“超級(jí)央行日”引發(fā)降息潮 充裕流動(dòng)性席卷金融市場(chǎng)

    9月19日（北京時(shí)間）可謂“超級(jí)央行日”，全球多家央行同時(shí)在這一天公布了最新利率決議，不僅包括美國(guó)、日本、瑞士、挪威等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，還包括巴西、沙特、阿聯(lián)酋、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體。

    上述經(jīng)濟(jì)體央行的利率行動(dòng)，主旋律就是“降”。除了挪威央行小幅上調(diào)利率，日本、瑞士、英國(guó)等本就處于利率區(qū)間低位的經(jīng)濟(jì)體央行“按兵不動(dòng)”外，大部分央行均宣布下調(diào)利率。自美聯(lián)儲(chǔ)打響了降息“第一槍”后，先有巴西、沙特、約旦、阿聯(lián)酋央行“跑步跟進(jìn)”，后有印尼央行進(jìn)行接力。全球央行開(kāi)閘放水形成的流動(dòng)性充裕再一次席卷市場(chǎng)。

    多家央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)

    美聯(lián)儲(chǔ)是第一家宣布利率決議的經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%區(qū)間；將超額存款準(zhǔn)備金利率下調(diào)至1.8%，將隔夜回購(gòu)利率下調(diào)至1.7%。為兩個(gè)月內(nèi)的第二次降息。

    美聯(lián)儲(chǔ)降息之后的三小時(shí)內(nèi)，巴西、沙特、約旦、阿聯(lián)酋四家央行“跑步跟進(jìn)”。巴西央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至5.5%。此前7月末美聯(lián)儲(chǔ)“十年首降”落地后，巴西央行就跟進(jìn)降息50個(gè)基點(diǎn)至6%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

    沙特阿拉伯央行宣布將回購(gòu)利率從2.75%降至2.50%，將反向回購(gòu)利率從2.25%降至2%，降幅為25個(gè)基點(diǎn)。像巴西一樣，沙特也是二度跟隨美國(guó)降息腳步。約旦央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至4.25%。阿聯(lián)酋央行宣布下調(diào)存單利率25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還將用于借入短期流動(dòng)性的回購(gòu)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

    當(dāng)日下午，印尼央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.25%，為年內(nèi)第三次降息，成為第五家跟進(jìn)降息的央行。新興經(jīng)濟(jì)體積極跟進(jìn)態(tài)勢(shì)顯著。

    日本和歐洲部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則選擇“不跟”。日本央行宣布維持基準(zhǔn)利率在-0.1%不變，瑞士央行將存款利率維持在-0.75%不變，英國(guó)央行宣布維持關(guān)鍵利率在0.75%不變。在眾多降息和按兵不動(dòng)決議中，挪威央行上調(diào)基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%。

    “寬松時(shí)代”來(lái)臨

    值得注意的是，今年以來(lái)，全球已有30個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體宣布降息。“美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，預(yù)期全球?qū)?huì)啟動(dòng)更大規(guī)模的降息潮，能夠打開(kāi)中國(guó)貨幣政策的寬松空間。”星石投資分析人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

    全球流動(dòng)性寬松的閘門再次被打開(kāi)，低利率時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。美銀美林甚至稱，進(jìn)入2020年，人類將見(jiàn)證“多年不遇的低利率水平”。

    目前，歐洲和日本等地已經(jīng)在“負(fù)利率”狀態(tài)徘徊多時(shí)，而隨著降息潮一波又一波出現(xiàn)，“負(fù)利率陣營(yíng)”料將進(jìn)一步擴(kuò)大。除了降息，全球央行還會(huì)訴諸其他貨幣政策工具，如量化寬松等政策，隨著“開(kāi)閘放水”態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加劇，充裕的甚至過(guò)剩的流動(dòng)性將會(huì)進(jìn)一步席卷全球市場(chǎng)。

    一家大型資管機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)今年四季度美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行很可能先后擴(kuò)表，以抑制“負(fù)利率”的擴(kuò)散，美聯(lián)儲(chǔ)12月底可能還有一次降息。

    那么，在全球低利率、流動(dòng)性寬松的市場(chǎng)環(huán)境中，資產(chǎn)配置應(yīng)該奉行怎樣的策略？某投資經(jīng)理對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，低利率的市場(chǎng)環(huán)境下，最直接受益的是貴金屬。“當(dāng)利率很低甚至轉(zhuǎn)為負(fù)利率時(shí)，持有現(xiàn)金已經(jīng)無(wú)法獲得收益。出于對(duì)貨幣信用的擔(dān)憂，資金反而愿意去持有那些無(wú)息資產(chǎn)，比如黃金。”他說(shuō)：“權(quán)益資產(chǎn)也有望獲得較大機(jī)會(huì)”。

    相聚資本資深研究員彭文分析，近日我國(guó)央行的操作體現(xiàn)了貨幣政策的定力，也為未來(lái)保留了貨幣政策空間。在以LPR為基準(zhǔn)的利率框架下，央行未來(lái)的貨幣政策操作將有較大靈活性，是否跟隨降息將取決于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。他認(rèn)為，當(dāng)前政策面有利于股市流動(dòng)性，且股市的資金結(jié)構(gòu)正在發(fā)生趨勢(shì)性改變。另外，未來(lái)半年到一年時(shí)間內(nèi)，可能逐漸會(huì)看到越來(lái)越多行業(yè)出現(xiàn)往上的景氣拐點(diǎn)，“較為看好科技行業(yè)、醫(yī)藥、必需消費(fèi)品和服務(wù)業(yè)”。