鐵礦石再度強(qiáng)勢(shì)上漲 二季度鋼企盈利或收窄

    4月27日，普氏鐵礦石指數(shù)創(chuàng)歷史最高值，突破193美元/噸大關(guān)；此后雖有小幅回落，但整體市場(chǎng)卻沒(méi)有明顯降溫跡象。

    去年以來(lái)，在中國(guó)旺盛需求的支撐下，加之主力生產(chǎn)商供應(yīng)不足，鐵礦石價(jià)格沖高至近十年來(lái)的最高值，上演“瘋狂”行情，此后震蕩回調(diào)但仍處于歷史較高值區(qū)間。近期，瘋狂的鐵礦石再度歸來(lái)。

    鐵礦石行情再度瘋狂

    今年3月底以來(lái)，在中國(guó)鋼企產(chǎn)能持續(xù)旺盛、海外需求逐漸恢復(fù)的大背景下，鐵礦石價(jià)格一路震蕩上行；4月19日，普氏62%指數(shù)時(shí)隔十多年再度沖破180美元/噸大關(guān)，刷新了去年鐵礦石價(jià)格飛漲以來(lái)的最高點(diǎn)。

    盡管也有部分分析師提醒鋼廠限產(chǎn)帶來(lái)的利空風(fēng)險(xiǎn)，但鐵礦石市場(chǎng)的火熱景象依舊。

    4月26日，普氏鐵礦石62%指數(shù)突破190美元/噸大關(guān)；4月27日，該指數(shù)飆升至193.9美元/噸，刷新了2011年大宗商品市場(chǎng)繁榮時(shí)創(chuàng)下的價(jià)格紀(jì)錄，攀登至歷史最高點(diǎn)。

    4月28日，普氏鐵礦石62%指數(shù)自高位滑落報(bào)190.45美元/噸，跌3.45美元/噸，月均178.7美元/噸，仍處于歷史高位。

    而在去年同期，普氏鐵礦石62%指數(shù)僅為80美元/噸左右，如今漲幅已經(jīng)超過(guò)一倍。

    國(guó)內(nèi)主力鐵礦石期貨價(jià)格也已經(jīng)突破1100元/噸，最高點(diǎn)突破1160元/噸，較去年同期近乎翻倍；螺紋鋼主力合約近期漲勢(shì)也十分明顯。

    “瘋狂的鐵礦石”再度歸來(lái)，其背后漲價(jià)邏輯是什么？面對(duì)鐵礦石的瘋狂走勢(shì)，中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)又將走向何方？

    鐵礦石價(jià)格緣何飆漲

    今年春節(jié)后，國(guó)際貨幣政策持續(xù)寬松，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，這都對(duì)大宗商品價(jià)格走勢(shì)形成支撐。

    作為鐵礦石主力產(chǎn)區(qū)的巴西和澳大利亞在一季度經(jīng)歷季節(jié)性生產(chǎn)低迷，供應(yīng)的緊張帶動(dòng)了鐵礦石價(jià)格的走高。

    今年一季度，總部位于巴西的淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但環(huán)比降幅接近兩成，未達(dá)分析師預(yù)期；位于澳大利亞的力拓集團(tuán)，則由于雨水原因，一季度鐵礦石產(chǎn)量同比微降。

    市場(chǎng)分析此前指出，一季度主力鐵礦石生產(chǎn)商產(chǎn)量不及預(yù)期加之中國(guó)鋼廠旺盛需求，將進(jìn)一步助推鐵礦石價(jià)格走高。

    中國(guó)是世界第一的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，每年消耗的鐵礦石占全球產(chǎn)量的三分之二，鐵礦石對(duì)外依存度約八成。

    蘭格鋼鐵高級(jí)分析師王思雅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，去年底以來(lái)，鐵礦石價(jià)格一路高漲，主要是受到國(guó)內(nèi)需求端超預(yù)期釋放的影響，雖然今年以來(lái)國(guó)內(nèi)需求有所減量，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)鐵礦石需求增長(zhǎng)，全球粗鋼產(chǎn)量加快增長(zhǎng)對(duì)鐵礦石價(jià)格起到了支撐作用。

    盡管分析師警告，北方鋼廠限產(chǎn)政策或?qū)⒓訃?yán)，壓減產(chǎn)能預(yù)期將帶來(lái)利空預(yù)期，但鋼廠噸鋼利潤(rùn)高企，生產(chǎn)熱情依舊不減，鐵礦石價(jià)格仍在高位盤旋。

    多位分析師指出，目前鋼企噸鋼利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)1000元/噸，創(chuàng)下了2018年以來(lái)的最高水平；國(guó)內(nèi)鋼企日產(chǎn)量也居高不下，鐵礦石采購(gòu)意愿強(qiáng)烈。

    整體來(lái)看，一季度國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲、需求保持旺盛態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，鋼企凈利大幅增長(zhǎng)。

    中鋼協(xié)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)營(yíng)收1.54萬(wàn)億元，同比增幅52.28%；實(shí)現(xiàn)利稅1004億元，同比增長(zhǎng)159.94%；利潤(rùn)總額734億元，同比增長(zhǎng)247.44%。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量2.71億噸，同比增長(zhǎng)15.6%，較2019年同期增長(zhǎng)17.3%。

    王思雅表示，唐山地區(qū)作為全國(guó)鋼鐵生產(chǎn)的排頭兵，一旦唐山鋼鐵產(chǎn)能受到壓制，全國(guó)鋼鐵總量會(huì)形成明顯的減量預(yù)期；雖然全國(guó)粗鋼產(chǎn)能一季度確有上升，但主要是由于產(chǎn)能利用率提高的原因，而非限產(chǎn)執(zhí)行程度的問(wèn)題。

    國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)何去何從？

    面對(duì)持續(xù)高位的鐵礦石價(jià)格，接下來(lái)中國(guó)鋼企又將如何應(yīng)對(duì)？

    在4月27日舉行的中鋼協(xié)一季度信息發(fā)布會(huì)上，中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍指出，鐵礦石價(jià)格過(guò)快上漲是不合理的，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格高漲，對(duì)于預(yù)期炒作的成分很大，炒作水分約占30美元左右。

    駱鐵軍指出，今年市場(chǎng)炒作方向已轉(zhuǎn)至供需錯(cuò)配，但目前鐵礦石市場(chǎng)供需平衡情況較去年同期已有明顯改善。作為主流參考標(biāo)的的普氏價(jià)格指數(shù)由于供給端高度集中，主導(dǎo)權(quán)多在賣方手中，其信息參考也存在不合理之處。

    中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)屈秀麗則坦言，當(dāng)前企業(yè)成本壓力正在持續(xù)加大，加之去年一季度整體基數(shù)較低，國(guó)內(nèi)鋼企一季度的高利潤(rùn)在二季度難以復(fù)制，增幅收窄已經(jīng)是大概率事件。

    4月28日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)辦公室公告稱，自5月1日起，調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅；其中，對(duì)生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實(shí)行零進(jìn)口暫定稅率；適當(dāng)提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產(chǎn)品出口關(guān)稅等。

    同期，財(cái)政部稅務(wù)總局公告稱，自5月1日起，取消146個(gè)熱軋、冷軋等鋼鐵產(chǎn)品出口退稅，由之前的13%降為0。

    蘭格鋼鐵研究中心王國(guó)清對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，鋼鐵行業(yè)作為制造業(yè)中碳排放量最大的行業(yè)，碳減排壓力明顯；在鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰的背景下，增進(jìn)口、降出口成為必然調(diào)控方向。

    王國(guó)清表示，對(duì)關(guān)稅進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，目的是降低鋼鐵行業(yè)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口成本，提升相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量；提升相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅，則是為了削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力；促進(jìn)生鐵、鋼鐵再生原料、鋼坯等初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口，有利于減少對(duì)海外鐵礦石的依賴。

    從整體來(lái)看，稅收政策的調(diào)整有望將部分產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有助于緩解國(guó)內(nèi)供需緊張局面，有助于穩(wěn)定鋼價(jià)。

    卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉表示，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲的核心邏輯主要是供需矛盾，當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽車、家電、船舶、房地產(chǎn)等主要行業(yè)用鋼需求都處于歷史同期最高水平；而在碳中和背景下，唐山地區(qū)經(jīng)歷史上最嚴(yán)環(huán)保政策，也將對(duì)市場(chǎng)未來(lái)鋼材供應(yīng)造成潛在影響。

    “4月份鋼材價(jià)格快速?zèng)_高，鋼材價(jià)格面臨高價(jià)格、高庫(kù)存、高利潤(rùn)、高開(kāi)工的情況，期貨已經(jīng)出現(xiàn)貼水，基本面狀態(tài)已經(jīng)指向鋼材價(jià)格面臨調(diào)整可能；不排除進(jìn)出口退稅成為炒作熱點(diǎn)之一的可能，但過(guò)分炒作并不明智。”劉新偉說(shuō)。

    蘭格鋼鐵王首席分析師馬力認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，鋼材價(jià)格還將保持在較高水平，不排除今年出現(xiàn)鋼材短缺的情況；短期來(lái)看，需要關(guān)注鋼材價(jià)格可能調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整幅度有限。