存款到底香在哪里？

    證券時(shí)報(bào)記者 杜曉彤

    監(jiān)管高壓之下，曾繁榮一時(shí)的創(chuàng)新存款進(jìn)入“荒蕪期”，年利率能夠高達(dá)7%的靠檔計(jì)息、智能存款等產(chǎn)品難尋蹤跡，一些殘存的高息存款產(chǎn)品也收斂不少，年利率基本不會(huì)超過(guò)5%。

    即使如此，不少儲(chǔ)戶(hù)仍對(duì)銀行存款這一低風(fēng)險(xiǎn)投資方式情有獨(dú)鐘。主要原因在于打破剛兌的大環(huán)境下，要找到可替代存款的理財(cái)產(chǎn)品還是有點(diǎn)難。

    從投資需求角度來(lái)看，普通儲(chǔ)戶(hù)主要是一群低風(fēng)險(xiǎn)偏好者。對(duì)于這一群體而言，股市風(fēng)險(xiǎn)太大，能夠與這一群體風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率又太低。

    資管市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至5月，全國(guó)銀行理財(cái)收益水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%。6月份銀行理財(cái)收益水平略有回升至3.45%，但整體仍呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。

    記者在幾個(gè)儲(chǔ)戶(hù)交流微信群中也看到，每當(dāng)有儲(chǔ)戶(hù)推薦某款“收益率不錯(cuò)”的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，響應(yīng)者總是寥寥無(wú)幾。尤其是近期A股市場(chǎng)連續(xù)數(shù)日殺跌，不少儲(chǔ)戶(hù)心有戚戚地感嘆，“果然基金不能買(mǎi)啊，還是存款香”。

    在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)統(tǒng)一關(guān)閉存款產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)入口后，市場(chǎng)普遍預(yù)期會(huì)有銀行負(fù)債端出現(xiàn)縮表。但目前許多銀行已陸續(xù)披露今年的一季報(bào)、半年報(bào)，其中不乏曾經(jīng)活躍在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的銀行。從財(cái)報(bào)來(lái)看，除了主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的銀行外，大部分銀行存款未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，且較去年同期基本保持存款規(guī)模正增長(zhǎng)。

    這既與“一行一策，平穩(wěn)過(guò)渡”的監(jiān)管要求有關(guān)，也離不開(kāi)儲(chǔ)戶(hù)們“不離不棄”的支持。有的儲(chǔ)戶(hù)為了繞開(kāi)異地開(kāi)戶(hù)限制，甚至愿意“打飛的”去辦理臨柜業(yè)務(wù)，有的儲(chǔ)戶(hù)為了一個(gè)相對(duì)高息的存款產(chǎn)品，輾轉(zhuǎn)三四個(gè)中間人找到銀行開(kāi)白名單的工作人員，儲(chǔ)戶(hù)之間也形成了信息互通、互幫互助的氛圍。

    哲學(xué)家漢娜·阿倫特在提出她著名的觀點(diǎn)“平庸之惡”時(shí)曾論述，當(dāng)一個(gè)惡行的鏈條足夠漫長(zhǎng)，長(zhǎng)到處在這個(gè)鏈條每一個(gè)環(huán)節(jié)的人都看不到這個(gè)鏈條的全貌時(shí)，這個(gè)鏈條上的每一個(gè)人似乎都有理由覺(jué)得自己無(wú)辜。

    夸張地說(shuō)，屢禁不止的異地?cái)垉?chǔ)行為也可能帶來(lái)這樣的“惡行”。試想一家身處經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的銀行，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向儲(chǔ)戶(hù)投來(lái)一封“自薦信”，闡明的是自己提供更高付息率存款產(chǎn)品這一優(yōu)勢(shì)，正處于利率下行市場(chǎng)環(huán)境中，苦苦尋覓穩(wěn)定高息收益的儲(chǔ)戶(hù)將會(huì)毫不猶豫地把錢(qián)交給這家銀行，讓它有了擴(kuò)張的基礎(chǔ)。

    但受限于本地經(jīng)濟(jì)，這家得到了更多資本的銀行只能把目光投向異地，異地?cái)垉?chǔ)后，進(jìn)行異地放貸，本來(lái)這家銀行在當(dāng)?shù)刂荒馨灿谙鄬?duì)小規(guī)模的業(yè)務(wù)，突然能夠迎來(lái)滾雪球似的增長(zhǎng)。但是，如果這種增長(zhǎng)在外地資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、市場(chǎng)利率下行以致高息攬儲(chǔ)難以為繼等情況爆發(fā)之后，將會(huì)成為一聲驚雷。實(shí)際上，這樣現(xiàn)成的案例并非沒(méi)有。

    要改變儲(chǔ)戶(hù)尋找存款產(chǎn)品時(shí)的“比價(jià)思維”，根本上還是要改變國(guó)內(nèi)低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者們的剛兌預(yù)期，來(lái)適應(yīng)一個(gè)存款利率更低、理財(cái)盈虧自負(fù)的市場(chǎng)環(huán)境。“國(guó)內(nèi)很關(guān)鍵的問(wèn)題還是民眾可以投資產(chǎn)品仍不夠豐富。”一位銀行人士提出。

    事實(shí)上，當(dāng)前市場(chǎng)已有進(jìn)步——理財(cái)子公司隊(duì)伍不斷擴(kuò)容，基金產(chǎn)品、掛鉤衍生品的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品和基金產(chǎn)品也在不斷豐富，未來(lái)必將有更多不同收益率、不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足民眾的理財(cái)需求。