匯兌收益增長(zhǎng) 多家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

    匯率波動(dòng)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響有喜有憂。中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月25日，25家已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司因匯兌收益增加而實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增加。但也有一些公司因?yàn)閰R率變化，遭受匯兌損失，業(yè)績(jī)受到一定程度影響。

    對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，匯兌損益對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)影響不確定較大。因此，企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口提升，需采取多種措施規(guī)避。除了金融衍生品外，還可以采取諸如人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算、約定合同補(bǔ)償條款、將應(yīng)收貨幣轉(zhuǎn)化為進(jìn)口貨物、構(gòu)建統(tǒng)一資金池等方式規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，以減少匯率波動(dòng)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響。

    25家公司匯兌收益增加

    近日，多家上市公司公告，由于報(bào)告期內(nèi)美元對(duì)人民幣匯率較上年末上升，故匯兌收益增加。

    1月25日晚間，瑞凌股份稱，預(yù)計(jì)2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為0.99億元-1.11億元，同比增15%-30%。業(yè)績(jī)出現(xiàn)增加的主因是，報(bào)告期內(nèi)受匯率波動(dòng)影響，公司持有的外幣資產(chǎn)匯兌收益增加；公司進(jìn)行現(xiàn)金管理的資金收益增加。

    1月24日晚間，吉華集團(tuán)稱，預(yù)計(jì)2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將增加2.4億元-3.1億元，同比增加60.39%-78.01%。公司稱，公司產(chǎn)品出口占比較大，且出口銷售收入以美元計(jì)價(jià)為主，受人民幣兌美元匯率貶值影響，公司匯兌收益增加。

    除了瑞凌股份、吉華集團(tuán)之外，還有包括航天通信、海倫鋼琴、*ST船舶等在內(nèi)的逾20家上市公司，均不同程度因美元升值帶來匯兌收益增加和利息支出的減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯下降。

    另外，銀寶山新、力源信息等2家上市公司，因匯兌損失而對(duì)2018年業(yè)績(jī)帶來不同程度的影響。

    厚生智庫研究員趙亞赟表示，上述公司的產(chǎn)品類別以機(jī)電類為主（機(jī)械設(shè)備、電子、通信、計(jì)算機(jī)），然后依次是化工、輕工、運(yùn)輸設(shè)備、制藥。一方面反映了我國(guó)很多出口企業(yè)利潤(rùn)率低，外匯波動(dòng)足以決定盈利或虧損；另一方面也說明，我國(guó)還是有不少企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)。

    中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫表示，匯率波動(dòng)對(duì)不同行業(yè)影響各異。通常來說匯率貶值對(duì)出口導(dǎo)向型企業(yè)有利，如電子機(jī)械等行業(yè)，相關(guān)企業(yè)出口價(jià)格降低，有利于刺激出口，外匯收入增加。此外，結(jié)匯后獲得的人民幣收益也將增加。而對(duì)進(jìn)口比重較大的行業(yè)不利，本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口付匯成本提高，這部分企業(yè)盈利將受損。

    蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示，匯兌損益受人民幣匯率影響波動(dòng)較大，而人民幣匯率波動(dòng)又主要受到美元指數(shù)的影響，跟隨美元匯率變化而被動(dòng)變化，因此匯兌損益對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)影響不確定較大。

    多家公司

    擬外匯套保避風(fēng)險(xiǎn)

    隨著人民幣匯率波動(dòng)不斷加大，一些公司開展外匯套期保值業(yè)務(wù)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，已有7家上市公司公告開展外匯套期保值業(yè)務(wù)。

    1月22日晚間，浙商中拓和博彥科技同時(shí)發(fā)布公告稱繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，目的均是為了規(guī)避外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

    浙商中拓2019年度擬繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務(wù)。原因在于，隨著公司國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)的不斷增加，外幣結(jié)算業(yè)務(wù)日益頻繁，為規(guī)避外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防范匯率大幅波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、成本控制造成不良影響。

    博彥科技發(fā)布公告稱，為有效防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，公司及控股子公司擬于2019年1月1日至2019年12月31日期間開展累計(jì)金額不超過3.5億元人民幣或等值外幣的外匯套期保值業(yè)務(wù)。公司稱，外匯套期保值業(yè)務(wù)是為了降低匯率波動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)的影響，使公司保持穩(wěn)定的利潤(rùn)水平，并基于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的需要，進(jìn)一步使公司專注于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

    趙亞赟建議，匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響較大的背景下，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該積極開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，以鎖定外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯套期保值固然不能完全消除虧損，但可以將外匯波動(dòng)的影響固定在一個(gè)企業(yè)可以接受的數(shù)值。除此之外，還有相關(guān)保險(xiǎn)、外幣本幣資產(chǎn)組合配置等衍生品交易。

    王有鑫表示，當(dāng)前，隨著金融市場(chǎng)開放加大和匯率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，匯率波動(dòng)幅度增加，且方向易變，容易遭受國(guó)際輸入型風(fēng)險(xiǎn)沖擊。因此，企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口提升，需采取多種措施規(guī)避。除了金融衍生品外，還可以采取諸如人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，約定合同補(bǔ)償條款，將應(yīng)收貨幣轉(zhuǎn)化為進(jìn)口貨物，集團(tuán)內(nèi)構(gòu)建統(tǒng)一資金池等方式規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。