機(jī)構(gòu)投資者仍看好黃金后市

    創(chuàng)下最近6年新高的黃金價格短期內(nèi)雖然有所調(diào)整，但機(jī)構(gòu)投資者對其后市依舊看好。

    “當(dāng)前黃金價格雖然已經(jīng)較去年已有所上漲，但仍然具備較好的配置價值。中期來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險正在逐漸增大，美聯(lián)儲大概率將步入降息周期，而黃金將有望在新的一輪貨幣寬松中迎來優(yōu)異表現(xiàn)。投資者或可充分利用黃金ETF等投資工具，積極把握本輪金價大周期上的投資機(jī)會。”國泰基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    據(jù)介紹，國內(nèi)黃金的定價邏輯主要有三點(diǎn)，分別是美元、避險和匯率。而其中最重要的投資邏輯就是美元：黃金作為一種全球的貨幣等價物，可以簡單地理解為全球貨幣美元的替代品，持有黃金的機(jī)會成本就是美元的實(shí)際利率，黃金和美元的負(fù)相關(guān)性非常高，這是黃金的主要定價因素。隨著近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，全球貿(mào)易形勢不確定性繼續(xù)提高，市場對降息的預(yù)期不斷升溫。

    富達(dá)國際股票基金經(jīng)理周文群展望黃金后市時表示，在全球貨幣寬松狀態(tài)下，買黃金有一定的理由。“從中長期角度來講，反全球化的情況會影響到經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，包括對美元作為全球支付貨幣系統(tǒng)的擔(dān)憂。最近不單只是黃金，像比特幣也創(chuàng)了新高，這從各個層面都體現(xiàn)了對現(xiàn)有貨幣的擔(dān)憂。”

    不過，也有機(jī)構(gòu)人士對金價上漲表示了擔(dān)憂。中信建投最新發(fā)布的大類資產(chǎn)配置報告中認(rèn)為，黃金在短期內(nèi)價格反應(yīng)過度。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對于美聯(lián)儲降息節(jié)奏，與市場普遍預(yù)期7月就將降息相左，判斷是年內(nèi)9月降息一次。在預(yù)期先行的模式下，金價短期可能已經(jīng)反應(yīng)過度，警惕7月降息預(yù)期落空導(dǎo)致的下行風(fēng)險。而在更長的時間跨度上，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退，黃金的避險屬性提升了配置需求。