受益于避險(xiǎn)情結(jié)+寬松預(yù)期 國(guó)內(nèi)金價(jià)創(chuàng)近6年來(lái)新高

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 李正

    近日，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫以及阿曼灣郵輪遇襲等事件影響，國(guó)際資金避險(xiǎn)情緒升溫，導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀升，最高觸及每盎司1358.02美元一線，刷新了去年四月份以來(lái)的高位。

    相比國(guó)際金價(jià)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格漲勢(shì)更加兇猛，截至6月18日收盤(pán)，滬金期貨主力1912合約報(bào)306.15元/克，創(chuàng)下近6年來(lái)新高，一個(gè)半月的時(shí)間里上漲8%，漲幅遠(yuǎn)超國(guó)際金價(jià)。

    對(duì)于金價(jià)如此高的漲幅，黃金高級(jí)分析師王世青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這主要由兩方面因素造成：一方面貿(mào)易爭(zhēng)端令投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退，風(fēng)險(xiǎn)事件和地緣沖突，尤其是中東局勢(shì)有進(jìn)一步惡化的可能，將會(huì)引發(fā)投資者避險(xiǎn)情緒，投資者將會(huì)追逐避險(xiǎn)屬性較好的黃金；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)減息預(yù)期增加，也是黃金走高重要因素。

    卓創(chuàng)資訊分析師張偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近段時(shí)間以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景再度受到全球貿(mào)易環(huán)境惡化拖累，多個(gè)國(guó)際組織機(jī)構(gòu)對(duì)此發(fā)出警告。處于頭部的國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，通脹持續(xù)低于央行目標(biāo)，這引發(fā)了央行新一輪寬松預(yù)期大潮。美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本央行、韓國(guó)央行、澳洲聯(lián)儲(chǔ)、俄羅斯央行等先后表態(tài)將會(huì)考慮降息，或者已經(jīng)采取降息措施。而利率下調(diào)無(wú)疑將對(duì)無(wú)息資產(chǎn)黃金構(gòu)成利好。

    另外，英國(guó)新首相選舉問(wèn)題，當(dāng)前脫歐派鮑里斯約翰遜繼續(xù)領(lǐng)先，無(wú)協(xié)議脫歐事實(shí)存在可能性。同時(shí)歐洲央行暗弱表態(tài)，也施壓歐系貨幣。這令歐元、英鎊承壓，匯市支撐美元走強(qiáng)。而中東油輪遇襲事件，美軍趁機(jī)增兵中東，美伊局勢(shì)再緊張。避險(xiǎn)情緒支撐金價(jià)走高。

    “綜上，若不是美元指數(shù)同步上漲，金價(jià)有望錄得更大漲幅。不過(guò)隨著中美兩國(guó)貿(mào)易磋商方面顯露和談曙光，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒回歸，股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回暖，短時(shí)金價(jià)或面臨回調(diào)壓力。”張偉說(shuō)。

    至于短期內(nèi)外盤(pán)金價(jià)將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)，王世青表示，主要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)6月18日利率會(huì)議，若暗示降息概率增加，未來(lái)黃金仍有短線沖高的可能。但是美聯(lián)儲(chǔ)減息也面臨兩難，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美國(guó)股市擔(dān)憂，另一方面美元貶值將嚴(yán)重影響美元霸權(quán)低位，因此美聯(lián)儲(chǔ)減息能否成為現(xiàn)實(shí)，仍然值得商榷。

    從數(shù)據(jù)可以看出，滬金期貨主力合約一個(gè)半月的時(shí)間里上漲了8%，最高漲至307.85元/克，遠(yuǎn)超國(guó)際金價(jià)漲幅，對(duì)此，王世青認(rèn)為，黃金合約如此上漲的原因主要是由于4月份至今A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，避險(xiǎn)情緒令投資者更加青睞投資黃金保值，同時(shí)，道指跌幅遠(yuǎn)小于國(guó)內(nèi)上證指數(shù)，因此國(guó)內(nèi)投資者選擇避險(xiǎn)產(chǎn)品黃金欲望大于國(guó)外投資者。

    此外，由于此前A股市場(chǎng)的漲幅過(guò)快過(guò)高，部分投資者沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)，踏空投資者在股市低迷的時(shí)候可能會(huì)更傾向進(jìn)入避險(xiǎn)屬性較好的黃金上來(lái)。

    隨著我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，加快金融改革步伐，越來(lái)越多國(guó)際投資者通過(guò)基金、期權(quán)等金融衍生品對(duì)國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易。王世青認(rèn)為，交易者數(shù)量的增多勢(shì)必會(huì)增加金融交易品的波動(dòng)程度，同時(shí)也會(huì)促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)的擬合。未來(lái)時(shí)間內(nèi)，內(nèi)盤(pán)和外盤(pán)黃金價(jià)格將趨于一致目標(biāo)，也就是若國(guó)際金價(jià)繼續(xù)上漲國(guó)內(nèi)金價(jià)漲幅將略低于外盤(pán)，若國(guó)際金價(jià)下跌則國(guó)內(nèi)金價(jià)下跌將快于國(guó)際。