創(chuàng)業(yè)常青：建設(shè)有無限動力的經(jīng)濟發(fā)電廠

    上周，硅谷風(fēng)投教父、一代投資巨臂紅杉資本創(chuàng)始人唐●瓦倫丁辭世，在其身后，留下創(chuàng)投杰作無數(shù)。1972年，瓦倫丁離開仙童半導(dǎo)體公司，在沙丘路做起創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者。瓦倫丁用加州最大、最長壽的紅杉樹為公司命名，紅杉資本由此發(fā)端。作為一家運營40年的風(fēng)投公司，紅杉資本打贏科技躍遷和經(jīng)濟波動攻堅戰(zhàn)，投資企業(yè)超500家，當(dāng)中350家為新科技公司，有200多家成功上市，100余個通過兼并收購成功退出，從上市公司的數(shù)量看，紅杉投資的公司占納斯達克上市公司總數(shù)20%以上。目前美股市值第一的蘋果公司、數(shù)據(jù)庫公司甲骨文、網(wǎng)絡(luò)硬件商思科、互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站鼻祖雅虎等皆為紅杉重倉押注而成。唐●瓦倫丁與阿瑟●洛克、約翰●杜爾和維諾德●科斯拉一起開創(chuàng)了風(fēng)險投資行業(yè)，演繹成硅谷一代傳奇。

    押注賽道。投注賽道而非選手，這是瓦倫丁在創(chuàng)投界刻下的歷史印記，亦為紅杉資本奉為圭臬的行事哲學(xué)。紅杉優(yōu)先尋找正確的市場，后敲定正確團隊。為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，盡可能投資賽道上多數(shù)企業(yè)，力避投錯企業(yè)而憾失行業(yè)投資機遇。“市場規(guī)模比你本人更加重要。我們無法改變市場規(guī)模，但是我們可以換掉CEO。”唐●瓦倫丁如是說。

    2018年8月2日，全球首個超萬億市值美元的企業(yè)出現(xiàn)。蘋果公司市值成功突破萬億美元，達10017億美元，近乎當(dāng)時我國股市市值的七分之一。目前世界上只有16個國家GDP超萬億美元。2017年美國GDP約為19萬億美元，這意味著蘋果市值是美國GDP的十九分之一，和歐洲第五大經(jīng)濟體西班牙GDP相當(dāng)。這樣的一個蘋果公司，可以買下3個百度、5個京東。蘋果公司成功的背后，矗立的是以紅杉公司為代表的硅谷強大的資本力量。風(fēng)險投資助推了蘋果的成長，蘋果獲得的不僅僅是金錢，還有金錢后面的資源，如商業(yè)經(jīng)驗、研發(fā)技術(shù)和營銷策略。

    蘋果公司創(chuàng)始人喬布斯說：“那個時候的風(fēng)投，他們就像你的導(dǎo)師一樣，對創(chuàng)業(yè)公司的幫助非常多。因為早期的風(fēng)投者，像瓦倫丁，都曾是高科技企業(yè)的創(chuàng)始人或高管。這種背景，讓投資者在投入金錢之外，也會像導(dǎo)師一樣分享他們的才能和經(jīng)驗。”紅杉資本最重要的投資策略，就是找到并押注那些重塑星球的偉大公司，找到最好的創(chuàng)業(yè)者和最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)模式，然后當(dāng)好他們最早和最重要的外部投資人。紅杉資本除了給錢，還讓喬布斯專注于其最擅長的設(shè)計和創(chuàng)新，去幫喬布斯物色擅長生產(chǎn)、擅長制造、擅長銷售的人，一步步成就了今天的蘋果公司。

    紅杉資本近期以壓倒性優(yōu)勢站上美國硅谷十家頂級風(fēng)險投資機構(gòu)榜單。在10家最頂級風(fēng)投機構(gòu)中，紅杉資本在“持續(xù)發(fā)掘最佳項目”方面獲得最高票數(shù)，在“擁有最佳投資項目”和“為成員企業(yè)創(chuàng)造附加價值”維度領(lǐng)先對手。巔峰時期，紅杉所投包括蘋果、思科、甲骨文、雅虎、貝寶和谷歌在內(nèi)公司總市值一度超過納斯達克市場總值的10%。

    做多中國。雙創(chuàng)圈內(nèi)人士說，只要你還在創(chuàng)業(yè)，只要你還在這個大的行業(yè)里面，相遇紅杉是個大概率事件。紅杉總在那里，總是沖鋒最前線。瓦倫丁作為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)起飛的重要推手，16年前的2003年，他將目光投向中國市場，與攜程網(wǎng)創(chuàng)始人沈南鵬、德豐杰全球基金董事張帆一起創(chuàng)立紅杉資本中國基金。今天的紅杉資本中國，已經(jīng)“買下”中國半個互聯(lián)網(wǎng)。

    胡潤研究院發(fā)布的大中華區(qū)獨角獸指數(shù)顯示，估值超過4000億元的螞蟻金服、超過3000億元的滴滴出行雄踞榜尖，在大中華區(qū)151只“獨角獸”（估值超10億美元的未上市企業(yè)）的背后，赫然站立著一家世界級的投資機構(gòu)——紅杉資本，這家成功捕獲40只“獨角獸”的超級VC巨頭，成為最大的贏家。

    世界經(jīng)濟發(fā)展史表明，幾乎所有新的就業(yè)機會都來自小規(guī)模的初創(chuàng)公司，尤其是私募股權(quán)資本支持下的科技公司，這些具有創(chuàng)造力的初創(chuàng)公司是經(jīng)濟的心臟。也就是說，風(fēng)險資本對于經(jīng)濟發(fā)展意義重大。國家財富和實力賴以延續(xù)的一切關(guān)鍵技術(shù)幾乎都是一些高科技公司研發(fā)出來的，而風(fēng)險投資家則為這些公司提供了至關(guān)重要的資助。風(fēng)險投資家是一國最有價值的金融家，因為他們?yōu)樽钣袆?chuàng)意的創(chuàng)業(yè)實驗提供了資金。據(jù)了解，美國的技術(shù)領(lǐng)先地位、軍事力量以及國內(nèi)生產(chǎn)總值的五分之一皆歸功于風(fēng)險資本。風(fēng)險投資家對實體經(jīng)濟的扶持力度非常大，全球很多最重要的技術(shù)突破以及很多大企業(yè)的成長都得益于他們的資助，這當(dāng)中，包括英特爾、谷歌、亞馬遜、臉書、阿里巴巴和騰訊。

    創(chuàng)業(yè)長青。世界經(jīng)濟論壇（WEF）研究報告表明，從行業(yè)的經(jīng)濟增加值、經(jīng)濟總產(chǎn)出、就業(yè)人數(shù)衡量等角度看，PE和VC投資的行業(yè)比非進入行業(yè)增長更快、質(zhì)量和效率更高。私募股權(quán)中的風(fēng)險投資對早期企業(yè)成長起到了重要培育作用，私募并購基金則對成熟企業(yè)的實時進化、行業(yè)整合和龍頭成長強基固本。私募股權(quán)投資是虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟融合、金融和產(chǎn)業(yè)融合、智力和資本融合的高階形式，能幫助實現(xiàn)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的最優(yōu)折衷、晉級公司治理，有效實現(xiàn)對投資者、資產(chǎn)管理者和公司管理者的約束和激勵。在世界范圍內(nèi)的高新技術(shù)發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中，私募股權(quán)投資扮演了重要的推手力量。私募股權(quán)投資的核心優(yōu)勢在于市場化、專業(yè)化?；鸸芾碚咭云髽I(yè)成長性、經(jīng)營績效作為投資決策要素。投資者用自己的資金、經(jīng)驗和智力作為選票，將核心要素保障和社會稀缺生產(chǎn)資源投向社會亟需要發(fā)展產(chǎn)業(yè)，投給行業(yè)中極富效率的企業(yè)，整體提升社會資源配置效率。

    目前我國最稀缺的資源是優(yōu)秀企業(yè)家和有效的企業(yè)組織。最成功的企業(yè)就是優(yōu)秀企業(yè)家與有效企業(yè)組織的有機結(jié)合。讓優(yōu)秀企業(yè)去并購和整合行業(yè)，充分發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家與有效企業(yè)組織對社會進步的積極貢獻。從國際經(jīng)驗看，以美國、英國等國為先導(dǎo)的股權(quán)投資和股份制經(jīng)濟，擔(dān)當(dāng)了大國崛起和國家繁榮的助推器作用。股權(quán)投資活動是牽動中國經(jīng)濟創(chuàng)新和推動產(chǎn)業(yè)升級之重要引擎。在大力發(fā)展實體經(jīng)濟、打造中國經(jīng)濟升級版的過程中，股權(quán)投資還將持續(xù)發(fā)揮更加重要的作用。

    金融業(yè)就是用金融資本和智力資本做產(chǎn)品，幫客戶搞定各種困難。金融改革之要，是促進知識與力量的深度融合而非反向背離，確保大部分資本流入到可以使其得到最佳利用的人手中，即具有企業(yè)家精神的人手中。企業(yè)強，則地區(qū)強、國家強。國家經(jīng)濟政策的終極目標，是致力于確保充分就業(yè)和幣值穩(wěn)定，是致力于以優(yōu)良營商環(huán)境孕育出一大批植根本土、具有全球競爭力的跨國公司，是致力于推動創(chuàng)業(yè)長青、建設(shè)一個具有無限動力的經(jīng)濟發(fā)電廠。