人民幣匯率七連跌 短期貶值壓力猶存

    專家預(yù)計，明年人民幣匯率將在6.5-6.9區(qū)間內(nèi)波動

    ■本報記者 傅蘇穎

    《證券日報》記者獲悉，12月5日，人民幣對美元匯率中間價報6.6113，較上一個交易日下跌8個基點，為連續(xù)七個交易日下跌，創(chuàng)2016年11月21日以來最長的連貶周期。

    對此，東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對《證券日報》記者表示，上周以來，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)小幅下調(diào)，主要有兩個原因：一是上周美元指數(shù)在參議院稅改持續(xù)推進、美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好推動下整體上行；二是近期國內(nèi)債市反彈，10年期國債收益率下行，中美利差收窄，也成為推動人民幣匯價回調(diào)的直接因素。

    中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對《證券日報》記者表示，人民幣匯率在短期更容易受市場預(yù)期和突發(fā)事件沖擊，因此，在特朗普稅改取得突破性進展和正式公布前后，市場會對稅改效果寄予較高期望，投機性的跨境資本和熱錢會先于長期產(chǎn)業(yè)資本行動，會對人民幣匯率帶來短期壓力。

    對于人民幣匯率年內(nèi)的走勢，王有鑫表示，年內(nèi)人民幣匯率或窄幅波動，不會有很大變動，但部分時點可能會存在一定壓力。從有利的方面來看，8月份以來我國跨境資本流動在持續(xù)改善，非儲備性質(zhì)的金融賬戶由逆轉(zhuǎn)順，銀行代客結(jié)售匯和涉外收付款也全部轉(zhuǎn)為順差，結(jié)匯率也超過了售匯率，外匯市場供求狀況將支撐人民幣匯率。從不利的方面來看，今年年底美聯(lián)儲將再次加息，會對人民幣匯率帶來短期壓力。不過考慮到12月9日前美國政府面臨債務(wù)上限上調(diào)問題，在減稅背景下估計不會一帆風順，可能會對美元形成一定壓制。因此，考慮上述兩方面影響，人民幣匯率年內(nèi)走勢將整體穩(wěn)定，部分時點可能會有所波動。

    王青則認為，美國稅改導致一批在華投資的美國企業(yè)回流，甚至吸引部分中資企業(yè)赴美投資。這可能對我國國際資本流動產(chǎn)生一定負面影響。另外，美國稅改方案將有助于緩解當前美國的低通脹態(tài)勢，促使美聯(lián)儲在持續(xù)“縮表”的同時，進一步加快貨幣政策正常化步伐，2018年加息次數(shù)將達到3次，甚至不排除加息4次的可能。由此，美國將出現(xiàn)“寬財政、緊貨幣”政策組合，從而為美元指數(shù)上升注入動力，短期內(nèi)人民幣匯價或?qū)⒚媾R一定下行壓力。

    申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇昨日對《證券日報》記者表示，在稅改的影響下，匯率和資本外流將會面臨一定的影響，但壓力總體可控。第一，中國經(jīng)濟基本面正在改善；第二，企業(yè)債務(wù)重整已基本完成；第三，政策組合拳已經(jīng)有效打破人民幣單邊貶值預(yù)期。

    李慧勇表示，未來人民幣匯率將進入?yún)^(qū)間波動的常態(tài)，預(yù)計明年人民幣匯率將在6.5-6.9區(qū)間內(nèi)波動。