美聯(lián)儲“縮表”或緩步推行 金價短期存下行風(fēng)險

    ■本報見習(xí)記者 杜雨萌

    近日，市場對于美聯(lián)儲的縮表計劃始終保持高度關(guān)注。美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）20日正式宣布，將從今年10月份開始縮減總額高達(dá)4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”），以逐步收緊貨幣政策，實現(xiàn)貨幣政策正?；?。

    與此同時，F(xiàn)OMC宣布維持目標(biāo)利率區(qū)間在1.0%至1.25%不變；預(yù)計今年再加息一次；預(yù)估顯示明年加息三次，2019年加息兩次，2020年加息一次；美聯(lián)儲將較長期中性利率預(yù)估由3.00%下調(diào)至2.75%。

    卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師張偉告訴《證券日報》記者，此次美聯(lián)儲宣布4.5萬億元的縮表計劃，是美聯(lián)儲自金融危機爆發(fā)后的首次“縮表”。

    “不過，考慮到目前美國經(jīng)濟復(fù)蘇起伏以及颶風(fēng)影響未過，美聯(lián)儲實施縮表更多的是被動縮表和緩步縮表，即債券到期消滅和小規(guī)模的逐步縮減，不太可能大規(guī)模提前賣出債券，達(dá)到快速瘦身的效果。因此，對于美元流動性的影響，更多的是集中在預(yù)期引導(dǎo)方面，而金價消化縮表預(yù)期后，預(yù)計將出現(xiàn)回升。況且美國國內(nèi)政治、政策不穩(wěn)且多變，地緣政治持續(xù)緊張，金價回調(diào)幅度料有限?？偟膩碚f，金價真正應(yīng)該擔(dān)心的是全球央行利率政策的轉(zhuǎn)向和實際利率的上升。”張偉表示。

    截至昨日收稿時，紐黃金價格報每盎司1298.7美元，跌幅達(dá)1.34%。整體來看，黃金價格當(dāng)天最高觸及1305.0美元/盎司，最低下探至1296.3美元/盎司。

    有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就短期來看，金價仍存在下行風(fēng)險，若后市有效跌破每盎司1300美元，則可能進一步跌向50日均線1288美元以及1280美元回撤支撐。

    一位不愿透露姓名的貴金屬策略分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，在本月的FOMC會議上，美聯(lián)儲主席耶倫強調(diào)了縮表計劃是漸進且可預(yù)測的。而根據(jù)美聯(lián)儲的縮表計劃，等完全完成縮表后，對流動性的影響大約相當(dāng)于加息75個基點。按照國債收益率基點同步上升75個基點計算，大約會使黃金下跌300美元/盎司。這意味著，如果僅考慮縮表計劃對利率的影響進而影響黃金價格這一項因素，黃金價格在未來很可能下跌至1000美元/盎司以下。