集體訴訟制度是投資者強有力后盾

    ■朱寶琛

    近日，上海金融法院通過證券登記結(jié)算機構(gòu)，向澤達易盛特別代表人訴訟案投資者發(fā)放賠償款共計2.8億余元，個人投資者獲賠金額最高500余萬元，人均獲賠3.89萬元。

    回看這起案件，從澤達易盛案件發(fā)生后投資者服務(wù)中心積極行動，依法啟動集體訴訟，到最終投資者拿到賠償款，用時僅五個多月。

    澤達易盛案是首單科創(chuàng)板集體訴訟，也是首單欺詐發(fā)行集體訴訟。這起案件的成功調(diào)解結(jié)案，突出體現(xiàn)了對投資者的保護，增強了投資者的獲得感和滿意度。在這過程中，集體訴訟發(fā)揮了重要作用。

    集體訴訟是2019年修訂的《證券法》的創(chuàng)新制度安排。根據(jù)《證券法》第九十五條，投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時，訴訟標(biāo)的是同一種類，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進行訴訟。

    同時，該條第三款規(guī)定：投資者保護機構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機構(gòu)確認的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。

    隨后，最高人民法院出臺相關(guān)司法解釋，證監(jiān)會、中證中小投資者服務(wù)中心相繼頒布具體操作規(guī)則，正式構(gòu)建起特別代表人訴訟制度體系。

    這一制度體系的建立，進一步強化了證券民事責(zé)任追究，能讓合法權(quán)益受到損害的中小投資者得到公平、高效的賠償，是全面注冊制下保障投資者利益最大化的重要創(chuàng)新，是建設(shè)以投資者為本的資本市場的重要體現(xiàn)。

    同時，這一制度作為投資者維權(quán)強有力的后盾，提供了“零成本”又高效的保障，主要體現(xiàn)在兩個方面：其一，投保機構(gòu)是原告唯一代表人，投資者“默示加入、明示退出”，符合條件的投資者，只要不明確拒絕就可以得到保護，無需投資者向法院證明自己具有權(quán)利人身份并向法院進行登記，這就大大減輕了投資者在訴訟中的舉證負擔(dān)和成本；其二，作為公益性訴訟行為，投資者不需要向中證中小投資者服務(wù)中心或代理律師支付任何費用。

    時至今日，我國股市有2.2億投資者，其中又以持股市值在50萬元以下的中小投資者為主。切實保護好投資者的合法權(quán)益，是監(jiān)管部門工作的重中之重。日前，中國證監(jiān)會召開2024年系統(tǒng)工作會議提出“充分用好集體訴訟、代位訴訟、‘示范判決+專業(yè)調(diào)解’等機制，讓投資者更加便捷、直接地獲得賠償”。

    在筆者看來，監(jiān)管部門的這一表態(tài)，一方面體現(xiàn)了對投資者的保護，讓集體訴訟等充當(dāng)維護投資者合法權(quán)益、震懾證券違法行為的利器，讓受損的投資者能得到真金白銀的賠償；另一方面，再次表明了加大資本市場違法行為人的違法成本，以及對欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等違法違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度。證監(jiān)會副主席王建軍日前在接受媒體采訪時表示：對于欺詐發(fā)行等嚴重損害投資者利益的違法行為，堅決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對參與造假的中介機構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為。