紫金礦業(yè)遭遇“黑天鵝” 旗下最大金礦波格拉被迫停產(chǎn)

    本報(bào)記者 李婷

    國(guó)內(nèi)最大黃金生產(chǎn)企業(yè)、上市公司紫金礦業(yè)遭遇“黑天鵝”。該公司4月27日公告，其海外項(xiàng)目波格拉金礦遭遇停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。受此消息影響，截至4月27日當(dāng)天收盤(pán)，紫金礦業(yè)報(bào)3.84元/股，跌幅為9.22%。

    近年來(lái)，紫金礦業(yè)大舉推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，持續(xù)布局海外礦山，紫金礦業(yè)持有波格拉金礦相關(guān)47%權(quán)益，每年按權(quán)益歸屬公司的黃金產(chǎn)量約為8噸。據(jù)悉，波格拉金礦是紫金礦業(yè)黃金業(yè)務(wù)最大業(yè)績(jī)來(lái)源，2019年報(bào)波格拉金礦營(yíng)收為27.96億元，凈利潤(rùn)達(dá)5.27億元。

    最大黃金礦山遭遇政策風(fēng)險(xiǎn)停產(chǎn)

    據(jù)紫金礦業(yè)公告顯示，位于巴布亞新幾內(nèi)亞（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“巴新”）的波格拉金礦的采礦權(quán)已于2019年8月到期，根據(jù)巴新國(guó)家法院判決，波格拉金礦仍可以繼續(xù)生產(chǎn)，直到巴新政府作出采礦權(quán)延期的決策時(shí)。然而，在2020年4月24日，巴新政府決定不批準(zhǔn)波格拉采礦權(quán)延期申請(qǐng)。

    據(jù)悉，巴理克（新幾內(nèi)亞）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“BNL”）持有波格拉金礦95%的權(quán)益，紫金礦業(yè)在2015年出資2.98億美元收購(gòu)了BNL50%的權(quán)益，巴理克黃金擁有BNL另外50%權(quán)益。

    對(duì)于新巴政府不批準(zhǔn)采礦權(quán)延期的決定，BNL認(rèn)為，該決定沒(méi)有經(jīng)過(guò)正當(dāng)程序，公司將積極爭(zhēng)取與新巴政府方等進(jìn)行采礦權(quán)延期談判，如談判不成，BNL將會(huì)利用法律手段維權(quán)并索賠。

    BNL股東方巴理克黃金已公告聲明不接受巴新政府以收購(gòu)資產(chǎn)為目的的談判。紫金礦業(yè)則表示在兼顧各方利益的同時(shí)，將積極尋求合法、合理的解決方案。

    礦山停產(chǎn)將對(duì)紫金礦業(yè)黃金產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。而紫金礦業(yè)在此前或并未預(yù)料到此次風(fēng)險(xiǎn)，在其3月21日發(fā)布的2019年報(bào)中對(duì)自波格拉金礦的基本情況風(fēng)險(xiǎn)提示項(xiàng)下顯示為“無(wú)”。

    2019年年報(bào)顯示，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金產(chǎn)量共40.8噸，其中來(lái)自波格拉金礦的權(quán)益產(chǎn)量為8827千克位居公司金礦產(chǎn)量榜首。此外，年報(bào)還披露波格金礦也是紫金礦業(yè)目前最重要的境外黃金儲(chǔ)備，截至報(bào)告期，波格拉金礦剩余開(kāi)采年限為9年露采、11年地采，保有金屬量為314311千克，品位為4.22克/噸；可采儲(chǔ)量為153009千克，品位為4.81克/噸。

    國(guó)際訴訟律師郝俊波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在法治國(guó)家，合同雙方應(yīng)該按照約定的權(quán)利和義務(wù)履行，如果在沒(méi)有經(jīng)過(guò)正當(dāng)程序和合法理由的情況下，政府也不能擅自違約。同時(shí)其表示此類(lèi)法律維權(quán)程序也會(huì)較為復(fù)雜。對(duì)于海外投資，其認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該要盡量提前熟悉當(dāng)?shù)胤刹?yōu)先投向法治國(guó)家，從而對(duì)未來(lái)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)可提前預(yù)判并采取相應(yīng)措施。

    海外金礦產(chǎn)量占比高政策風(fēng)險(xiǎn)受關(guān)注

    作為國(guó)內(nèi)最大的黃金生產(chǎn)企業(yè)，紫金礦業(yè)黃金業(yè)務(wù)一直是公司主力營(yíng)收來(lái)源，2019年，紫金礦業(yè)57.98%的收入來(lái)自黃金業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入。而近年來(lái)，隨著紫金礦業(yè)持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，持續(xù)收購(gòu)海外礦產(chǎn)，目前公司境外礦產(chǎn)金已經(jīng)占據(jù)公司總量的62.53%。紫金礦業(yè)在海外金礦包括巴布亞新幾內(nèi)亞波格拉金礦、澳大利亞帕丁頓金礦、塔吉克斯坦吉?jiǎng)?塔羅金礦、吉爾吉斯斯坦左岸金礦等。

    對(duì)于此次風(fēng)險(xiǎn)，紫金礦業(yè)表示，采取的措施包括將加快隴南紫金等在產(chǎn)黃金礦山的技改建設(shè)力度，爭(zhēng)取2020年礦產(chǎn)金產(chǎn)量與2019年持平。

    東興證券分析認(rèn)為，受到波格拉金礦事件影響，紫金礦業(yè)2020年的礦產(chǎn)金產(chǎn)量或會(huì)降至37噸左右，較2019年產(chǎn)量下降9.3%。從公司2019年總凈利觀察，波格拉金礦占公司總凈利潤(rùn)約12.3%，對(duì)公司的實(shí)際盈利狀態(tài)或產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。由于公司海外四大金礦占黃金總產(chǎn)量比例高，海外政策風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。此外，考慮到疫情的全球擴(kuò)散化，不排除區(qū)域的政策性風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始加大，從而令公司面臨海外生產(chǎn)的不可抗力。

    此次事件是否將對(duì)紫金礦業(yè)的國(guó)際戰(zhàn)略的推進(jìn)產(chǎn)生影響？紫金礦業(yè)如何評(píng)估海外生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)于相關(guān)問(wèn)題《證券日?qǐng)?bào)》擬聯(lián)系公司進(jìn)行采訪(fǎng)，記者持續(xù)撥打證券部公開(kāi)電話(huà)以及聯(lián)系公司證券代表，但截至發(fā)稿尚未能聯(lián)系上。

（編輯 上官夢(mèng)露）