國際金價盤中創(chuàng)5個月新高 有專家表示黃金采掘業(yè)A股股票可逢低吸納 ETF可適度參與

    本報記者 姚堯

    11月16日，截至北京時間17時30分，COMEX黃金期貨主力合約盤中創(chuàng)5個月以來新高，達(dá)到1877.5美元/盎司；截至15：00，滬金主力合約也上漲了0.26%，報收于384.02元/克。11月份以來，COMEX黃金期貨期間已累計上漲4.47%；滬金主力合約期間也累計上漲3.65%。

    南華期貨金屬分析師夏瑩瑩對《證券日報》記者說：“進(jìn)入四季度以來，金價重心穩(wěn)步抬升，并在11月10日美國CPI爆表數(shù)據(jù)公布后，突破1835美元/盎司加速上行。”

    黃金短線預(yù)計維持強勢

    從基本面來看，黃金近期的強勢表現(xiàn)主要是受美國市場通脹壓力推動。

    夏瑩瑩分析稱，“首先，受拉尼娜寒冬天氣預(yù)期以及全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下煤油氣投資不足影響，10月份原油價格突破76美元/桶后最高觸摸85美元/桶，創(chuàng)下2014年來新高，推升抗通脹交易需求；其次，美國CPI同比達(dá)到6.2%，創(chuàng)30年以來新高，進(jìn)一步加劇通脹擔(dān)憂。從十年期美債盈虧平衡通脹率的走勢來看，通脹預(yù)期從10月初的2.38%攀升至2.7%以上，為2006年5月份以來新高。通脹的上行同樣加劇美聯(lián)儲收縮貨幣政策壓力，聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲將在明年7月份首次加息，并在2022年加息2次，加息預(yù)期進(jìn)一步升溫。”

    此外，美債實際利率下行也是金價的重要支撐。銀河期貨貴金屬研究員萬一菁告訴《證券日報》記者：“美債方面雖然緊縮加速預(yù)期減弱，但未來即將進(jìn)入加息周期的預(yù)期不變，因此美債收益率依然保持堅挺。但由于通脹上行速度快于名義利率上行預(yù)期，所以實際利率下行。這是近期美債收益率、美元指數(shù)與黃金均走強的主要原因。”

    夏瑩瑩說：“美債實際利率是黃金定價之錨，在實際利率接近新低情況下，黃金價格遠(yuǎn)未回至去年8月份高點2090美元/盎司，這也一定程度上反映黃金估值的修復(fù)。”

    道智投資董事長康道志告訴《證券日報》記者：“黃金作為對沖通脹的工具吸引了更多避險資金的涌入。而金價大漲，也促進(jìn)投機者對黃金的看漲情緒大幅升溫。由于貨幣超發(fā)，整個商品市場流動性泛濫，在商品價格頻創(chuàng)新高后面臨回調(diào)壓力之時，過剩資金進(jìn)入貴金屬市場也利好黃金。”

    展望金價后市，巨澤投資董事長馬澄對《證券日報》記者說：“在美國收緊貨幣政策，經(jīng)濟增長前景不明的背景下，黃金價格很有可能再次進(jìn)入上行通道。”

    夏瑩瑩則表達(dá)了不同觀點，她表示，“在近期金價突破多空關(guān)鍵阻力位之后，短線預(yù)計維持強勢，多頭有望繼續(xù)占優(yōu)。但中期看，美債上限問題仍有望以‘懸掛’方式解決，美國經(jīng)濟仍有托底支撐，美債實際利率有望探底回升，并利空黃金價格。從通脹角度看，隨著寒冬天氣炒作結(jié)束、疫情對經(jīng)濟的影響邊際轉(zhuǎn)弱、以及美國對原油上漲的干預(yù)，通脹有望見頂運行，通脹交易亦有望邊際轉(zhuǎn)弱。綜合看，中期黃金維持看空觀點。”

    萬一菁認(rèn)為，“未來，通脹繼續(xù)上行將迫使美聯(lián)儲不得不加快緊縮的步伐，屆時市場加息預(yù)期再度增強則將令貴金屬價格回落。但在此前，金價預(yù)計震蕩概率較高，未來真正的轉(zhuǎn)折點將在明年。”

    黃金ETF月內(nèi)漲幅均超2%

    隨著金價上行，A股黃金板塊指數(shù)近期也出現(xiàn)上漲行情。11月份以來，申萬黃金板塊指數(shù)期間累計上漲1.04%，個股方面，*ST園城（9.93%）、銀泰黃金（8.62%）、赤峰黃金（4.78%）、山東黃金（4.67%）等4只個股漲幅均超過4%。

    而在基金市場上，黃金ETF作為十分具有保值增值屬性的投資品種近期也受到市場廣泛關(guān)注。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，11月份以來，目前市場上的12只黃金ETF均實現(xiàn)了2%以上的漲幅。其中，包括建信上海金ETF（3.72%）、中銀上海金ETF（3.43%）、華安易富黃金ETF（3.41%）、國泰黃金ETF（3.36%）、天弘上海金ETF（3.36%）、工銀瑞信黃金ETF（3.34%）、博時黃金ETF（3.33%）、前海開源黃金ETF（3.29%）、易方達(dá)黃金ETF（3.27%）、富國上海金ETF（3.27%）、華夏黃金ETF（3.23%）等在內(nèi)的11只黃金ETF漲幅均超過3%。

    對于黃金股以及黃金ETF的投資機會，康道志表示，“金價上漲會擴大黃金采掘業(yè)的獲利空間，在目前金價偏多態(tài)勢下，A股市場黃金采掘業(yè)股票可逢低吸納，黃金ETF也可適度參與。但是，如12月份美聯(lián)儲政策加息預(yù)期增強，美國零售和非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，黃金有再度走弱可能，屆時也需及時調(diào)整倉位。”

    夏瑩瑩說：“黃金ETF屬于長線基金投資，從長周期看，美國經(jīng)濟在缺乏新的增長動能下，財政政策將托底經(jīng)濟，而美政府債務(wù)遠(yuǎn)超GDP規(guī)模下，一方面美聯(lián)儲加息空間受限，也將削弱其對通脹的控制能力，進(jìn)而抑制美國經(jīng)濟增速；另一方面，美債的超發(fā)也將削弱美元信用，并將支撐硬通貨黃金的長期牛市。”

（編輯 孫倩）