證監(jiān)會同意燒堿和對二甲苯期貨及期權(quán)注冊

    本報記者 王寧

    8月26日，中國證監(jiān)會發(fā)布通知，已于近日同意鄭州商品交易所燒堿、對二甲苯期貨及期權(quán)注冊，將督促鄭商所做好各項(xiàng)工作，保障燒堿、對二甲苯期貨及期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

    燒堿是重要的化工原料，應(yīng)用十分廣泛，與已上市的一些期貨品種關(guān)系密切。燒堿是氧化鋁的上游原料，也是紙漿生產(chǎn)過程中的重要添加劑，其伴生品氯氣還是PVC的生產(chǎn)原料。我國是全球最大的燒堿生產(chǎn)國和消費(fèi)國。2022年，燒堿產(chǎn)量3981萬噸，表觀消費(fèi)量3656萬噸。燒堿期貨及期權(quán)上市后，可以形成連續(xù)、公開、權(quán)威、透明的期貨價格，為現(xiàn)貨定價、企業(yè)運(yùn)營提供更加有效的參考，提升行業(yè)定價效率，優(yōu)化市場資源配置，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。

    山東信發(fā)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理張懷濤表示，燒堿市場化程度高，價格波動較頻繁，國內(nèi)燒堿企業(yè)在應(yīng)對價格波動風(fēng)險方面還沒有較為有效的手段，往往通過調(diào)整生產(chǎn)負(fù)荷被動應(yīng)對。燒堿期貨及期權(quán)上市后，將給企業(yè)提供一個很好的風(fēng)險管理工具，企業(yè)能夠通過參考期貨價格來完善以往貿(mào)易定價方式。

    山東海化股份有限公司銷售分公司期貨部部長王銘之認(rèn)為，燒堿期貨及期權(quán)上市在即，企業(yè)應(yīng)運(yùn)用衍生品工具對價格進(jìn)行風(fēng)險對沖，通過套期保值等手段穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。與傳統(tǒng)貿(mào)易模式相比，期貨市場不僅為企業(yè)增加風(fēng)險對沖工具，還可以增加銷售渠道，有利于企業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力。

    對二甲苯是石化聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中重要的中間產(chǎn)品，由石油煉化而來，99%以上用于生產(chǎn)精對苯二甲酸（簡稱PTA，化纖生產(chǎn)原料）。我國是全球最大的對二甲苯生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國。2022年，我國對二甲苯產(chǎn)能3553萬噸，產(chǎn)量2415萬噸，進(jìn)口量1058萬噸，表觀消費(fèi)量3465萬噸。鄭商所推出對二甲苯期貨及期權(quán)，對于打造能夠反映國內(nèi)供需、便利企業(yè)廣泛參與的定價和風(fēng)險管理工具，服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展意義重大。

    新鳳鳴集團(tuán)總裁助理章四夕表示，近幾年隨著國內(nèi)對二甲苯新產(chǎn)能的逐步釋放，國產(chǎn)對二甲苯供應(yīng)量占比逐步增加，傳統(tǒng)的對二甲苯基準(zhǔn)定價體系受到?jīng)_擊。鄭商所在此關(guān)鍵時期上市對二甲苯期貨及期權(quán)，給企業(yè)提供更多定價參考依據(jù)，有利于更好發(fā)現(xiàn)對二甲苯遠(yuǎn)期價格，便利企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

    據(jù)了解，鄭商所高度關(guān)注石化聚酯板塊建設(shè)，已推出PTA期貨及期權(quán)、短纖期貨等品種工具，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對期貨、期權(quán)工具的理解和運(yùn)用相對成熟。國內(nèi)總產(chǎn)能90%以上的PTA企業(yè)和50%的短纖企業(yè)均利用期貨開展套期保值，“期貨價格加減升貼水”的定價方式已成為PTA現(xiàn)貨貿(mào)易主流，在短纖現(xiàn)貨貿(mào)易中也逐步興起。港聯(lián)經(jīng)紀(jì)石化分析師張心認(rèn)為，對二甲苯期貨及期權(quán)的上市將進(jìn)一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈定價和風(fēng)險管理工具，如對二甲苯下游廠家可以使用對二甲苯期貨鎖定成本，或者同時使用對二甲苯和PTA期貨鎖定PTA加工差，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營，助力實(shí)體企業(yè)發(fā)展。

    總體看，市場高度認(rèn)可和歡迎燒堿、對二甲苯期貨及期權(quán)的上市。一是認(rèn)為有利于完善現(xiàn)有風(fēng)險管理體系。二是降低市場信息不對稱，發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能。三是豐富企業(yè)經(jīng)營策略，增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險管理能力和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈韌性，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 田冬）