壓實(shí)投行責(zé)任 讓惡意闖關(guān)者付出沉重代價(jià)

    擇遠(yuǎn)

    近日，上交所官網(wǎng)發(fā)布的兩份處罰決定引起業(yè)界關(guān)注。其中，一份是對某券商和三位有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管談話，另一份是對該券商的兩名保薦代表人予以通報(bào)批評。

    上交所經(jīng)過現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，該券商存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)明顯不到位、投行質(zhì)控內(nèi)核部門未識(shí)別項(xiàng)目重大風(fēng)險(xiǎn)及對盡職調(diào)查把關(guān)不審慎等缺陷；保薦代表人存在關(guān)聯(lián)方核查不充分、收入核查不到位、毛利率及成本核查不到位的違規(guī)情形。

    據(jù)了解，該項(xiàng)目為二次申報(bào)項(xiàng)目，上交所在該項(xiàng)目第二次受理階段對保薦人開展了現(xiàn)場督導(dǎo)。這正是引起業(yè)界關(guān)注的原因：交易所上市審核的現(xiàn)場督導(dǎo)大多是在問詢階段開展，在受理階段即納入督導(dǎo)范圍的情況，尚屬首次。

    監(jiān)管端口明顯前移，釋放出進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)投行責(zé)任的信號。中國證監(jiān)會(huì)日前召開的2024年系統(tǒng)工作會(huì)議明確提出，壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對“帶病闖關(guān)”的，嚴(yán)肅核查、嚴(yán)厲懲治。

    從一系列監(jiān)管案例可以看出，監(jiān)管部門不斷創(chuàng)新監(jiān)管方式，對中介機(jī)構(gòu)提出了更高要求。在強(qiáng)化監(jiān)管震懾的同時(shí)，倒逼其歸位盡責(zé)。特別是隨著全面注冊制的落地，市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制更趨完善，保薦機(jī)構(gòu)行業(yè)生態(tài)逐步從“數(shù)量競爭”向“質(zhì)量競爭”轉(zhuǎn)變。作為資本市場“看門人”，中介機(jī)構(gòu)在發(fā)揮好“引路人”職責(zé)的同時(shí)，更應(yīng)充分發(fā)揮好自身監(jiān)督職責(zé)。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，注冊制改革以來，證監(jiān)會(huì)已對從事投行業(yè)務(wù)的69家證券公司、381名責(zé)任人采取了監(jiān)管措施，特別是對問題嚴(yán)重的5家證券公司暫停保薦業(yè)務(wù)，對55名從業(yè)人員認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

    一份份監(jiān)管措施向保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人敲響警鐘：一方面，要嚴(yán)格遵守法律法規(guī)、保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范和業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定，增強(qiáng)合規(guī)誠信意識(shí)，摒棄“闖關(guān)”心理和“占位”習(xí)慣，認(rèn)真履行保薦代表人職責(zé)，努力做到守土有責(zé)、守土盡責(zé)，切實(shí)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量；另一方面，要不斷加強(qiáng)專業(yè)能力建設(shè)，要加強(qiáng)上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查、核查把關(guān)等工作，提高價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力。

    更進(jìn)一步看，監(jiān)管端口前移，壓嚴(yán)壓實(shí)投行責(zé)任，是把監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角落實(shí)到位的體現(xiàn)，是打造以投資者為本的資本市場的必然要求。就像上述提到的案件中，交易所將監(jiān)管端口大幅前移，堅(jiān)決落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，用發(fā)行上市監(jiān)管尖銳的“牙”與“刺”，讓一些心存僥幸、惡意闖關(guān)的市場主體付出沉重代價(jià)，最終實(shí)現(xiàn)從“不能違”到“不想違”“不敢違”的治理目標(biāo)，提升廣大投資者的獲得感和投資安全感。