期貨市場發(fā)展迎政策紅利 航運期貨有望加速推出

    自貿(mào)區(qū)將打造大宗商品交易市場體系

    本報記者 劉萌

    國務(wù)院近日發(fā)布的《關(guān)于推進自由貿(mào)易試驗區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新的若干措施》（以下簡稱《若干措施》）提出進一步豐富商品期貨品種、加快引入境外交易者參與期貨交易等19項措施。

    具體來看，在進一步豐富商品期貨品種方面明確強化自貿(mào)試驗區(qū)與期貨交易所的合作，從國內(nèi)市場需求強烈、對外依存度高、國際市場發(fā)展相對成熟的商品入手，上市航運期貨等交易新品種。根據(jù)《若干措施》，此項措施適用范圍為“上海、遼寧、河南自貿(mào)試驗區(qū)”。

    目前全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈格局發(fā)生了巨大變化。一方面，各大港口面臨碼頭工人短缺、內(nèi)陸輸運系統(tǒng)崩潰、堆場擁堵等問題，導(dǎo)致船舶周轉(zhuǎn)效率大幅下降，運力損失嚴(yán)重；另一方面，“宅經(jīng)濟”興起，歐美國家掀起多輪生活物資、居家辦公用品的搶購潮，商品庫存持續(xù)下降。在艙位短缺和需求旺盛的共同作用下，集裝箱運價大幅增加且波動劇烈。方正中期期貨研究院院長王駿在接受《證券日報》記者采訪時表示，“航運期貨的推出將為航運和貿(mào)易相關(guān)企業(yè)提供一款運價套期保值的工具，用金融的方式對沖運價大幅波動的風(fēng)險，提前鎖定運輸收入或運輸成本。”

    商務(wù)部自貿(mào)區(qū)港司司長唐文弘在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上透露，目前，相關(guān)交易所正在大力推進航運期貨新品種上市工作，業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備已基本就緒，爭取盡快推出。

    上海立信會計金融學(xué)院自貿(mào)區(qū)研究院副院長肖本華在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次涉及的上海、遼寧、河南三個自貿(mào)試驗區(qū)，其區(qū)域內(nèi)分別有上海期貨交易所、大連期貨交易所、鄭州期貨交易所。此前，這些交易所就在積極推進航運期貨上市的準(zhǔn)備工作，如早在2019年上海期貨交易所與上海航運交易所已開展合作研發(fā)航運指數(shù)期貨。

    談到上市航運期貨對我國航運業(yè)未來發(fā)展影響如何？王駿表示，從微觀來看，可以讓更多的航運相關(guān)企業(yè)主動擁抱金融，提升風(fēng)控意識，用航運期貨對沖業(yè)務(wù)中存在的運價波動風(fēng)險；從宏觀來看，發(fā)展航運期貨不僅可以為航運企業(yè)提供套保工具，更能推進我國的國際航運中心建設(shè)，從“航運大國”邁向“航運強國”。

    唐文弘表示，近年來，我國期貨交易品種范圍不斷擴大，截至目前已經(jīng)上市了84個商品期貨期權(quán)品種，涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域，期貨市場運行質(zhì)量也明顯提升，為實體經(jīng)濟管理風(fēng)險、套期保值、穩(wěn)定經(jīng)營提供了有力支持。

    “上市航運期貨是自貿(mào)試驗區(qū)金融改革的重要舉措，不僅可以豐富我國的期貨品種，促進自貿(mào)試驗區(qū)金融業(yè)發(fā)展，而且加強了各自貿(mào)試驗區(qū)金融、航運和貿(mào)易的聯(lián)動，對我國外貿(mào)和航運業(yè)發(fā)展意義深遠(yuǎn)。”肖本華說。

    此外，在加快引入境外交易者參與期貨交易方面，《若干措施》提出加強自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)現(xiàn)有期貨產(chǎn)品國際交易平臺建設(shè)；以現(xiàn)貨國際化程度較高的已上市成熟品種為載體，加快引入境外交易者；在風(fēng)險可控前提下，優(yōu)化境外交易者從事期貨交易外匯管理的開戶、交易、結(jié)算和資金存管模式等等。此項措施的適用范圍同樣為“上海、遼寧、河南自貿(mào)試驗區(qū)”。

    唐文弘介紹，目前，上海、浙江、山東等自貿(mào)試驗區(qū)已經(jīng)與相關(guān)期貨交易所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，開展包括戰(zhàn)略投資入股、加強期現(xiàn)聯(lián)動、建設(shè)多層次市場等合作，助力自貿(mào)試驗區(qū)打造大宗商品交易市場體系。

    公開信息顯示，上海期貨交易所旗下的上海國際能源交易中心于2013年11月6日注冊在中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)，目前推出了原油、低硫燃料油、20號膠、銅（BC）等期貨品種以及原油期權(quán)等衍生品。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，要更好發(fā)揮期貨產(chǎn)品交易平臺作用，則需要形成多買多賣的市場，引入境外交易者參與期貨交易將能有效加快形成國際認(rèn)可的市場價格，有助于利用我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，增強對全球資源等商品和服務(wù)交易的議價能力，從而形成以市場主導(dǎo)的商品或服務(wù)定價機制。

    王駿表示，航運期貨將來如果在上海國際能源交易中心上市，不僅可以豐富該平臺的交易品種，實現(xiàn)產(chǎn)品多元化，補齊中國航運期貨的空白，也能打通國際貨幣結(jié)算和海外交易商注冊等痛點問題，吸引更多國際航運、貨代、貿(mào)易企業(yè)以及機構(gòu)和個人投資者參與交易，有利于交易的活躍性，為全球航運相關(guān)企業(yè)和投資者服務(wù)，將產(chǎn)品推向全球。