本報記者 余俊毅
隨著信托業(yè)務(wù)分類改革的推進(jìn),信托行業(yè)正在加速轉(zhuǎn)型。目前,發(fā)力標(biāo)準(zhǔn)化信托業(yè)務(wù)已成為信托行業(yè)的共識,其中資產(chǎn)證券化(即ABS)業(yè)務(wù)是重要發(fā)展方向之一。
10月27日,上交所公司債券項目信息平臺顯示,“招商證券-中航信托微光2022年1-20號系列資產(chǎn)支持專項計劃”項目狀態(tài)更新為“已反饋”。該債券品種為ABS,擬發(fā)行金額為100億元,原始權(quán)益人為中航信托股份有限公司,計劃管理人為招商證券資產(chǎn)管理有限公司。
除了中航信托外,《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn),10月份以來,華能貴誠信托、中信信托、五礦國際信托等多家公司參與發(fā)行的資產(chǎn)證券化項目得到受理與反饋。
陜國投信托研報指出,截至2022年三季度末,信托參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存量規(guī)模為4.33萬億元,其中規(guī)模排名前十的信托公司合計3.57萬億元,占到總規(guī)模的82.41%,建信信托、華潤信托、華能貴誠信托等信托公司均設(shè)有專門的業(yè)務(wù)團(tuán)隊,統(tǒng)籌公司資源拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),占整個行業(yè)存續(xù)規(guī)模的47.68%。
部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)具有規(guī)模大、收費低、風(fēng)險小等特點,逐漸成為信托向標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點。其業(yè)務(wù)規(guī)模正快速增長,這也是信托業(yè)回歸本源的體現(xiàn)。
用益信托研究院研究員喻智對《證券日報》記者表示,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點方向之一,既符合信托服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),回歸信托本源的原則,又能在業(yè)務(wù)形式上更加合規(guī)。在市場需求、監(jiān)管導(dǎo)向和政策支持的多重背景下,信托公司參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)熱度不減。
對于信托公司參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的優(yōu)勢,用益信托研究院研究員帥國讓告訴《證券日報》記者,一是信托憑借制度優(yōu)勢充當(dāng)SPV(特殊目的載體),以實現(xiàn)破產(chǎn)隔離、收益特定化和辦理抵質(zhì)押等功能;二是信托橫跨CLO(抵押貸款憑證)、ABS、ABN三類資產(chǎn)證券化市場都可以作為發(fā)起機(jī)構(gòu);三是信托與券商相比,在債券承銷時所計提的風(fēng)險資本較低。
在帥國讓看來,未來資產(chǎn)證券化信托將迎來新的發(fā)展機(jī)遇,而證券化專業(yè)能力、資產(chǎn)管理及處置能力是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。
“目前來看,信托公司對于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)識別能力、主動管理能力方面仍然較欠缺的。”喻智表示,除了做大業(yè)務(wù)規(guī)模之外,未來繼續(xù)探索資產(chǎn)證券化全鏈條服務(wù)很有必要。
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