黃金股能否“賽黃金”

    在黃金期價持續(xù)大漲的背后，股市投資者也開始尋覓機(jī)會。那么黃金相關(guān)的股票與黃金價格相比誰更勝一籌？黃金股是否迎來了最佳的入場時機(jī)？

    實際上，在以往黃金牛市期間，黃金股漲幅多數(shù)時期反而超越黃金價格漲幅。文華財經(jīng)COMEX黃金期貨指數(shù)走勢統(tǒng)計顯示，自1988年以來，黃金市場共經(jīng)歷三輪大牛市：第一輪牛市始于2005年11月22日，當(dāng)日COMEX黃金期貨指數(shù)一度上探至498.7美元，突破1988年1月14日以來新高，隨后便迎來了長達(dá)兩年多的牛市，直到2008年3月17日終結(jié)，最高至1036.0美元，區(qū)間累計上漲107.74%；第二輪牛市從2008年10月24日開始一直持續(xù)到2011年9月6日，這輪牛市持續(xù)近三年時間，金價從684.6美元持續(xù)上漲至1923.7美元，最大漲幅達(dá)181%；第三輪牛市自2015年12月3日開啟，一直到2016年7月6日見頂。在這七個月的時間里，黃金價格由最低的1045.8美元上漲至1379.3美元，最大漲幅達(dá)31.89%。

    而對比上述三輪黃金牛市期間黃金價格與A股黃金股表現(xiàn)來看，后者表現(xiàn)甚至還遠(yuǎn)超前者。

    數(shù)據(jù)顯示，第一輪牛市期間（2005年11月22日-2008年3月17日），A股貴金屬指數(shù)自2553.04點升至42447.86點，區(qū)間累計上漲1562.64%；第二輪牛市期間（2008年10月24日-2011年9月6日），貴金屬指數(shù)由11988.41點漲至43258.46點，區(qū)間累計上漲260.84%；第三輪牛市期間（2015年12月3日-2016年7月6日），貴金屬指數(shù)由30179.35點漲至42256.75點，區(qū)間累計上漲40.02%。

    從黃金價格與A股貴金屬指數(shù)漲幅對比來看，三輪牛市期間，后者累計漲幅均超前者。

    而從當(dāng)下看，歷史數(shù)據(jù)是否具有說服力？首先，市場避險情緒仍然高漲，7月美聯(lián)儲降息預(yù)期接近100%，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，企業(yè)財報數(shù)據(jù)也具有不確定性，一旦盈利水平低于預(yù)期，將進(jìn)一步提升避險情緒。其次，風(fēng)險情緒也沒有完全“退燒”，資金仍然處于高配股市的狀態(tài)。在此背景下，黃金股由于既有黃金屬性，又有股票屬性，可以坐享兩頭的紅利。目前不少分析師對黃金板塊持有“強(qiáng)于大市”評級。

    展望未來，美聯(lián)儲難以輕易改變政策取向，因此市場很可能進(jìn)入一個長期的寬松周期。而較低的利率、可能的量化寬松以及其他貨幣刺激措施基本上等同于貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大，這對黃金以及黃金相關(guān)個股而言極為有利。隨著黃金牛市降臨，除黃金、白銀等貴金屬之外，投資者也可更多關(guān)注黃金股。