中衍期貨王鶴：基本面導(dǎo)向不確定 螺紋鋼預(yù)期或有反彈機會

    本報記者 王寧

    10月份以來，螺紋鋼期貨主力合約2201接連迎來下跌行情，從階段性高點5870元/噸下跌至目前的4300元/噸一線，短期期價能否有所反彈？近日，中衍期貨研究員王鶴對記者表示，當前鋼材市場供給端基本維持穩(wěn)中偏弱，而近期市場對地產(chǎn)調(diào)控政策形成較強的邊際改善預(yù)期，從而驅(qū)動鋼價企穩(wěn)反彈，后續(xù)應(yīng)持續(xù)關(guān)注。“目前鋼材期價大幅貼水，尤其是2205合約，后期若有寬松政策出臺，可考慮冬儲帶來的短期需求回暖引發(fā)的價格反彈機會。”

    王鶴表示，從供給方面看，今年粗鋼產(chǎn)量平控政策導(dǎo)致長流程鋼廠鐵水產(chǎn)量不斷下降，近期鋼材現(xiàn)貨價格暴跌，部分鋼廠利潤轉(zhuǎn)虧，上周鋼廠虧損比例上升，覆蓋面積涉及全國，因此，鋼廠檢修意愿增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑。同時，庫存數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼去庫存化改善，建材品成交大幅回升，表明市場交易活躍度提升，社會庫存持續(xù)去化。在長流程鋼廠利潤為負，檢修增加的背景下，鋼廠庫存在連續(xù)三周累積后轉(zhuǎn)為去化態(tài)勢。

    王鶴同時認為，不過，雖然近期市場對地產(chǎn)信貸放松的預(yù)期較強，但上周螺紋鋼表需數(shù)據(jù)環(huán)比有所企穩(wěn)，仍低于往年同期水平，鋼價暴跌后可能提振了剛需補庫并刺激了投機性需求，使得建材品成交大幅回升。目前來看，在地產(chǎn)銷售明確企穩(wěn)前，建筑業(yè)需求仍然承壓。

（編輯 李波）