美元漸顯疲態(tài) 新興市場(chǎng)壓力緩解

    美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月7日美元指數(shù)盤(pán)中跳水，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)下跌0.33%收于95.9955。

    美元的疲軟令新興市場(chǎng)松了一口氣，新興市場(chǎng)股匯反彈。雖然政策變數(shù)短線拉低美元，但多家機(jī)構(gòu)預(yù)期，美元指數(shù)跌勢(shì)不會(huì)持久。

    政策變數(shù)拉低美指

    由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普的財(cái)政刺激計(jì)劃和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迫使美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出加息信號(hào)，美元指數(shù)自今年4月17日以來(lái)持續(xù)走高，成為全球外匯市場(chǎng)贏家，但近期美元指數(shù)漲勢(shì)或因政策變數(shù)而調(diào)頭向下。

    FXTM富拓貨幣策略和市場(chǎng)研究全球主管JameelAhmad稱(chēng)，本周以來(lái)，美元兌主要貨幣逐步小幅走低，這與市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。

    荷蘭合作銀行駐倫敦外匯策略師PiotrMatys表示，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和投資者認(rèn)為，對(duì)特朗普政府來(lái)說(shuō)，再次出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施的空間將非常有限，這將推低美元。

    不過(guò)中長(zhǎng)期來(lái)看，美元跌勢(shì)或難持久。蘇格蘭皇家銀行子公司NatWestMarkets匯市策略負(fù)責(zé)人MansurMohi-Uddin表示，判斷美元是否已觸及峰值，考慮首要的因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的結(jié)束。鑒于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2019年加息3或4次，美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有完成加息周期之前，尚未觸及峰值。SeekingAlpha分析師SankalpSoni也稱(chēng)，當(dāng)前做空美元太風(fēng)險(xiǎn)，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁，且支持美聯(lián)儲(chǔ)加息，從而也將進(jìn)一步推升美元。

    新興市場(chǎng)暫“坐收漁利”

    本輪加息周期開(kāi)始之后，美元指數(shù)漲勢(shì)凌厲，外部融資需求較高的新興市場(chǎng)國(guó)家首當(dāng)其沖遭遇重創(chuàng)。阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥、南非等新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣均在美元升值壓力下，出現(xiàn)不同程度的貶值和資金外流。股市同樣也不樂(lè)觀，泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼、越南等東南亞股市，東歐的匈牙利、捷克和南美的巴西等國(guó)家的股市都出現(xiàn)持續(xù)下跌，這與美元走強(qiáng)導(dǎo)致的資金外流不無(wú)關(guān)系。而近期美元的疲軟正在助力新興市場(chǎng)匯市和股市反彈。

    本周多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣出現(xiàn)反彈，其中11月7日，美元兌南非蘭特跌1.31%，美元兌印尼盾跌1.34%，美元兌巴西雷亞爾跌0.79%。

    股市方面，摩根士丹利MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)上漲0.58%。11月8日，印尼雅加達(dá)綜指上漲0.62%，韓國(guó)綜合指數(shù)上漲0.67%。印度孟買(mǎi)30指數(shù)11月7日上漲0.7%。

    對(duì)此，Marketwatch專(zhuān)欄文章指出，美元貶值可以減輕新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)負(fù)擔(dān)，展望2019年，盡管地緣等問(wèn)題有可能像今年一樣造成壓力，但有理由對(duì)新興市場(chǎng)基本面保持樂(lè)觀。摩根士丹利此前也表示，新興市場(chǎng)貨幣估值“便宜”，并受美元可能下跌的支撐，青睞俄羅斯盧布和阿根廷比索等，因美元疲軟，新興市場(chǎng)貨幣料在2019年表現(xiàn)更好。

    眼下，市場(chǎng)目光轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)即將公布的11月份利率決議及政策聲明。美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，但市場(chǎng)將密切關(guān)注政策聲明中的措辭，同時(shí)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在12月加息，這將是今年的第四次加息，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍強(qiáng)勁。不過(guò)考慮到12月加息的預(yù)期已基本被市場(chǎng)消化，市場(chǎng)預(yù)期此次加息對(duì)美元的支撐作用以及對(duì)新興市場(chǎng)的影響有限。