外匯市場(chǎng)自律機(jī)制：堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念

    “企業(yè)不要賭人民幣升值或貶值，須知久賭必輸。”外匯市場(chǎng)自律機(jī)制16日表示，下一步，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制將堅(jiān)持不懈，持續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)主體堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，幫助市場(chǎng)主體適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的常態(tài)、做好套保避險(xiǎn)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    外匯市場(chǎng)自律機(jī)制表示，2021年，在外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制將推動(dòng)市場(chǎng)主體樹(shù)立并堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念作為工作重點(diǎn)，幫助企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，聚焦主業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，提升財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

    外匯市場(chǎng)自律機(jī)制指出，未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)面臨較大不確定性，這是企業(yè)踐行“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念的前提。在市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制下，匯率既可能升值，也可能貶值，測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，國(guó)際收支基本平衡，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，人民幣匯率保持穩(wěn)定具備較好的宏觀基礎(chǔ)。但也要高度警惕人民幣匯率的貶值風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可能引發(fā)人民幣匯率貶值的因素包括：美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇帶動(dòng)美元走強(qiáng)，全球疫情逐漸得到控制和供給能力恢復(fù)對(duì)中國(guó)出口形成壓力，美國(guó)資產(chǎn)泡沫破滅全球避險(xiǎn)情緒升溫引發(fā)資金回流美國(guó)等。

    過(guò)去一段時(shí)間，人民幣匯率有所升值，部分企業(yè)線性外推，認(rèn)為未來(lái)人民幣匯率還會(huì)升值，并據(jù)此操作，只對(duì)出口進(jìn)行套保，不對(duì)進(jìn)口進(jìn)行套保。這實(shí)質(zhì)上是在押注人民幣升值，并非真正的風(fēng)險(xiǎn)中性。所謂“風(fēng)險(xiǎn)中性”，是指企業(yè)把匯率波動(dòng)納入日常的財(cái)務(wù)決策之中，盡可能降低匯率波動(dòng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)以及企業(yè)財(cái)務(wù)的負(fù)面影響，包括對(duì)進(jìn)出口凈敞口頭寸的影響以及對(duì)資產(chǎn)負(fù)債凈敞口頭寸的影響等，以實(shí)現(xiàn)預(yù)算達(dá)成、提升經(jīng)營(yíng)的可預(yù)測(cè)性以及管理投資風(fēng)險(xiǎn)等主營(yíng)業(yè)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)不論是開(kāi)展貨物貿(mào)易還是服務(wù)貿(mào)易，不論是進(jìn)口還是出口，不論是經(jīng)常項(xiàng)下業(yè)務(wù)還是資本項(xiàng)下業(yè)務(wù)，只要面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，都應(yīng)按照“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”原則實(shí)施套期保值。