金價持續(xù)走高 黃金ETF重獲追捧

    受避險情緒再度升溫影響，過去幾個交易日，國際金價一舉突破1310美元和1320美元兩道關(guān)口，并逐漸逼近1330美元關(guān)口，升至今年3月以來的最高水平。在金價走高的同時，國內(nèi)外黃金交易型開放式基金（ETF）持倉也在增加。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，黃金是相對較好的大類資產(chǎn)品種，當(dāng)前是配置黃金ETF的好時點。

    黃金ETF重獲追捧

    數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF——SPDRGold持倉周一增加16.44噸，增加數(shù)量為2016年7月6日以來最多，這也使得當(dāng)前持倉量升至759.65噸，創(chuàng)近兩個月新高。

    與此同時，在國內(nèi)現(xiàn)有的黃金ETF中，華安基金、國泰基金、博時基金和易方達(dá)基金旗下的黃金ETF今年以來持續(xù)凈贖回的局面有所緩解，在最近金價反彈中大部分出現(xiàn)了凈申購。

    具體來看，作為場內(nèi)份額最高的華安基金旗下的黃金ETF本周一出現(xiàn)了2670萬份凈申購，至17.19億份，其他3只黃金ETF當(dāng)日則出現(xiàn)90~180萬份凈贖回。自5月23日金價反彈以來，除了博時旗下黃金基金出現(xiàn)4000多萬份的凈贖回，其余3只均出現(xiàn)凈申購，其中華安黃金ETF期內(nèi)出現(xiàn)1.54億份凈申購，資金凈流入接近4.5億元。

    今年以來，國內(nèi)黃金ETF規(guī)模持續(xù)縮水，其中，二季度以來，除了易方達(dá)旗下的黃金ETF獲得4380萬份凈申購?fù)?，其?只均出現(xiàn)了不同程度的凈贖回，華安黃金ETF凈贖回6.28億份，贖回率超過25%；國泰旗下黃金基金出現(xiàn)1.16億份凈贖回，贖回率超過50%；此外，博時黃金也出現(xiàn)超過2500萬份的凈贖回。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)黃金ETF份額波動明顯，跟國內(nèi)投資者投資黏性更小、對黃金價格的變化更敏感、持有期限更短有很大關(guān)系。隨著黃金ETF在資產(chǎn)配置中分散風(fēng)險的作用被越來越多的投資者認(rèn)識，黃金ETF的持有期限將會延長，投資者將會更冷靜地對待黃金短期價格波動。

    黃金ETF配置正當(dāng)其時

    在多位業(yè)內(nèi)人士看來，全球貿(mào)易緊張和美國通脹疲軟，美國經(jīng)濟增長的風(fēng)險不斷上升，避險情緒升溫，黃金價格有望得到支撐。

    前海開源執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經(jīng)理謝屹表示，在大類資產(chǎn)層面，對海外風(fēng)險資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，相對較好的可能是黃金類資產(chǎn)，因為基本面和貨幣政策都已經(jīng)轉(zhuǎn)向有利于黃金的方向，“具體到配置工具上，我們認(rèn)為黃金ETF、紙黃金、實物黃金以及金銀珠寶基金各有千秋，都是不錯的選擇”。

    興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前是配置黃金ETF的合適時點。“首先，黃金長期與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)保持低相關(guān)性，尤其在階段性有避險功能；其次，當(dāng)前A股波動率趨勢性上升，同時與債券資產(chǎn)的相關(guān)性提高；此外，A股的上行趨勢轉(zhuǎn)弱，震蕩市中組合風(fēng)險對沖需求增加，因此，在當(dāng)前階段增加黃金類資產(chǎn)的配置有利于平滑組合收益降低組合回撤風(fēng)險。”

    此外，對于國內(nèi)黃金ETF的發(fā)展空間，一位基金研究人士表示，中國的黃金ETF需要將絕大部分基金資產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格，因此，在品種上暫時不存在擴展空間，擴大現(xiàn)有產(chǎn)品規(guī)模是最可行的策略。

    他說：“因為產(chǎn)品的同質(zhì)性，黃金ETF具有非常強的馬太效應(yīng)，如全球最大黃金ETF產(chǎn)品SPDRGold的資產(chǎn)規(guī)模占全球總規(guī)模的35%，其他國家最大黃金ETF產(chǎn)品的規(guī)模占本國市場的比例也很高，因此，黃金ETF產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)上升而產(chǎn)品數(shù)量變化幾乎停滯。”