的人才本身也進入到了一個迭代期，近年來他們思考最多和花時間最多的是，如何迭代團隊，更多的相信年輕人。二是不少大機構在消費互聯(lián)網(wǎng)這個大行業(yè)里，已經(jīng)發(fā)生了很大變化，那就是新一代年輕人越來越愿意為一些看似無用之物買單，為消費體驗買單。

    按理說，這也不算是什么驚天新觀點，為何記者如此看重。原因就在于這兩點論述其實都深刻契合著如何趕好車和做好投資的共性。

    談到花很多時間在迭代團隊，更加相信年輕人的機構里，有一家是業(yè)內知名的經(jīng)緯中國。這是一家有點酷的投資機構，老板很酷，觀點犀利。翻開官網(wǎng)，年輕的管理團隊也很酷，簡介里除了職業(yè)介紹，末了都很生活氣息地加一兩點個性特長的簡介，有的副總裁是大學冠軍球隊隊長、有的是朋克樂隊吉他手、有的鋼琴十級、有的愛好制作航模、有的喜歡自駕旅行……乍一看，還以為是一家社交網(wǎng)站的界面，年輕的面孔、豐富的履歷和各色的愛好和特長。

    起初可能會對經(jīng)緯中國提及的在團隊中相信年輕人、重倉中國理解還沒那么深刻，當翻開經(jīng)緯中國投資組合中那一串串許多新興公司大名單時，才會讓人恍然大悟，不是這樣一幫人，還真可能投不出或者不敢投。滴滴出行、餓了么、瓜子二手車、富途證券、樂信集團、陌陌、獵豹移動、獵聘、VIPKID、理想汽車、新氧、震坤行、容百鋰電、星際榮耀、太美醫(yī)療，每一家標的公司都需要帶著嶄新的眼鏡和思維才可能會發(fā)掘蘊藏其中的巨大價值。試想，如果一個投資人自己本身不能理解被投項目的邏輯，看不懂項目的模式，自然也就不能發(fā)掘項目未來的價值，這在一些新興的領域特別明顯。傳統(tǒng)的制造生產(chǎn)、專業(yè)的醫(yī)藥生產(chǎn)和日常消費品等領域，可能對“老人”的專業(yè)眼光依然比較倚重。

    這和趕車一個道理，首先選對人，不同時代、不同的重點行業(yè)、不同的發(fā)展階段，需要不同的投資人。

    選定了人還只是第一步，重點是做到駕駛艙的人要能深入觀察道路的變化，及時作出正確的應對，才能比一般人更早的發(fā)掘機會和避免潛在的風險。

    以消費互聯(lián)網(wǎng)這個過去十年來為資本市場貢獻了巨大財富的大行業(yè)為例，優(yōu)秀的創(chuàng)投機構早已敏銳地發(fā)現(xiàn)了變化的趨勢，從年輕人更愿意為一些看似無用之物買單、為體驗買單的變化里得出結論：下一個繁榮的消費互聯(lián)網(wǎng)時代，將從原本的滿足生活所需的吃穿住行，提高效率的業(yè)態(tài)，轉變到了注重滿足情感的喜怒哀樂，提高愉悅的更高階階段。

    從天貓、京東、美團這些滿足衣食住行的平臺，到頭條、抖音、B站、快手的大行其道，最具象地描繪了這種變化的軌跡。

    事實上，這種變化，在二級市場也有十分明顯的反映，比如新能源汽車領域的特斯拉、蔚來，你可以說是汽車，也可以界定為是一個互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，甚至可以說是一個玩具，通過電子化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)化賦予了這個汽車更多的不同的體驗和駕駛樂趣，是之前定義汽車“四個輪子+沙發(fā)”遠遠不能相比的，消費者樂意為這種不同的體驗買單，因此資本市場更愿意給這類公司更高的估值，市值上很短的時間把傳統(tǒng)汽車上市公司甩在了腦后。B站更為典型，當大多數(shù)還看不懂，甚至也不會玩的時候，已經(jīng)獲得融資上市，當越來越多的人看到它的價值時，其實它已經(jīng)起飛了。

    理解不了邏輯，就無從提前看到趨勢；發(fā)現(xiàn)不了趨勢，也就不從判定方向；判定不了方向，收獲面前就只能做那個看客！